免税概念早盘震荡走高，珠免集团涨超 5%，招商蛇口、王府井、武商集团、友阿股份等多股均有拉升表现。消息面上，为进一步提振消费，免税行业在政策端又有新利好。
新设 41 家口岸进境免税店
1 月 21 日，财政部等五部门发布关于口岸进境免税店有关事宜的通知称，在武汉天河国际机场等 41 个口岸各新设 1 家口岸进境免税店。
资料显示，口岸进境免税店是设立在对外开放的机场、水运或者陆路口岸隔离区内，按规定向进境旅客销售免税商品的商店。
此次发布的通知，还对一些经营合同即将或者已经到期、所处口岸客运功能发生变化的口岸进境免税店进行了调整优化。
业内人士表示，本次设立调整口岸进境免税店，旨在进一步便利进境旅客免税购物消费，充分发挥免税店支持提振消费的作用，促进免税商品零售业务健康有序发展。
值得一提的是，离岛免税市场也有新消息。
海南自贸港封关运作已 「满月」，据海口海关统计，自 2025 年 12 月 18 日至 2026 年 1 月 18 日，海口海关共监管离岛免税购物金额 50.2 亿元，同比增长 46.8%；购物人数 77.2 万人次，同比增长 29.7%；购物件数 362.1 万件，同比增长 14.3%。
扩内需促消费政策持续加码
本周多部门接连出手，进一步加快扩内需促消费政策落地。
其中，财政部等三部门发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至 2026 年底，同时将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为 1 个百分点。
商务部等四部门宣布优化实施服务业经营主体贷款贴息政策，实施期限同样延长至今年底，新增数字、绿色、零售三类支持领域，纳入 21 家全国性银行及 3A 评级地方金融机构为经办方，强化资金保障与监管。
国家发改委在国新办新闻发布会上表示，将研究制定出台 2026 年—2030 年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障；目前正在研究制定稳岗扩容体制行动和城乡居民增收计划，旨在增强居民的消费能力，优化消费升级。
免税消费领域修复可期
业内人士指出，中国免税业主要消费者为本国居民，入境消费提升空间较大。2025 年以来，随着免签政策扩容、过境免签时间延长、入境卡线上填报等措施显著降低入境门槛，中国入境游市场呈现强劲增长态势，免税行业将迎来新增长空间。
「短期消费整体 beta 性机会可关注财政刺激类政策的可能性。」 中信证券表示，基于当前产业观察，2026 年重点建议关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会，包括受益于资本市场财富效应潜在传导的偏高端消费，如免税、出境游、酒店等，以及供给相对出清、需求有望逐步复苏、格局较优的子行业，如生猪养殖、乳制品、餐饮及餐饮供应链等。
中国银河证券近日在研报中指出，消费行业需要重视 「十五五」 规划中消费的中长期目标，以及 2026 年消费相关具体政策落地。消费个股方面，关注市场风格切换 （高切低） 过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。
概念股走势分化机构关注这六股
东方财富概念板块显示，目前 A 股市场共 21 股涉及免税概念，今年以来，免税概念股走势分化，共 12 股股价录得上涨，广百股份、招商蛇口、友阿股份区间涨幅均超 10%；叠加海南自贸概念的个股本月回调明显，海南机场、凯撒旅业、海峡股份均跌逾 10%，海南发展跌幅高达约 29%。
机构关注度方面，近一个月，共有 6 只免税概念股获得机构调研，珠免集团共获 34 家机构关注，武商集团获 26 家机构集中调研，王府井、白云机场、海峡股份的机构调研数均超 10 家。
珠免集团去年底已完成出售格力房产，实现去地产化，公司表示，将持续关注免税行业政策，把握行业发展机遇，拓展商品新品类，优化口岸门店效能，加强数智化建设，提升经营质量和盈利水平。
武商集团近日接受机构调研时表示，公司已成功开辟市内免税与会员制零售两大新业务，并通过产业投资与数字科技双轮驱动，系统布局未来增长点。其中，合资运营的武汉首家市内免税店已于 2025 年 5 月开业。
去年底，王府井成功中标首都机场免税项目并签订正式合同，项目首年保底经营费 1.13 亿元，其后每一计费年度保底经营费按照年度客流量变动幅度进行调整。公司表示，合同的签署及顺利实施，有利于进一步拓展公司免税业务的经营网络，提升市场覆盖率。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
