光环新网发布 2025 年业绩预告，预计营收 71.7 亿元~72.2 亿元，归母净利润亏损 7.3 亿元~7.8 亿元，远不及 13 家机构预测的 3.07 亿元。业绩同比由盈转亏，主要因计提约 8.9 亿元资产减值，其中商誉减值约 8.65 亿元。此外，数据中心行业变化、云计算收入下降等也拖累业绩。
每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜魏官红
1 月 26 日盘后，光环新网 （300383.SZ，股价 15.64 元，市值 281.1 亿元） 发布 2025 年业绩预告，公司预计 2025 年全年实现营收 71.7 亿元~72.2 亿元，上年同期约 72.81 亿元；预计 2025 年实现归属于上市公司股东的净利润-7.3 亿元~-7.8 亿元，上年同期盈利约 3.81 亿元；预计 2025 年实现扣非净利润-7.7 亿元~-8.2 亿元，上年同期约 3.46 亿元。
图片来源：光环新网公告
光环新网称，预计计提资产减值准备约 8.91 亿元，其中商誉减值准备约 8.65 亿元，信用减值准备 2585.7 万元，且公司已召开第六届董事会 2026 年第一次会议，审议通过了 《关于计提资产减值准备的议案》。
值得一提的是，Wind 金融终端数据显示，13 家机构对光环新网 2025 年归母净利润的一致预测为约 3.07 亿元，也就是说，光环新网预计的业绩表现远不及机构预期。
预计计提中金云网约 8.38 亿元商誉减值准备拖累业绩
针对预计计提约 8.65 亿元的商誉减值准备，光环新网称，包括公司 2016 年收购北京中金云网科技有限公司 （以下简称 「中金云网」） 及 2022 年收购光环赞普 （天津） 科技有限公司 （以下简称 「光环赞普」） 形成的商誉，其中中金云网计提约 8.38 亿元，光环赞普计提约 2712.96 万元。
图片来源：光环新网公告
光环新网表示，本报告期预计计提资产减值准备较 2024 年同比大幅增加了约 8.32 亿元。剔除计提商誉减值准备的影响，公司 2025 年归母净利润预计为 8500 万元~1.35 亿元，仍同比下滑 64.61%~77.72%。
公司称，报告期内，受数据中心行业部分地区出现供需失衡、竞争加剧影响，数据中心行业客户群体呈现头部聚集特征，形成大单量、少客群、高黏性的业务生态，客户议价能力强，公司获客难度加大。
其次，因客户业务调整及公司主动优化客户结构等因素，光环新网 2025 年云计算收入较 2024 年同期有所下降。因公司 2017 年 12 月购买的公有云服务相关的特定经营性资产到期处置，预计公司 2025 年度云计算收益减少约 1.06 亿元。此外，因确认投资收益、公允价值变动收益、取得政府补助和资产处置等原因，光环新网预计 2025 年非经常性损益约为 4000 万元。
机构一致预测公司 2025 年归母净利润为 3.07 亿元
《每日经济新闻》 记者注意到，光环新网 2025 年经营仍有不少亮点。例如，截至 2025 年末，公司已投放机柜超过 8.2 万台，全年新投放机柜数量超过 2.6 万台，是公司新投放机柜数量最多的一年。然而，大量的新增机柜投放造成营业成本短时间内急剧增加，客户上架时间通常会较投放时间有所滞后，公司在报告期内营业成本方面承压明显。
据 Wind 金融终端，13 家机构/券商对光环新网 2025 年的营收一致预测为约 75.48 亿元、归母净利润的一致预测为约 3.07 亿元，按照光环新网披露的业绩预告来看，无论是营收还是归母净利润，均远低于机构预期。
光环新网称，本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计机构审计，公司已就业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通，公司与会计师事务所就本期业绩预告不存在重大分歧。
二级市场上，光环新网当日放量大涨 8.16%，全天成交 33.67 亿元，换手率 11.94%。
1 月 26 日晚间，《每日经济新闻》 记者以投资者身份致电光环新网，当被问及 2025 年为什么有金额较大的商誉减值时，公司证券部人士称：「这笔商誉是我们在 2016 年收购中金云网这家公司的时候产生的，当时有 19 亿元的商誉，但我们在 2022 年时就已经计提了大概 9 亿 （元的商誉）。」
该人士还表示，对中金云网计提商誉减值是在减值测试之后，公司根据对其未来整体中期业绩的预测和评估机构的评估结果，决定 2025 年要进行计提。她还表示，中金云网本次计提完之后，大概还剩两亿元 （左右） 的商誉。
「其实自从我们收购中金云网以来，每年到年末的时候都会做商誉减值测试，但具体说今年减还是不减、减多少，完全是根据整体的测试结果来决定的，而这个测试结果主要是根据 （中金云网） 当年和未来经营情况 （来判断）。」 该人士补充说道。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
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