【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
瑞士境内留存着约 37 万个冷战时期的核掩体，如今这些设施大多被弃用，却有一处正焕发出勃勃生机，成为加密货币巨头 Tether 的高安全性金库，每周有超一吨黄金被运入其中。这里现已成为全球已知的、非银行和国家层面持有的最大黄金储备地。
过去一年，Tether 在全球黄金市场悄然崛起，成为举足轻重的玩家，完美诠释了加密货币与黄金领域的深度融合。这两个领域对政府债券共同的不信任，正是推动黄金价格突破每盎司 5200 美元历史新高的核心因素之一。
然而，外界对 Tether 的内部运营模式及其黄金战略知之甚少。去年，两大顶级黄金交易员从头部贵金属银行汇丰控股离职时，行业内纷纷猜测其下家，却鲜有人料到他们最终加入了 Tether。
在接受彭博社采访时，Tether 首席执行官保罗・阿多伊诺 （Paolo Ardoino） 将公司在黄金市场的角色比作央行，并预测美国的地缘政治对手将推出以黄金为支撑的美元替代货币。他透露，Tether 计划将巨额利润持续投入黄金市场，同时着手与银行展开黄金交易业务的竞争。
「我们很快将成为全球最大的 『黄金央行』 之一。」 他说道。
即便在黄金市场的历史性牛市中，Tether 的操作依旧亮眼。
据彭博社测算，为充实储备并发行黄金稳定币，Tether 去年累计购入超 70 吨黄金。这一规模远超几乎所有单一央行的购金量——仅有波兰 （新增 102 吨黄金储备） 的公开购金量超过 Tether，也超过了除三大黄金交易所交易基金 （ETF） 外的所有机构，而这三大 ETF 的购金行为代表着数万名个人交易者和投资者的集体操作。
阿多伊诺透露，Tether 目前持有约 140 吨黄金，其中大部分为公司自有储备，其余则用于支撑其发行的黄金代币，这批黄金价值约 240 亿美元，是央行、黄金 ETF 以及支撑主流交易中心的商业银行之外，全球已知的最大黄金储备。
且这一规模还在持续扩张：阿多伊诺表示，Tether 目前保持着每周 1 至 2 吨的购金节奏，并计划 「未来数月内肯定会继续这一操作」。
这位 41 岁的意大利籍高管补充道：「后续我们会根据市场情况再做决定，但我认为大概率会延续当前的购金策略。」
当被问及是否存在减少黄金购买的可能时，阿多伊诺称：「或许会缩减购金规模，目前尚未确定，我们会按季度评估黄金需求。」
Tether 的核心盈利来源是其美元稳定币 USDT，该币种是稳定币领域的巨头，流通量达 1860 亿美元。公司通过发行 USDT 兑换真实美元，并将这些资金投资于美国国债、黄金等资产，赚取数十亿美元的利息和交易利润。
阿多伊诺表示，持有实物黄金对 Tether 至关重要，正因如此，公司才采取了不同寻常的做法——将黄金自行储存在瑞士这座改造后的核掩体中，金库由多层厚钢门层层守卫。「这里就像 007 电影里的场景，简直太不可思议了。」
黄金市场的隐秘性意味着，尽管投资者能轻易梳理出黄金投资的整体驱动因素，却难以精准定位具体的买家。
Tether 公开的购金规模如此庞大，部分市场观察人士认为其购金行为推动了全球黄金价格的上涨。杰富瑞金融集团分析师在报告中称，Tether 的购金行为可能是去年黄金价格大涨 65% 的原因之一，并称其为 「重要的新晋买家」，且 「有望推动黄金需求持续增长」。
不过，世界黄金协会首席策略师约翰・里德 （John Reade） 表示，Tether 的购金行为虽对金价有推动作用，但只是黄金本轮大幅上涨的一小部分原因。「Tether 是推动黄金上涨的因素之一，但绝非全部。」 毕竟当前全球投资者对黄金的抢购潮规模更大，仅央行和黄金 ETF 的合计购金量就超 1500 吨。
打造 「全球最佳黄金交易平台」，与摩根大通、汇丰正面竞争
阿多伊诺并不满足于单纯的黄金购买，他还计划让 Tether 涉足黄金交易业务，与摩根大通、汇丰等主导黄金市场的大型银行展开直接竞争。
他表示，为了长期持续购金，并抓住潜在的市场低效套利机会，Tether 需要打造 「全球最佳的黄金交易平台」。同时他补充，公司仍在分析市场，且拟定的交易策略将确保 Tether「始终大量持有实物黄金」。
「我们的目标是获得稳定、长期的黄金获取渠道。」 阿多伊诺说。
Tether 从汇丰挖来两名资深黄金交易员负责黄金市场业务，这一举措也彰显了其日益膨胀的野心。阿多伊诺透露，Tether 正探索对所持黄金进行主动交易的方式，包括在黄金期货价格与实物价格出现大幅偏离时，捕捉潜在的套利机会。
每月购入约 10 亿美元的实物黄金，对 Tether 而言也是一项物流挑战。阿多伊诺称，公司既直接从瑞士的黄金精炼厂购金，也从市场上的大型金融机构买入，一笔大额黄金订单的交货周期可能长达数月。
他表示，公司正探索优化购金流程的方法，「因为每周 1 至 2 吨的购金量规模相当可观」。
Tether 的黄金布局并非仅局限于实物黄金，其对黄金的看涨立场还促使其大举收购黄金特许权公司的股份——这类公司专门从黄金矿商手中收购收益流。
Tether 已入股几乎所有加拿大上市的中型黄金特许权公司，包括 Elemental Royalty Corp、Metalla Royalty & Streaming Ltd、Versamet Royalties Corp和Gold Royalty Corp。
据知情人士透露，Tether 在黄金特许权公司的快速股权布局，由前乌拉圭参议员、商人、英超桑德兰足球俱乐部联合所有者胡安・萨托里 （Juan Sartori） 主导。
黄金 VS 美元：Tether 的央行式逻辑，押注去美元化与黄金代币化
在某种程度上，Tether 对黄金的与央行高度相似，和央行一样，Tether 看重黄金的流动性，以及其 「非任何人负债」 的储备资产属性。
阿多伊诺在早前接受彭博社采访时曾表示，黄金 「在逻辑上是比任何法定货币都更安全的资产」，「金砖国家的每一家央行都在买入黄金」。
他本周还称，Tether 美元稳定币在新兴市场的用户，「正是那些热爱黄金、长期将黄金作为对冲本国货币贬值工具的人群。我们认为世界正走向动荡，未来将充满诸多不确定性。」
周三，受美国总统特朗普对美元近期贬值持放任态度的言论影响，美元跌至 2022 年以来的最低水平，黄金价格应声上涨 2.5%，连续第八个交易日走高，再创历史新高。
Tether 的黄金押注至今已取得了辉煌的成功。其购金周期恰逢黄金市场迎来自上世纪 70 年代以来最大的一轮牛市，投资者和各国政府都对持有美元心存顾虑。
Tether 正试图通过另一款产品——Tether 黄金代币 （XAUT，可兑换实物黄金） 抓住这一趋势。目前公司发行的 XAUT 对应约 16 吨黄金，价值 27 亿美元，同时还推出了更小面额的黄金代币 Scudo。
阿多伊诺表示，XAUT 今年底的市场流通量 「很有可能」 达到 50 至 100 亿美元。若实现这一目标，仅为支撑 XAUT，Tether 每周可能就需要购入超 1 吨黄金，这还不包括为公司储备进行的购金。
尽管与规模超 5000 亿美元的黄金 ETF 市场相比，XAUT 及其他黄金代币仍显得微不足道，但阿多伊诺预测，它们的风口很快就会到来。
「在我看来，许多国家都在大举购金，且我们认为这些国家很快会推出代币化黄金，作为美元的竞争性货币。」 阿多伊诺说。
无论以黄金为支撑的美元替代货币是否会出现，Tether 的购金行为都精准捕捉到了当下的市场潮流。里德表示：「有趣的是，加密货币领域的核心玩家之一，竟将黄金视为对冲美元贬值的初代经典工具。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
瑞士境内留存着约 37 万个冷战时期的核掩体，如今这些设施大多被弃用，却有一处正焕发出勃勃生机，成为加密货币巨头 Tether 的高安全性金库，每周有超一吨黄金被运入其中。这里现已成为全球已知的、非银行和国家层面持有的最大黄金储备地。
过去一年，Tether 在全球黄金市场悄然崛起，成为举足轻重的玩家，完美诠释了加密货币与黄金领域的深度融合。这两个领域对政府债券共同的不信任，正是推动黄金价格突破每盎司 5200 美元历史新高的核心因素之一。
然而，外界对 Tether 的内部运营模式及其黄金战略知之甚少。去年，两大顶级黄金交易员从头部贵金属银行汇丰控股离职时，行业内纷纷猜测其下家，却鲜有人料到他们最终加入了 Tether。
在接受彭博社采访时，Tether 首席执行官保罗・阿多伊诺 （Paolo Ardoino） 将公司在黄金市场的角色比作央行，并预测美国的地缘政治对手将推出以黄金为支撑的美元替代货币。他透露，Tether 计划将巨额利润持续投入黄金市场，同时着手与银行展开黄金交易业务的竞争。
「我们很快将成为全球最大的 『黄金央行』 之一。」 他说道。
即便在黄金市场的历史性牛市中，Tether 的操作依旧亮眼。
据彭博社测算，为充实储备并发行黄金稳定币，Tether 去年累计购入超 70 吨黄金。这一规模远超几乎所有单一央行的购金量——仅有波兰 （新增 102 吨黄金储备） 的公开购金量超过 Tether，也超过了除三大黄金交易所交易基金 （ETF） 外的所有机构，而这三大 ETF 的购金行为代表着数万名个人交易者和投资者的集体操作。
阿多伊诺透露，Tether 目前持有约 140 吨黄金，其中大部分为公司自有储备，其余则用于支撑其发行的黄金代币，这批黄金价值约 240 亿美元，是央行、黄金 ETF 以及支撑主流交易中心的商业银行之外，全球已知的最大黄金储备。
且这一规模还在持续扩张：阿多伊诺表示，Tether 目前保持着每周 1 至 2 吨的购金节奏，并计划 「未来数月内肯定会继续这一操作」。
这位 41 岁的意大利籍高管补充道：「后续我们会根据市场情况再做决定，但我认为大概率会延续当前的购金策略。」
当被问及是否存在减少黄金购买的可能时，阿多伊诺称：「或许会缩减购金规模，目前尚未确定，我们会按季度评估黄金需求。」
Tether 的核心盈利来源是其美元稳定币 USDT，该币种是稳定币领域的巨头，流通量达 1860 亿美元。公司通过发行 USDT 兑换真实美元，并将这些资金投资于美国国债、黄金等资产，赚取数十亿美元的利息和交易利润。
阿多伊诺表示，持有实物黄金对 Tether 至关重要，正因如此，公司才采取了不同寻常的做法——将黄金自行储存在瑞士这座改造后的核掩体中，金库由多层厚钢门层层守卫。「这里就像 007 电影里的场景，简直太不可思议了。」
黄金市场的隐秘性意味着，尽管投资者能轻易梳理出黄金投资的整体驱动因素，却难以精准定位具体的买家。
Tether 公开的购金规模如此庞大，部分市场观察人士认为其购金行为推动了全球黄金价格的上涨。杰富瑞金融集团分析师在报告中称，Tether 的购金行为可能是去年黄金价格大涨 65% 的原因之一，并称其为 「重要的新晋买家」，且 「有望推动黄金需求持续增长」。
不过，世界黄金协会首席策略师约翰・里德 （John Reade） 表示，Tether 的购金行为虽对金价有推动作用，但只是黄金本轮大幅上涨的一小部分原因。「Tether 是推动黄金上涨的因素之一，但绝非全部。」 毕竟当前全球投资者对黄金的抢购潮规模更大，仅央行和黄金 ETF 的合计购金量就超 1500 吨。
打造 「全球最佳黄金交易平台」，与摩根大通、汇丰正面竞争
阿多伊诺并不满足于单纯的黄金购买，他还计划让 Tether 涉足黄金交易业务，与摩根大通、汇丰等主导黄金市场的大型银行展开直接竞争。
他表示，为了长期持续购金，并抓住潜在的市场低效套利机会，Tether 需要打造 「全球最佳的黄金交易平台」。同时他补充，公司仍在分析市场，且拟定的交易策略将确保 Tether「始终大量持有实物黄金」。
「我们的目标是获得稳定、长期的黄金获取渠道。」 阿多伊诺说。
Tether 从汇丰挖来两名资深黄金交易员负责黄金市场业务，这一举措也彰显了其日益膨胀的野心。阿多伊诺透露，Tether 正探索对所持黄金进行主动交易的方式，包括在黄金期货价格与实物价格出现大幅偏离时，捕捉潜在的套利机会。
每月购入约 10 亿美元的实物黄金，对 Tether 而言也是一项物流挑战。阿多伊诺称，公司既直接从瑞士的黄金精炼厂购金，也从市场上的大型金融机构买入，一笔大额黄金订单的交货周期可能长达数月。
他表示，公司正探索优化购金流程的方法，「因为每周 1 至 2 吨的购金量规模相当可观」。
Tether 的黄金布局并非仅局限于实物黄金，其对黄金的看涨立场还促使其大举收购黄金特许权公司的股份——这类公司专门从黄金矿商手中收购收益流。
Tether 已入股几乎所有加拿大上市的中型黄金特许权公司，包括 Elemental Royalty Corp、Metalla Royalty & Streaming Ltd、Versamet Royalties Corp和Gold Royalty Corp。
据知情人士透露，Tether 在黄金特许权公司的快速股权布局，由前乌拉圭参议员、商人、英超桑德兰足球俱乐部联合所有者胡安・萨托里 （Juan Sartori） 主导。
黄金 VS 美元：Tether 的央行式逻辑，押注去美元化与黄金代币化
在某种程度上，Tether 对黄金的与央行高度相似，和央行一样，Tether 看重黄金的流动性，以及其 「非任何人负债」 的储备资产属性。
阿多伊诺在早前接受彭博社采访时曾表示，黄金 「在逻辑上是比任何法定货币都更安全的资产」，「金砖国家的每一家央行都在买入黄金」。
他本周还称，Tether 美元稳定币在新兴市场的用户，「正是那些热爱黄金、长期将黄金作为对冲本国货币贬值工具的人群。我们认为世界正走向动荡，未来将充满诸多不确定性。」
周三，受美国总统特朗普对美元近期贬值持放任态度的言论影响，美元跌至 2022 年以来的最低水平，黄金价格应声上涨 2.5%，连续第八个交易日走高，再创历史新高。
Tether 的黄金押注至今已取得了辉煌的成功。其购金周期恰逢黄金市场迎来自上世纪 70 年代以来最大的一轮牛市，投资者和各国政府都对持有美元心存顾虑。
Tether 正试图通过另一款产品——Tether 黄金代币 （XAUT，可兑换实物黄金） 抓住这一趋势。目前公司发行的 XAUT 对应约 16 吨黄金，价值 27 亿美元，同时还推出了更小面额的黄金代币 Scudo。
阿多伊诺表示，XAUT 今年底的市场流通量 「很有可能」 达到 50 至 100 亿美元。若实现这一目标，仅为支撑 XAUT，Tether 每周可能就需要购入超 1 吨黄金，这还不包括为公司储备进行的购金。
尽管与规模超 5000 亿美元的黄金 ETF 市场相比，XAUT 及其他黄金代币仍显得微不足道，但阿多伊诺预测，它们的风口很快就会到来。
「在我看来，许多国家都在大举购金，且我们认为这些国家很快会推出代币化黄金，作为美元的竞争性货币。」 阿多伊诺说。
无论以黄金为支撑的美元替代货币是否会出现，Tether 的购金行为都精准捕捉到了当下的市场潮流。里德表示：「有趣的是，加密货币领域的核心玩家之一，竟将黄金视为对冲美元贬值的初代经典工具。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
瑞士境内留存着约 37 万个冷战时期的核掩体，如今这些设施大多被弃用，却有一处正焕发出勃勃生机，成为加密货币巨头 Tether 的高安全性金库，每周有超一吨黄金被运入其中。这里现已成为全球已知的、非银行和国家层面持有的最大黄金储备地。
过去一年，Tether 在全球黄金市场悄然崛起，成为举足轻重的玩家，完美诠释了加密货币与黄金领域的深度融合。这两个领域对政府债券共同的不信任，正是推动黄金价格突破每盎司 5200 美元历史新高的核心因素之一。
然而，外界对 Tether 的内部运营模式及其黄金战略知之甚少。去年，两大顶级黄金交易员从头部贵金属银行汇丰控股离职时，行业内纷纷猜测其下家，却鲜有人料到他们最终加入了 Tether。
在接受彭博社采访时，Tether 首席执行官保罗・阿多伊诺 （Paolo Ardoino） 将公司在黄金市场的角色比作央行，并预测美国的地缘政治对手将推出以黄金为支撑的美元替代货币。他透露，Tether 计划将巨额利润持续投入黄金市场，同时着手与银行展开黄金交易业务的竞争。
「我们很快将成为全球最大的 『黄金央行』 之一。」 他说道。
即便在黄金市场的历史性牛市中，Tether 的操作依旧亮眼。
据彭博社测算，为充实储备并发行黄金稳定币，Tether 去年累计购入超 70 吨黄金。这一规模远超几乎所有单一央行的购金量——仅有波兰 （新增 102 吨黄金储备） 的公开购金量超过 Tether，也超过了除三大黄金交易所交易基金 （ETF） 外的所有机构，而这三大 ETF 的购金行为代表着数万名个人交易者和投资者的集体操作。
阿多伊诺透露，Tether 目前持有约 140 吨黄金，其中大部分为公司自有储备，其余则用于支撑其发行的黄金代币，这批黄金价值约 240 亿美元，是央行、黄金 ETF 以及支撑主流交易中心的商业银行之外，全球已知的最大黄金储备。
且这一规模还在持续扩张：阿多伊诺表示，Tether 目前保持着每周 1 至 2 吨的购金节奏，并计划 「未来数月内肯定会继续这一操作」。
这位 41 岁的意大利籍高管补充道：「后续我们会根据市场情况再做决定，但我认为大概率会延续当前的购金策略。」
当被问及是否存在减少黄金购买的可能时，阿多伊诺称：「或许会缩减购金规模，目前尚未确定，我们会按季度评估黄金需求。」
Tether 的核心盈利来源是其美元稳定币 USDT，该币种是稳定币领域的巨头，流通量达 1860 亿美元。公司通过发行 USDT 兑换真实美元，并将这些资金投资于美国国债、黄金等资产，赚取数十亿美元的利息和交易利润。
阿多伊诺表示，持有实物黄金对 Tether 至关重要，正因如此，公司才采取了不同寻常的做法——将黄金自行储存在瑞士这座改造后的核掩体中，金库由多层厚钢门层层守卫。「这里就像 007 电影里的场景，简直太不可思议了。」
黄金市场的隐秘性意味着，尽管投资者能轻易梳理出黄金投资的整体驱动因素，却难以精准定位具体的买家。
Tether 公开的购金规模如此庞大，部分市场观察人士认为其购金行为推动了全球黄金价格的上涨。杰富瑞金融集团分析师在报告中称，Tether 的购金行为可能是去年黄金价格大涨 65% 的原因之一，并称其为 「重要的新晋买家」，且 「有望推动黄金需求持续增长」。
不过，世界黄金协会首席策略师约翰・里德 （John Reade） 表示，Tether 的购金行为虽对金价有推动作用，但只是黄金本轮大幅上涨的一小部分原因。「Tether 是推动黄金上涨的因素之一，但绝非全部。」 毕竟当前全球投资者对黄金的抢购潮规模更大，仅央行和黄金 ETF 的合计购金量就超 1500 吨。
打造 「全球最佳黄金交易平台」，与摩根大通、汇丰正面竞争
阿多伊诺并不满足于单纯的黄金购买，他还计划让 Tether 涉足黄金交易业务，与摩根大通、汇丰等主导黄金市场的大型银行展开直接竞争。
他表示，为了长期持续购金，并抓住潜在的市场低效套利机会，Tether 需要打造 「全球最佳的黄金交易平台」。同时他补充，公司仍在分析市场，且拟定的交易策略将确保 Tether「始终大量持有实物黄金」。
「我们的目标是获得稳定、长期的黄金获取渠道。」 阿多伊诺说。
Tether 从汇丰挖来两名资深黄金交易员负责黄金市场业务，这一举措也彰显了其日益膨胀的野心。阿多伊诺透露，Tether 正探索对所持黄金进行主动交易的方式，包括在黄金期货价格与实物价格出现大幅偏离时，捕捉潜在的套利机会。
每月购入约 10 亿美元的实物黄金，对 Tether 而言也是一项物流挑战。阿多伊诺称，公司既直接从瑞士的黄金精炼厂购金，也从市场上的大型金融机构买入，一笔大额黄金订单的交货周期可能长达数月。
他表示，公司正探索优化购金流程的方法，「因为每周 1 至 2 吨的购金量规模相当可观」。
Tether 的黄金布局并非仅局限于实物黄金，其对黄金的看涨立场还促使其大举收购黄金特许权公司的股份——这类公司专门从黄金矿商手中收购收益流。
Tether 已入股几乎所有加拿大上市的中型黄金特许权公司，包括 Elemental Royalty Corp、Metalla Royalty & Streaming Ltd、Versamet Royalties Corp和Gold Royalty Corp。
据知情人士透露，Tether 在黄金特许权公司的快速股权布局，由前乌拉圭参议员、商人、英超桑德兰足球俱乐部联合所有者胡安・萨托里 （Juan Sartori） 主导。
黄金 VS 美元：Tether 的央行式逻辑，押注去美元化与黄金代币化
在某种程度上，Tether 对黄金的与央行高度相似，和央行一样，Tether 看重黄金的流动性，以及其 「非任何人负债」 的储备资产属性。
阿多伊诺在早前接受彭博社采访时曾表示，黄金 「在逻辑上是比任何法定货币都更安全的资产」，「金砖国家的每一家央行都在买入黄金」。
他本周还称，Tether 美元稳定币在新兴市场的用户，「正是那些热爱黄金、长期将黄金作为对冲本国货币贬值工具的人群。我们认为世界正走向动荡，未来将充满诸多不确定性。」
周三，受美国总统特朗普对美元近期贬值持放任态度的言论影响，美元跌至 2022 年以来的最低水平，黄金价格应声上涨 2.5%，连续第八个交易日走高，再创历史新高。
Tether 的黄金押注至今已取得了辉煌的成功。其购金周期恰逢黄金市场迎来自上世纪 70 年代以来最大的一轮牛市，投资者和各国政府都对持有美元心存顾虑。
Tether 正试图通过另一款产品——Tether 黄金代币 （XAUT，可兑换实物黄金） 抓住这一趋势。目前公司发行的 XAUT 对应约 16 吨黄金，价值 27 亿美元，同时还推出了更小面额的黄金代币 Scudo。
阿多伊诺表示，XAUT 今年底的市场流通量 「很有可能」 达到 50 至 100 亿美元。若实现这一目标，仅为支撑 XAUT，Tether 每周可能就需要购入超 1 吨黄金，这还不包括为公司储备进行的购金。
尽管与规模超 5000 亿美元的黄金 ETF 市场相比，XAUT 及其他黄金代币仍显得微不足道，但阿多伊诺预测，它们的风口很快就会到来。
「在我看来，许多国家都在大举购金，且我们认为这些国家很快会推出代币化黄金，作为美元的竞争性货币。」 阿多伊诺说。
无论以黄金为支撑的美元替代货币是否会出现，Tether 的购金行为都精准捕捉到了当下的市场潮流。里德表示：「有趣的是，加密货币领域的核心玩家之一，竟将黄金视为对冲美元贬值的初代经典工具。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
瑞士境内留存着约 37 万个冷战时期的核掩体，如今这些设施大多被弃用，却有一处正焕发出勃勃生机，成为加密货币巨头 Tether 的高安全性金库，每周有超一吨黄金被运入其中。这里现已成为全球已知的、非银行和国家层面持有的最大黄金储备地。
过去一年，Tether 在全球黄金市场悄然崛起，成为举足轻重的玩家，完美诠释了加密货币与黄金领域的深度融合。这两个领域对政府债券共同的不信任，正是推动黄金价格突破每盎司 5200 美元历史新高的核心因素之一。
然而，外界对 Tether 的内部运营模式及其黄金战略知之甚少。去年，两大顶级黄金交易员从头部贵金属银行汇丰控股离职时，行业内纷纷猜测其下家，却鲜有人料到他们最终加入了 Tether。
在接受彭博社采访时，Tether 首席执行官保罗・阿多伊诺 （Paolo Ardoino） 将公司在黄金市场的角色比作央行，并预测美国的地缘政治对手将推出以黄金为支撑的美元替代货币。他透露，Tether 计划将巨额利润持续投入黄金市场，同时着手与银行展开黄金交易业务的竞争。
「我们很快将成为全球最大的 『黄金央行』 之一。」 他说道。
即便在黄金市场的历史性牛市中，Tether 的操作依旧亮眼。
据彭博社测算，为充实储备并发行黄金稳定币，Tether 去年累计购入超 70 吨黄金。这一规模远超几乎所有单一央行的购金量——仅有波兰 （新增 102 吨黄金储备） 的公开购金量超过 Tether，也超过了除三大黄金交易所交易基金 （ETF） 外的所有机构，而这三大 ETF 的购金行为代表着数万名个人交易者和投资者的集体操作。
阿多伊诺透露，Tether 目前持有约 140 吨黄金，其中大部分为公司自有储备，其余则用于支撑其发行的黄金代币，这批黄金价值约 240 亿美元，是央行、黄金 ETF 以及支撑主流交易中心的商业银行之外，全球已知的最大黄金储备。
且这一规模还在持续扩张：阿多伊诺表示，Tether 目前保持着每周 1 至 2 吨的购金节奏，并计划 「未来数月内肯定会继续这一操作」。
这位 41 岁的意大利籍高管补充道：「后续我们会根据市场情况再做决定，但我认为大概率会延续当前的购金策略。」
当被问及是否存在减少黄金购买的可能时，阿多伊诺称：「或许会缩减购金规模，目前尚未确定，我们会按季度评估黄金需求。」
Tether 的核心盈利来源是其美元稳定币 USDT，该币种是稳定币领域的巨头，流通量达 1860 亿美元。公司通过发行 USDT 兑换真实美元，并将这些资金投资于美国国债、黄金等资产，赚取数十亿美元的利息和交易利润。
阿多伊诺表示，持有实物黄金对 Tether 至关重要，正因如此，公司才采取了不同寻常的做法——将黄金自行储存在瑞士这座改造后的核掩体中，金库由多层厚钢门层层守卫。「这里就像 007 电影里的场景，简直太不可思议了。」
黄金市场的隐秘性意味着，尽管投资者能轻易梳理出黄金投资的整体驱动因素，却难以精准定位具体的买家。
Tether 公开的购金规模如此庞大，部分市场观察人士认为其购金行为推动了全球黄金价格的上涨。杰富瑞金融集团分析师在报告中称，Tether 的购金行为可能是去年黄金价格大涨 65% 的原因之一，并称其为 「重要的新晋买家」，且 「有望推动黄金需求持续增长」。
不过，世界黄金协会首席策略师约翰・里德 （John Reade） 表示，Tether 的购金行为虽对金价有推动作用，但只是黄金本轮大幅上涨的一小部分原因。「Tether 是推动黄金上涨的因素之一，但绝非全部。」 毕竟当前全球投资者对黄金的抢购潮规模更大，仅央行和黄金 ETF 的合计购金量就超 1500 吨。
打造 「全球最佳黄金交易平台」，与摩根大通、汇丰正面竞争
阿多伊诺并不满足于单纯的黄金购买，他还计划让 Tether 涉足黄金交易业务，与摩根大通、汇丰等主导黄金市场的大型银行展开直接竞争。
他表示，为了长期持续购金，并抓住潜在的市场低效套利机会，Tether 需要打造 「全球最佳的黄金交易平台」。同时他补充，公司仍在分析市场，且拟定的交易策略将确保 Tether「始终大量持有实物黄金」。
「我们的目标是获得稳定、长期的黄金获取渠道。」 阿多伊诺说。
Tether 从汇丰挖来两名资深黄金交易员负责黄金市场业务，这一举措也彰显了其日益膨胀的野心。阿多伊诺透露，Tether 正探索对所持黄金进行主动交易的方式，包括在黄金期货价格与实物价格出现大幅偏离时，捕捉潜在的套利机会。
每月购入约 10 亿美元的实物黄金，对 Tether 而言也是一项物流挑战。阿多伊诺称，公司既直接从瑞士的黄金精炼厂购金，也从市场上的大型金融机构买入，一笔大额黄金订单的交货周期可能长达数月。
他表示，公司正探索优化购金流程的方法，「因为每周 1 至 2 吨的购金量规模相当可观」。
Tether 的黄金布局并非仅局限于实物黄金，其对黄金的看涨立场还促使其大举收购黄金特许权公司的股份——这类公司专门从黄金矿商手中收购收益流。
Tether 已入股几乎所有加拿大上市的中型黄金特许权公司，包括 Elemental Royalty Corp、Metalla Royalty & Streaming Ltd、Versamet Royalties Corp和Gold Royalty Corp。
据知情人士透露，Tether 在黄金特许权公司的快速股权布局，由前乌拉圭参议员、商人、英超桑德兰足球俱乐部联合所有者胡安・萨托里 （Juan Sartori） 主导。
黄金 VS 美元：Tether 的央行式逻辑，押注去美元化与黄金代币化
在某种程度上，Tether 对黄金的与央行高度相似，和央行一样，Tether 看重黄金的流动性，以及其 「非任何人负债」 的储备资产属性。
阿多伊诺在早前接受彭博社采访时曾表示，黄金 「在逻辑上是比任何法定货币都更安全的资产」，「金砖国家的每一家央行都在买入黄金」。
他本周还称，Tether 美元稳定币在新兴市场的用户，「正是那些热爱黄金、长期将黄金作为对冲本国货币贬值工具的人群。我们认为世界正走向动荡，未来将充满诸多不确定性。」
周三，受美国总统特朗普对美元近期贬值持放任态度的言论影响，美元跌至 2022 年以来的最低水平，黄金价格应声上涨 2.5%，连续第八个交易日走高，再创历史新高。
Tether 的黄金押注至今已取得了辉煌的成功。其购金周期恰逢黄金市场迎来自上世纪 70 年代以来最大的一轮牛市，投资者和各国政府都对持有美元心存顾虑。
Tether 正试图通过另一款产品——Tether 黄金代币 （XAUT，可兑换实物黄金） 抓住这一趋势。目前公司发行的 XAUT 对应约 16 吨黄金，价值 27 亿美元，同时还推出了更小面额的黄金代币 Scudo。
阿多伊诺表示，XAUT 今年底的市场流通量 「很有可能」 达到 50 至 100 亿美元。若实现这一目标，仅为支撑 XAUT，Tether 每周可能就需要购入超 1 吨黄金，这还不包括为公司储备进行的购金。
尽管与规模超 5000 亿美元的黄金 ETF 市场相比，XAUT 及其他黄金代币仍显得微不足道，但阿多伊诺预测，它们的风口很快就会到来。
「在我看来，许多国家都在大举购金，且我们认为这些国家很快会推出代币化黄金，作为美元的竞争性货币。」 阿多伊诺说。
无论以黄金为支撑的美元替代货币是否会出现，Tether 的购金行为都精准捕捉到了当下的市场潮流。里德表示：「有趣的是，加密货币领域的核心玩家之一，竟将黄金视为对冲美元贬值的初代经典工具。」
