今天凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 之间，符合市场普遍预期。
在此之前，美联储已分别在连续 3 次会议 （去年 9 月、10 月和 12 月） 上降息 25 个基点。
联邦公开市场委员会 （FOMC） 声明写道，在本次决议中，美联储的两位理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投出了反对票，他们倾向于降息 25 个基点。
米兰原为白宫经济顾问委员会主席，去年获特朗普提名加入美联储理事会，任期将持续到 1 月 31 日，这意味着本次会议为其当前任期内的最后一场 FOMC 议息会议。沃勒由特朗普在第一任期时任命，现在还是美联储下一任主席的热门人选。
美联储主席鲍威尔：当前没有加息考虑建议新主席 「远离政治」
美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，如果看到关税通胀触顶后回落，将可以放松政策。他还指出，没人预计下次会议会加息。
鲍威尔表示，美国经济根基稳固，去年以稳健的速度扩张，失业率已出现一些企稳迹象。当前的政策立场是适当的，有助于在实现两大目标方面取得进展。就业增长放缓反映了劳动力数量的下降，通胀仍略高于目标。
鲍威尔在回答环节补充称，通胀超调的大部分来自关税，而非需求，剔除关税影响后的核心 PCE 略高于 2%。如果看到关税通胀触顶后回落，那么表明美联储可以放松政策。但他预计，关税通胀将在 2026 年年中达到峰值。
鲍威尔称，政策并没有预定路线，将逐次会议作出决定。若劳动力市场疲软则需要降息，若劳动力市场强劲则无需降息，没人预计下次会议会加息，加息并非任何人的基本假设。
当被问及美联储是否已回应美国司法部的传票时，鲍威尔称他不会就有关传票的声明作出进一步阐述，并表示不会评论有关美元汇率的话题。他还提到，他尚未决定美联储主席任期结束后的计划。
鲍威尔称，美联储独立性的意义在于，避免由直接选举产生的官员来掌控货币政策的制定过程，使其能够更好地服务公众。如果失去独立性，将难以恢复信誉。
被问及对继任美联储主席的建议时，鲍威尔说：「要远离政治。」
鲍威尔将于今年 5 月结束美联储主席任期，但他的美联储理事任期要到 2028 年才结束。
金价突破 5400 美元/盎司
今天凌晨，国际金价再创历史新高。截至发稿，伦敦金现货价格收涨 4.6%，报 5409.2 美元/盎司，盘中最高涨至 5417.82 美元/盎司。纽约期金主力合约涨逾 6%。
伦敦银现货价格大涨 3.53%，纽约期银主力合约暴涨逾 10%。
此外，国际油价也全线上涨。
消息面上，据央视新闻报道，当地时间 1 月 28 日，特朗普在其个人社交媒体平台真实社交上发声称，「有一支庞大的舰队正驶向伊朗，行动迅速」，并表示希望此举能促使伊朗 「回到谈判桌前」。特朗普还称，这支舰队 「规模超过此前派往委内瑞拉的舰队」，且"下次对伊朗的打击将更加猛烈"。
分析人士：2026 年继续投资风险资产更为有利
谈及本次美联储利率决议，摩根士丹利财富管理公司的 Ellen Zentner 表示，美联储的论调依然不变，降息可能到来，但投资者必须保持耐心。鉴于劳动力市场企稳迹象明显，通胀也保持稳定，美联储目前处于观望状态。
也有分析师认为，通胀压力缓解和企业利润保持稳健表明，即使不迅速降息，金融环境仍将保持良好态势。对于投资者而言，在这种背景下，2026 年继续投资风险资产更为有利。
CME「美联储观察」 工具显示，美联储到 3 月降息 25 个基点的概率为 13.5%，维持利率不变的概率为 86.5%。美联储到 4 月累计降息 25 个基点的概率为 24.1%，维持利率不变的概率为 74%，累计降息 50 个基点的概率为 2.0%。
广发期货研究所贵金属研究员叶倩宁表示，市场此前已经对本次利率决议进行计价，「按兵不动」 符合市场预期，但其背后的复杂博弈，尤其是美联储自身遭遇的政治风波与面临的领导层更迭，将成为主导未来半年全球市场流动性的核心 「暗线」。
据叶倩宁介绍，一方面，美联储决策的独立性面临巨大考验。美联储现任主席鲍威尔被调查，理事库克也可能被 「免职」。美联储联邦公开市场委员会 （FOMC） 票委轮换后，「鹰派」 力量较 「鸽派」 有所增强，多数官员希望将利率维持在 3% 以上，这令未来的降息预期降温。另一方面，新任主席的候选人已浮出水面。其中，前贝莱德首席投资官里克·里德尔当选的呼声颇高，其主张比传统更激进的降息步伐，甚至可能推动今年年内降息 3 次。若里德尔当选，将为市场带来显著的货币宽松预期。
「此外，当前美国经济呈现 『冷热不均』 的特征。美国 2025 年 12 月服务业 PMI 升至 54.4，创下近期新高，需求与就业向好。然而，制造业 PMI 却连续第 10 个月低于荣枯线，新订单持续收缩。2025 年 12 月非农就业人数仅新增 5 万人，全年增幅为 2021 年以来最低点，失业率下降更多是因为劳动力供应减少。美国消费数据则展现出韧性，2025 年 11 月零售销售额环比增长 0.6%，超出市场预期，但信用卡拖欠率反弹也反映了居民财务压力正在累积。通胀黏性依然是美联储的 『心头大患』。美国 2025 年 12 月 CPI 同比上涨 2.7%，核心服务通胀保持韧性，住房通胀有所反弹。经济复苏与通胀顽固的复杂经济局面，是美联储当前 『按兵不动』 的主要原因。」 叶倩宁说。
展望后市，叶倩宁认为，本次美联储议息会议将成为影响我国相关板块的重要外部变量。相对宽松的宏观货币政策环境将对贵金属和有色板块形成提振。尤其在一季度，A 股的春季行情有望带动贵金属、有色等商品价格共振上涨。建议交易者持续追踪美联储高层人事变动，这或许是决定 2026 年全球资产价格走向的关键变量。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
