美国银行警告称，美股的反弹只是暂时的，投资者应该逢高卖出！
本周，美股三大指数震荡反弹，道指单周上涨 2.48%，标普 500 指数涨超 4.5%，纳指涨幅达到 6.73%。不过，尽管美股出现反弹，但部分华尔街机构依然对后市不太看好。美国银行称，最近的股市反弹将是短暂的，投资者应该趁美股、美元反弹时卖出。
另外，高盛表示，自 3 月初以来，外国投资者已悄然抛售了 630 亿美元的美股。而摩根大通周五公布的一项调查显示，美股将是今年资金流出最多的资产类别，最被看好的资产类别是现金。
也有分析师预计，美股仍将维持震荡，下周科技巨头财报将成为左右大盘走势的关键。
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美银发出警告：美股上涨只是暂时的
本周一，美股三大指数集体大跌，且跌幅均超过 2%。周二至周五，美股则连续 4 天反弹。整周，道指、标普 500 指数、纳指分别上涨 2.48%、4.59%、6.73%。万得美国科技七巨头指数单周涨幅接近 8%，特斯拉大涨 18%，亚马逊、英伟达、脸书涨幅均超过 9%，苹果、微软涨幅也超过 6%。
不过，美国银行的策略师并不看好本轮美股的反弹。美国银行的首席投资策略师 Michael Hartnett 建议，在不确定性彻底结束前，投资者应该趁美股、美元反弹时卖出。
Hartnett 和他的团队在报告中指出，「我们 （上半年） 仍然会在债券、黄金下跌时买入，在标准普尔指数/美元上涨时卖出。」Hartnett 补充说，市场的 「痛苦交易」 表明未来还会有更多的下行空间。
报告指出，美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的趋势还将延续。这一趋势将持续到美联储开始降息、「贸易战」 彻底结束以及消费者支出保持韧性为止。
本周，特朗普对关税的态度有所缓和。Robeco Groep 多资产策略主管 Colin Graham 评论称：「特朗普已经开始退让，不再坚持 『交易的艺术』 那一套。但我们知道他可能随时反悔并重新提高关税，所以目前这些消息更像是噪音，而非明确的信号。」 瑞联银行外汇策略主管 Peter Kinsella 表示：「美国的各种声明和消息相互矛盾，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。」
Moneyfarm 首席投资官 Richard Flax 表示：「目前大家普遍认为，这种关税水平在长期来看是不可持续的，但要真正实现调整可能还需要一段时间，问题在于这些关税最终会稳定在哪个水平。」
Ameriprise 首席市场策略师 Anthony Saglimbene 表示：「市场只需要一点火花就能脱离低迷状态，预计美股仍将维持震荡，下周科技巨头财报将成为左右大盘走势的关键。」
当前，市场还在关注美联储提前降息的可能性。美联储理事沃勒表示，如果特朗普政府激进的关税政策对就业市场造成冲击，他将支持降息。克利夫兰联储行长哈马克本周四表示，如果能明确看到经济走向，美联储可能最早在 6 月调整利率。
美联储下次会议将于 5 月 6 日至 7 日举行，市场普遍预计美联储届时将按兵不动。根据 CME 美联储观察工具的数据，市场目前预计美联储在 6 月会议上降息 25 个基点的可能性接近 60%。
外国投资者抛售 630 亿美元美股
自 3 月初以来，外国投资者已悄然从美国股票市场撤出了 630 亿美元资金，高盛集团表示，其中最大的抛售方来自欧洲。
尽管其他地区的投资者一直在稳定买入，但此次资金撤离仍敲响了警钟。原因何在？因为步入 2025 年时，外国投资者持有美国股市的份额达到了创纪录的 18%。这可不是一笔小数目——这样的持仓规模，哪怕只是稍有反转，都可能全面动摇股票估值。
高盛的策略师丹尼尔·查韦斯及其团队目前还不认为这是一场恐慌性抛售，但他们正在密切关注。
从历史数据来看，自 1980 年以来，曾发生过 10 次类似的抛售事件，每次抛售的规模约占总市值的 0.6%——按如今的市值计算，大约为 3000 亿美元。与那些情况相比，最近的这一轮抛售持续时间更短，程度也更轻。不过，时机很关键。这次抛售恰逢投资者对美联储的下一步行动以及由人工智能推动的股市上涨是否已经超前产生质疑之际。
值得注意的是，在过去 10 次外国投资者抛售美国股票的情况中，有 7 次美国股市实际上出现了上涨。像特斯拉和英伟达这样的科技股仍处于结构性增长的浪潮中，即便海外资金撤离，它们或许仍会持续吸引本土资金流入。真正的问题是：这次抛售是全球资金更深入转移的开端，还是外国资金大量回流前的一次短暂停歇呢？
摩根大通周五公布的调查显示，市场普遍认为未来一年美国经济出现滞胀的风险远高于陷入衰退的风险，而 2025 年最被看好的资产类别是现金。此次调查于 4 月 1 日至 24 日期间进行，共有 495 位投资者参与。
调查显示，大多数受访者认为，由特朗普政府发起的贸易战是对美国影响最为负面的政策。有 60% 的受访者认为，美国经济增长将停滞，并且通胀水平将持续高于美联储设定的 2% 目标。其中，约 20% 的受访者预计通胀率将超过 3.5%。
市场也普遍预期美元将走弱，大多数受访者预计到年底欧元兑美元汇率将达到 1.11 或更高水平，这意味着美元今年将贬值至少 8%。
摩根大通称：「值得关注的是，美国投资者与全球投资者在 （美国政府换届后的），经济影响和市场反应方面，观点存在显著差异。」
由于 10 年期美债收益率料不会从当前水平大幅下降，现金预计仍将保持高价值。超过一半的受访者认为，到 2025 年底，10 年期美债收益率将达到或高于 4.25%。
13% 的受访者押注新兴市场股票将优于其他资产类别，而看好发达市场股票的投资者仅占 9%。57% 的受访者预计，美股将是今年资金流出最多的资产类别。
有媒体指出，当前，各行各业的公司越来越多地表示，特朗普的关税政策带来的不确定性，使得对来年的财务预测变得困难。
美国股市从周一的大幅下跌中反弹，因为人们希望特朗普可能会软化他在贸易问题上的态度以及他对美联储的批评。如果特朗普取消一些严厉的关税，他可以避免可能发生的经济衰退。但特朗普的时断时续的关税政策可能仍在推动家庭和企业改变支出，冻结长期投资计划，因为情况变化的速度很快，有时似乎是按小时变化的。
Annex Wealth Management 首席经济学家 Brian Jacobsen 表示：「企业主争先恐后地弄清楚他们的供应链和关税风险，这不仅仅是一种分散注意力。这可能是一种生存威胁，尤其是对于那些没有规模或资源来拥有与大公司相同的供应链灵活性的小企业来说。」
（券商中国）
文章转载自 东方财富
