科技线投资情绪偏弱，部分 FOF 上周出现回调，业内仍看好 AI 投资机遇

每经记者｜任飞    每经编辑｜彭水萍

上周，A股市场出现了较为明显的金融强、科技弱走势，也是近期市场热议的话题之一。在行情带动下，公募FOF基金中有不少产品业绩出现回调，尽管最新的持仓还未披露，但一季度末重仓金融板块的产品明显在业绩上好于投资科技的FOF产品。不过，业内依然看好AI投资机会，从产业发展的角度来看，科技资产仍是中国经济转型升级的新动力和增长点。

科技线投资情绪偏弱，部分FOF上周出现回调

上周 （5 月 12 日-5 月 18 日），市场维持了此前的震荡走势，且在部分板块间形成分化。在此背景下，不少此前业绩较好的FOF在上周出现回调。

具体来看，上周5个交易日市场呈现震荡走势，日均成交额12663亿元。主要指数涨跌互现，上证指数、沪深300、万得全A和创业板分别上涨0.76%、1.12%、0.72%和1.38%。中证500和中证1000分别回调0.1%、0.23%。

从中信一级行业分类来看，盈利较为稳定的板块表现相对较好，非银行金融、交通运输、煤炭和银行板块分别上涨2.67%、2.12%、1.65%和1.44%。商贸零售板块上涨2.23%，或受益于中美关税冲突初步降温。受市场风险偏好影响，上周传媒、电子、计算机和国防军工板块表现偏弱，分别下跌0.67%、0.69%、1.4%和1.61%。

从FOF基金的表现来看，此前单周表现不错的一些FOF上周出现了回调。工银睿智进取一年A上周业绩收益率为-0.77%，国泰行业轮动A同期业绩收益率为-0.19%。这两只产品此前常在股票型FOF单周业绩排行中位居前列。

而在上周，科技线的投资情绪偏弱，导致类似机器人、AI概念的一些主题基金或ETF业绩下跌，相关类型的基金也在今年一季度报告中多次出现在前述FOF的重仓基金当中；而从上周业绩较好的FOF来看，多为今年一季度报告中重仓了许多金融方向的基金。

以财通资管博宏积极6个月A为例，Wind统计显示，上周业绩录得2.11%，是混合型FOF中业绩最好的一只。一季度报告显示，该基金重仓的基金当中，易方达中证香港证券投资主题ETF、国泰中证全指证券公司ETF等在近一周的业绩表现出色。 

国内科创投资潜力大，业内仍看好相关投资机遇

尽管行情的分化导致一些行业的投资热度下降，但从产业的角度出发，未来中国在科创领域依然有着强大潜力。这也是许多基金经理和经济学家看好中国科技发展的原因。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强近期公开表示，过去一年，中国在新一轮科技革命中取得显著进展，在全球科技引领潮流中占据不可或缺的地位。从智能驾驶、AI应用到人形机器人等前沿产业，中国企业崭露头角，未来在全球将具备较强的竞争力。

以AI领域为例，中国不仅在算法、数据和场景方面具备优势，而且AI硬件的自给自足率也在不断提高，预计到2027年将提升至82%，这为中国经济的转型升级提供了新的动力和增长点。

当然，从短期的投资策略出发，中小盘成长风格是否要向其他方向切换值得关注。国金策略的研报分析指出，在全球基本面与流动性风险叠加影响下，短、中期恐怕难以看到「盈利底」，预计企业 「盈利底」 最快或需等到2025Q3下旬，在此之前，依然维持全球权益市场 「波动率」 或趋于上行的观点，中小盘成长风格将 「切换」 至大盘价值防御。

但从长期视角来看，全球投资者对中国科技和AI领域的关注度都较为有限，现在全球投资者开始重新评估中国在科技和AI领域的可投资性。在国际舞台上，高端制造业与AI领域的竞争将更加受到关注。

邢自强表示，DeepSeek横空出世让投资者意识到，中国拥有庞大的工程师资源池、数据可用性、社交网络和电商领域完善的生态系统，并可能获得政府的进一步支持，以加快AI的应用。 

上周各类型公募FOF头部业绩产品统计 （数据来源：Wind）

封面图片来源：视觉中国-VCG111358457131