周四 （8 月 14 日） 美股盘前，美国劳工统计局公布的数据显示，7 月生产者价格指数 （PPI） 反弹幅度超预期，创 2022 年 4 月以来的最大月度涨幅。
具体数据显示，美国 7 月 PPI 环比上升 0.9%，比市场预期的 0.2% 高了 0.7 个百分点，6 月时该数据与前一月持平，上一次 PPI 月率达到 0.9% 还是在 2022 年的 5 月和 6 月；
PPI 同比涨幅也从调整后的 2.4% 跃升至 3.3%，为今年 3 月以来的最高水平，市场原先预期只会上升至 2.5%。
扣除食品和能源价格后的核心 PPI 环比上涨 0.9%，同比上涨 3.7%，分别高于市场预期的 0.2% 和 2.9%，前一月为 0% 和 2.6%；
再扣除贸易价格后的 PPI 环比上涨 0.6%，为 2022 年 3 月以来的最大涨幅。
分析指出，服务业通胀是推动 PPI 上涨的主要因素，7 月环比上涨了 1.1%，也创下 2022 年 3 月以来的最大涨幅。其中，贸易类别的价格指数上涨 2%，部分源于特朗普关税的推进。
数据公布后，美股盘前转跌，美国短期国债收益率上升。截至发稿，美股三大指数早盘走低。
虽然 PPI 的关注度低于同为劳工统计局公布的消费者价格指数 （CPI），但它能更早提供供应链价格的重要信息。
两者数据最终会进入美国商务部的个人消费支出 （PCE） 价格指数——这是美联储的主要通胀预测指标，本月晚些时候将会更新。
CalBay Investments 首席市场策略师 Clark Geranen 评论道，「PPI 强于预期，而 CPI 相对温和，这表明企业目前大多在消化关税成本，而不是将其转嫁给消费者。」
但 Geranen 补充称，「企业可能很快会改变策略，将这些成本转嫁给消费者。」
Northlight Asset Management 首席投资官 Chris Zaccarelli 写道，「PPI 的大幅跃升显示，通胀正在贯穿整个经济，即使消费者尚未直接感受到。」
Zaccarelli 指出，PPI 这次的意外上行无疑打击了 「9 月必降息」 的乐观情绪。
前一天，财联社报道提到，高盛首席美国经济学家大卫·梅里克 （David Mericle） 仍坚持该行的预测——关税将开始重点冲击美国消费者的钱包。
高盛日前发布研究报告认为，美国消费者将承担美国关税政策成本中越来越大的份额：到今年 10 月，消费者将承担关税成本的 67%；到 12 月，PCE 价格指数同比增速将达到 3.2%。
对此，特朗普发文表示，高盛经济学家 「应该换人」，不然 CEO 就该改行做 DJ。梅里克反驳道，该行对其研究结论充满信心，「我们坚定支持这份研究的结果。」
（财联社）
文章转载自 东方财富
