半年扫货 660 亿份 ETF。近日，作为类 「平准基金」 定位的中央汇金持仓的 ETF 明细出炉。
统计显示，截至 6 月末，中央汇金投资有限责任公司 （以下简称中央汇金投资） 及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司 （以下简称中央汇金资产） 合计持有股票 ETF 市值 1.28 万亿元，较去年底增加近 23%。
中央汇金资产管理有限责任公司上半年共增持 12 只 ETF 产品，涵盖上证 50ETF、沪深 300ETF、中证 500ETF、中证 1000ETF、科创板 50ETF、创业板 ETF 等诸多品种，累计耗资超 2100 亿元。
除了宽基 ETF，中央汇金资产还在部分行业主题类 ETF 中进行了结构性调整。例如，华夏基金-中央汇金资管单一资产管理计划减持了华宝中证电子 50ETF 和华宝中证医疗 ETF，但同时增持了鹏华中证酒 ETF、国泰中证军工ETF 等。
据 21 世纪经济报道记者统计，截至 6 月 30 日，「国家队」(统计中央汇金、国新投资、诚通) 持有 A 股 ETF 总市值约 1.30 万亿元，较年初增加逾 2000 亿元，增幅约二成。相比 2023 年底，目前 「国家队」 持有 A 股 ETF 总市值已增长逾 9 倍。
业内人士认为，未来国家队在 ETF 的持仓，仍将继续维持"蓝筹+成长"双主线：继续以沪深 300 等宽基 ETF 为压舱石，同时增加对科创 50ETF 等成长品种的配置。并可能拓展至更多行业 ETF。
值得一提的是，记者采访的多位业内人士认为，随着市场上涨，「国家队」 未来可能减持或退出 ETF。针对此，业内人士建议，投资人可重点关注尚未被市场充分挖掘的科技成长类股票，以及部分内需相关股票。
大举加仓 ETF
中央汇金上半年投资动向浮出水面。
「国家队」 的中央汇金旗下有 4 个账户：中央汇金投资有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司，此外，中央汇金资产还通过华夏基金和易方达基金设立了 2 个单一资产管理计划。
Wind 数据显示，中央汇金上半年大举加仓股票 ETF。截至 6 月 30 日，中央汇金投资和中央汇金资产持有的股票 ETF 数量合计达到 3756.34 亿份，较去年底的 3098.41 亿份增加了 657.93 亿份，增幅为 21.23%；从金额看，持仓市值合计达到 12800.93 亿元，相比去年底的 10438.81 亿元大幅增长了 2362.12 亿元，增幅为 22.63%。
从中央汇金投资的持仓情况看，据 Wind 数据统计，截至 6 月 30 日，中央汇金投资共持有 21 只 ETF，持仓名单与去年底完全一致，持有份额合计达到 1971.2 亿份，持有 ETF 规模合计达到 6677.45 亿元。
从重仓情况看，中央汇金投资持有华泰柏瑞沪深 300ETF 1420.62 亿元，持有易方达沪深 300ETF 1065.49 亿元，持有华夏沪深 300ETF、华夏上证 50ETF、嘉实沪深 300ETF 的市值均超过 800 亿元。
Wind 数据显示，相较于年初，中央汇金投资持有的 21 只股票 ETF 中，整体份额变动不大。其中，20 只持仓份额不变，唯一出现份额变动的是易方达上证 50ETF，中央汇金投资持有份额较年初减少 9279.2 万份。但这一调整并非主动减持，而是源于该产品在 3 月发生基金份额合并 （比例约为 0.497）。
而从中央汇金资产的持仓情况看，与去年底相比，持仓名单也没有变化，截至 6 月 30 日，中央汇金资产继续出现在 15 只 ETF 的前十大持有人名单中，持有份额合计为 1785.14 亿份，持有市值合计为 6123.48 亿元，略低于中央汇金投资的 6677.45 亿元。
从重仓来看，截至 6 月末，中央汇金资产持有的前五大重仓 ETF 分别为华泰柏瑞沪深 300ETF 1508.43 亿元、易方达沪深 300ETF 1111.58 亿元、华夏沪深 300ETF 864.91 亿元、嘉实沪深 300ETF 656.01 亿元、华夏上证 50ETF 560.37 亿元。
从操作情况看，今年上半年，与中央汇金投资基本 「按兵不动」 相反，中央汇金资产大幅加仓 12 只宽基 ETF，合计加仓 658.86 亿份。其中，增持华泰柏瑞沪深 300ETF112.37 亿份，增持华夏沪深 300ETF94.45 亿份，此外，增持易方达沪深 300ETF、华夏上证 50ETF 均超过 80 亿份，增持嘉实沪深 300ETF、南方中证 1000ETF 超过 56 亿份。
除了持续加码沪深 300、上证 50 等蓝筹类宽基 ETF 外，中央汇金资产还增持中小盘、创业板、科创板等成长领域。南方中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、广发中证 1000ETF、富国中证 1000ETF 等小盘风格产品，以及易方达上证科创板 50ETF、易方达创业板 ETF 等科创成长类 ETF，均获加仓。
中央汇金资产仅有 3 只 ETF 份额保持不变，没有增持，分别为易方达深证 100ETF、汇添富 800ETF、汇添富 MSCI 中国A50 互联互通 ETF。
除了宽基 ETF，中央汇金资产还在部分行业主题类 ETF 中进行了结构性调整。例如，华夏基金-中央汇金资管单一资产管理计划减持了华宝中证电子 50ETF 和华宝中证医疗 ETF，但同时增持了鹏华中证酒 ETF、国泰中证军工 ETF 等。
格上基金研究员托合江认为，中央汇金投资和中央汇金资产在投资方向上更侧重于宽基 ETF，如沪深 300ETF、上证 50ETF、中证 500ETF 等，体现出在维护市场稳定方面的战略意图。而华夏基金和易方达基金的两个汇金资管单一资产管理计划，则在投资风格上更加灵活，偏向行业主题 ETF，体现出对特定行业成长潜力的关注。
「作为中国资本市场的 『国家队』，中央汇金的增持行为释放了对 A 股市场的长期看好信号，有助于稳定市场情绪，防止市场过度波动。」 托合江认为。
增持路径
近两三年，以中央汇金为代表的 「国家队」 整体大幅增持 ETF。
根据基金年报前十大持有人数据，截至 6 月 30 日，「国家队」(统计中央汇金、国新投资、诚通) 持有 A 股 ETF 总市值达 13019 亿元，较年初增加 2355 亿元，增幅约 22%。
其中，2025 年上半年末，中央汇金 （包括中央汇金投资、中央汇金资产，以及华夏基金和易方达基金的中央汇金资管单一资产管理计划，下同） 持有 ETF 12899 亿元，主要持有沪深 300、上证 50、中证 1000、中证 500 等宽基 ETF。
国新投资持有 11 亿元，配置的 3 只 A 股 ETF 均与央企相关。
诚通 （包括诚通控股、诚通金控） 持有 109 亿元，包括宽基/行业/主题 ETF，比如中证港股通互联网 ETF、中证 A500ETF、中证 1000ETF、中证 2000ETF 等。
回顾中央汇金历程可窥 「国家队」 增持 ETF 一斑。
从中央汇金买入 ETF 的情况来看，2013 年二季度，中央汇金在华泰柏瑞沪深 300ETF 持有人名单中首次现身，在 2015 年极端行情中小试牛刀。自 2023 年 10 月底以来，中央汇金三次公告买入 ETF。自此，「国家队」 主要通过增持 ETF 来稳定资本市场预期、提振投资者信心。
2023 年底，中央汇金 （包括中央汇金投资、中央汇金资产，以及华夏基金和易方达基金的中央汇金资管单一资产管理计划，下同） 持有 ETF 合计 1247 亿元，主要持有沪深 300ETF、上证 50ETF、上证 180ETF、中证 500ETF 等。
2024 年底，中央汇金持有 ETF 合计 10531 亿元。
2025 年上半年末，这一数字升至 12899 亿元，较 2024 年底增长约 23%，较 2023 年底增长 934%。
值得一提的是，今年 4 月初，A 股市场出现震荡，「国家队」 再度入场维护市场稳定。
中央汇金公司明确是资本市场上的 「国家队」，发挥着类 「平准基金」 作用。4 月 7 日至 8 日凌晨，中央汇金公司、中国诚通、中国国新等多家中央企业发布公告称近期已增持 ETF，坚决维护资本市场平稳运行，并表示坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本，释放稳市强信号。央行同步宣布，将通过再贷款向中央汇金公司提供充足资金支持，形成 「政策工具—资金渠道—市场操作」 的闭环。
这些举措极大地提振了市场信心。
托合江指出，历史上国家队出手的情况往往在市场极端波动时。未来国家队在 ETF 的持仓，将继续维持"蓝筹+成长"双主线：继续以沪深 300 等宽基 ETF 为压舱石，同时增加对科创 50ETF 等成长品种的配置。并可能拓展至更多行业 ETF。
值得一提的是，记者采访的多位业内人士认为，随着市场上涨，「国家队」 未来可能减持或退出 ETF。
一位机构人士指出，5-7 月，中央汇金没有明显的增持 ETF 动作，反而有可能在小幅减持。
「需要审视投资组合是否具有上涨潜力，重点关注尚未被市场充分挖掘的科技成长类股票，和部分内需相关股票。市场对回调的担忧，本质还是源于短期上涨幅度大的情绪波动。」 托合江提醒。
（21 世纪经济报道）
文章转载自 东方财富
