【文章来源：金十数据】
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MarketWatch 分析师 Mark Hulbert 指出，未来 12 个月内，美股市场极有可能迎来一场 「血洗」。
Hulbert 的判断源于近期黄金/铂金比率的罕见崩盘。这个指标被研究机构证实，是预测股市未来一年走势的 「顶级」 先行指标。从今年 4 月高位到 7 月低谷，该比率狂泻近 40%。
这个比率的 「神预测」 潜力，最早来自 2019 年 《金融经济学期刊》 的一份研究，报告 《黄金、铂金与预期股票回报》 直言：在预测市场随后 12 个月的回报时，该比率 「吊打几乎所有已知的回报预测指标」。根据报告建立的模型推算，今年夏天的这轮暴跌，预示着美股在未来 12 个月内恐将重挫 16%。
为何它如此可信？关键在于其内在逻辑：黄金价格同时反映经济和地缘政治风险，而铂金主要只盯住经济大盘。所以，当比率下跌时，就说明地缘政治的 「战火」 正在降温。随之而来的效应是，股市不再需要用极高的预期回报，来补偿投资者承担风险。
明确一点，该比率的跳水与美国经济的好坏无关，因为经济因素已在分子和分母上相互抵消。它发出的信号是：股市为地缘政治风险支付的 「高额溢价」 正在快速消失。
今年夏天，不少华尔街 「乐观派」 直接无视黄金/铂金比率的警报，辩称暴跌只是 「旁门左道」 的偶然因素所致。如今四个月过去，投资者可以彻底否决这个说辞：图表显示，比率根本没有从低点爬起来，目前仅比当时略高，底部形态已定。
当然，没有任何指标能 「百发百中」。该比率也没有给出明确的期限，投资者不知道股市会在未来 12 个月内的哪一天开始跳水。一种符合历史经验的剧本是：市场先继续拉高，然后再上演教科书式的断崖式暴跌。另一个可能是持续数月、但更为阴郁的温和熊市。
但无论剧本如何，这个得到顶级学术界盖章的市场择时指标，正在经历史上最猛烈、最彻底的下挫之一——这对于美股来说，无疑是彻头彻尾的噩耗。
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MarketWatch 分析师 Mark Hulbert 指出，未来 12 个月内，美股市场极有可能迎来一场 「血洗」。
Hulbert 的判断源于近期黄金/铂金比率的罕见崩盘。这个指标被研究机构证实，是预测股市未来一年走势的 「顶级」 先行指标。从今年 4 月高位到 7 月低谷，该比率狂泻近 40%。
这个比率的 「神预测」 潜力，最早来自 2019 年 《金融经济学期刊》 的一份研究，报告 《黄金、铂金与预期股票回报》 直言：在预测市场随后 12 个月的回报时，该比率 「吊打几乎所有已知的回报预测指标」。根据报告建立的模型推算，今年夏天的这轮暴跌，预示着美股在未来 12 个月内恐将重挫 16%。
为何它如此可信？关键在于其内在逻辑：黄金价格同时反映经济和地缘政治风险，而铂金主要只盯住经济大盘。所以，当比率下跌时，就说明地缘政治的 「战火」 正在降温。随之而来的效应是，股市不再需要用极高的预期回报，来补偿投资者承担风险。
明确一点，该比率的跳水与美国经济的好坏无关，因为经济因素已在分子和分母上相互抵消。它发出的信号是：股市为地缘政治风险支付的 「高额溢价」 正在快速消失。
今年夏天，不少华尔街 「乐观派」 直接无视黄金/铂金比率的警报，辩称暴跌只是 「旁门左道」 的偶然因素所致。如今四个月过去，投资者可以彻底否决这个说辞：图表显示，比率根本没有从低点爬起来，目前仅比当时略高，底部形态已定。
当然，没有任何指标能 「百发百中」。该比率也没有给出明确的期限，投资者不知道股市会在未来 12 个月内的哪一天开始跳水。一种符合历史经验的剧本是：市场先继续拉高，然后再上演教科书式的断崖式暴跌。另一个可能是持续数月、但更为阴郁的温和熊市。
但无论剧本如何，这个得到顶级学术界盖章的市场择时指标，正在经历史上最猛烈、最彻底的下挫之一——这对于美股来说，无疑是彻头彻尾的噩耗。
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MarketWatch 分析师 Mark Hulbert 指出，未来 12 个月内，美股市场极有可能迎来一场 「血洗」。
Hulbert 的判断源于近期黄金/铂金比率的罕见崩盘。这个指标被研究机构证实，是预测股市未来一年走势的 「顶级」 先行指标。从今年 4 月高位到 7 月低谷，该比率狂泻近 40%。
这个比率的 「神预测」 潜力，最早来自 2019 年 《金融经济学期刊》 的一份研究，报告 《黄金、铂金与预期股票回报》 直言：在预测市场随后 12 个月的回报时，该比率 「吊打几乎所有已知的回报预测指标」。根据报告建立的模型推算，今年夏天的这轮暴跌，预示着美股在未来 12 个月内恐将重挫 16%。
为何它如此可信？关键在于其内在逻辑：黄金价格同时反映经济和地缘政治风险，而铂金主要只盯住经济大盘。所以，当比率下跌时，就说明地缘政治的 「战火」 正在降温。随之而来的效应是，股市不再需要用极高的预期回报，来补偿投资者承担风险。
明确一点，该比率的跳水与美国经济的好坏无关，因为经济因素已在分子和分母上相互抵消。它发出的信号是：股市为地缘政治风险支付的 「高额溢价」 正在快速消失。
今年夏天，不少华尔街 「乐观派」 直接无视黄金/铂金比率的警报，辩称暴跌只是 「旁门左道」 的偶然因素所致。如今四个月过去，投资者可以彻底否决这个说辞：图表显示，比率根本没有从低点爬起来，目前仅比当时略高，底部形态已定。
当然，没有任何指标能 「百发百中」。该比率也没有给出明确的期限，投资者不知道股市会在未来 12 个月内的哪一天开始跳水。一种符合历史经验的剧本是：市场先继续拉高，然后再上演教科书式的断崖式暴跌。另一个可能是持续数月、但更为阴郁的温和熊市。
但无论剧本如何，这个得到顶级学术界盖章的市场择时指标，正在经历史上最猛烈、最彻底的下挫之一——这对于美股来说，无疑是彻头彻尾的噩耗。
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为何它如此可信？关键在于其内在逻辑：黄金价格同时反映经济和地缘政治风险，而铂金主要只盯住经济大盘。所以，当比率下跌时，就说明地缘政治的 「战火」 正在降温。随之而来的效应是，股市不再需要用极高的预期回报，来补偿投资者承担风险。
明确一点，该比率的跳水与美国经济的好坏无关，因为经济因素已在分子和分母上相互抵消。它发出的信号是：股市为地缘政治风险支付的 「高额溢价」 正在快速消失。
今年夏天，不少华尔街 「乐观派」 直接无视黄金/铂金比率的警报，辩称暴跌只是 「旁门左道」 的偶然因素所致。如今四个月过去，投资者可以彻底否决这个说辞：图表显示，比率根本没有从低点爬起来，目前仅比当时略高，底部形态已定。
当然，没有任何指标能 「百发百中」。该比率也没有给出明确的期限，投资者不知道股市会在未来 12 个月内的哪一天开始跳水。一种符合历史经验的剧本是：市场先继续拉高，然后再上演教科书式的断崖式暴跌。另一个可能是持续数月、但更为阴郁的温和熊市。
但无论剧本如何，这个得到顶级学术界盖章的市场择时指标，正在经历史上最猛烈、最彻底的下挫之一——这对于美股来说，无疑是彻头彻尾的噩耗。
