存储芯片板块 1 月 6 日早盘表现强势，盈新发展、雷科防务涨停；恒烁股份、普冉股份大涨超 10%；雅创电子、国科微、中微公司、精测电子、雅克科技、兆易创新、北京君正等也涨幅靠前。
消息面上，据财联社援引报道，三星与海力士已向服务器、PC 及智能手机用 DRAM 客户提出涨价，2026 年一季度报价将较 2025 年第四季度上涨 60%-70%。
一位半导体行业人士向财联社表示：「客户也清楚，三星和 SK 在短期内很难迅速提升产能。」 因此业内预计，即便是这么大的涨幅，客户也会接受。
市场研究公司 DRAMeXchange 也分析表示：「大型客户认为他们完全可以承受 AI 基础设施所需的支出。他们不太可能强烈反对 DRAM 价格上涨，因为在这些公司看来，实现基于推理的 AI 盈利更为重要。」
在这种情况下，机构对龙头 2026 年的业绩预期明显乐观。花旗预计，三星电子 2026 年营业利润将达 155 万亿韩元，较 2025 年增长 253%；摩根士丹利则预计，SK 海力士 2026 年营业利润为 148 万亿韩元，较 2025 年增长 224%。
存储进入多元共振周期
拉长时间看，存储行业也有明显的周期性，且当前正进入新一轮周期。爱建证券表示， 2016～2018 年经历的一轮涨价周期，主要原因来自于智能手机的升级换代。2020～2023 年，线上经济、居家办公等场景拉动了 PC 等终端出货量提升。而后疫情消退，线上办公需求逐步回落、回归常态；终端出货量趋于平稳，产业链囤货减少，市场供需格局转向供过于求，存储芯片行业进入降价周期。
与此前存储周期依赖单一驱动逻辑 （前两轮分别由消费电子需求主导、疫情期间线上经济拉动 PC 需求） 不同，2024 年开启的第三轮存储周期，呈现出云厂商资本开支加码催生 AI 服务器需求爆发、智能手机配置持续升级等多因素共振驱动的多元特征。
2026 年价格望继续大涨？
国金证券指出，AI 强需拉动，26Q1 存储芯片价格有望继续大涨。在 AI 强劲需求带动下，2025 年存储芯片价格大涨，其中 DDR416Gb 涨幅高达 1800%，DDR516Gb 涨幅高达 500%，512Gb NAND 闪存涨幅高达 300%。2026 年全年全球存储芯片仍将供不应求，有望持续涨价。预计 2026 年 DRAM 的位元供应量增幅约为 15% 至 20%，而需求增速预计将达到 20% 至 25% 左右。
从云厂商的开支来看，TrendForce 数据显示，Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、腾讯、阿里巴巴、百度这八大云服务厂商的资本开支从 2021 年的 1451.0 亿美元增长至 2024 年的 2609.0 亿美元，2021-2024 年复合增长率达 21.6%；该机构进一步预测，2026 年全球八大云服务厂商资本开支有望达到 6020 亿美元，2024-2026 年复合增长率或将达到 51.9%。
爱建证券表示，云厂商在服务器领域的开拓创新，有望推动 AI 服务器市场持续向好。弗若斯特沙利文数据显示，全球服务器市场规模从 2020 年的 1360 万台增长至 2024 年的 1600 万台 （AI 服务器占服务器的 12.5%），2020-2024 年复合增长率达 4.2%；该机构进一步预测，2030 年全球服务器市场规模或将增长至 1950 万台 （AI 服务器占服务器的 33.3%），2025～2030 年复合增长率为 3.7%。
12 股 2025 业绩预计翻倍
就 A 股个股而言，在 「涨价」 背景下，不少个股的业绩也水涨船高。比如至纯科技，机构预测其 2025 年业绩同比将增长 494.7%。金太阳紧随其后，将增长 325.64%。精测电子在第三位，将增长 311.06%。晶瑞电材、深科达、成都华微等 2025 年业绩预测也将高增长。
往后看，中国银河表示，随着服务器整机出货量年增幅度持续扩大，且因各云端服务器积极导入高效能运算架构以支援大型模型运算，Server 单机 DRAM 搭载容量将随之提高，推升整体 DRAM 位元需求优于预期，导致供给短缺情况延续，持续看好本轮存储行业上行周期。
光大证券则表示，2025 年以来，存储芯片迎来涨价潮，特别是 HBM 芯片已经成为人工智能发展浪潮中的 「紧俏」 产品。如果要保障国内科技行业特别是人工智能产业的稳定性，存储芯片成为焦点。而根据中央经济工作会议精神，2026 年将实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展 「人工智能+」。在深入推动新动能发展过程中，国产芯片有望成为政策重点发力的方向，特别是国产存储芯片有望迎来关键机遇。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
