2 月春节前后 A 股权益市场波动，但整体延续上涨态势，FOF 市场权益类产品业绩分化明显，首尾差距大，重仓港股产品业绩受拖累。对于周期股和科技股，2 月也出现了投资分歧，但市场上对于两大板块依然认可。接下来 A 股进入 「两会」 时间，重要规划方向受关注。2 月电子、电力设备等行业备受公募调研关注。
每经记者｜任飞 每经编辑｜彭水萍
今年 2 月，春节假期前后权益市场出现波动，但整体来看，A 股依然延续着此前的上涨态势。不过，从 FOF 市场来看，权益类产品的业绩首尾分化明显，股票型 FOF 的最高业绩为 2.62%，最低为-3.7%。分化的业绩也反映出市场的分化表现，不过，从业内的观察来看，周期和科技方向依然是值得关注的领域。
首尾业绩差异大，周期和科技方向仍被看好
步入 2 月，A 股赚钱效应有所消退，与之相随的是市场人气的回落，尽管各大宽基指数的月线收阳，但单月的成交规模却不如前月。FOF 基金也受相关影响，产品业绩首尾差距较大，尤其是权益类产品。
具体来看，在股票型 FOF 基金当中，华夏行业配置 A 的单月收益率达 2.62%，是该类型基金中业绩最好的一只；工银睿智进取一年 A 则业绩垫底，单月收益率为-3.7%。同样是权益类产品，混合型 FOF 中，同泰优选配置 3 个月 A 的单月收益率为-6.76%，与易方达优势回报 A 的 2.92% 形成鲜明对比。
值得注意的是，在业绩排名靠后的基金中，去年四季度的报告显示，许多产品都重仓了港股市场，但港股市场年初至今表现欠佳，且持续没有转好的迹象，也成为拖累相关基金业绩的关键因素。
如同泰优选配置 3 个月 A，去年四季度报告显示，该基金重仓了富国中证港股通互联网 ETF、易方达中证香港证券投资主题 ETF 等，这些基金近一个月的表现均不佳，富国中证港股通互联网 ETF 近一个月收益率为-13.92%，是重仓基金序列中业绩最差的一只。
易方达优势价值一年去年四季度报告显示，重仓的易方达环保主题 C、易方达供给改革、易方达智造优势 C 等基金均是近一个月表现较好的产品。其中，易方达环保主题 C 近一个月的业绩为 9.55%。
不难看出，对于周期股和科技股，2 月也出现了投资分歧，但市场上对于两大板块依然认可。国泰海通证券研报指出，3 月的基金投资策略将重视主投周期和科技领域基金，认为 A 股还将延续上涨行情。
A 股进入 「两会」 时间，重要规划方向受市场关注
接下来，A 股将进入 「两会」 时间，在过往的相同时段，A 股往往会跟随重要规划的方向有所表现，而本次会议将审查 「十五五」 规划纲要草案，其中提及的重点产业方向有望成为权益市场中长期投资主线。
华西证券的研报分析指出，2026 年经济工作重点任务中，扩内需和新质生产力是重要抓手，提振消费、促投资、新质生产力、自主可控、「人工智能+」 等方向将成为焦点。
从公募 2 月的调研情况来看，电子行业、电力设备等行业备受关注，医药生物以及机械设备、计算机等行业也是调研频次较高的行业。
公募排排网的数据显示，电子行业是 2 月最受公募机构调研青睐行业，该行业中，风华高科、环旭电子、中微半导被公募调研不下 20 次，欧莱新材、环旭电子、风华高科、天通股份和利亚德则股价表现尤为强势，2 月涨幅均超 20%。
紧随其后的是电力设备行业，该行业中有 19 只个股获得公募机构调研关注，合计调研次数达 190 次。该行业中天顺风能、大金重工、晶科能源均被调研不下 20 次，并且入围公募调研股前十，从股价表现上，泽润新能、天顺风能和西子洁能表现抢眼。
总体来看，市场对于 A 股上涨行情的延续性比较看好。华西证券的数据显示，目前万得全 A 的动态市盈率位于 2010 年以来 80% 分位的历史高位，但仍有约 40% 的行业估值低于 2010 年以来中位数。A 股整体估值相对合理，中长期维度来看，本轮 「慢牛」 行情仍有演绎空间。
2 月公募 FOF 部分头部业绩产品统计 （来源：Wind）
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