张小泉集团进入重整 「刀剪第一股」 将迎来抖音电商头部 MCN 入股

每经记者｜黄鑫磊    每经编辑｜魏官红    

6 月 20 日，「刀剪第一股」 张小泉 （301055.SZ，股价 18.86 元，市值 29.42 亿元）公告称，收到控股股东杭州张小泉集团有限公司 （以下简称 「张小泉集团」） 出具的告知函，获悉浙江省杭州市富阳区人民法院 （以下简称 「富阳法院」） 已正式裁定受理张小泉集团的重整申请，张小泉集团进入重整程序。

据披露，张小泉集团直接持有张小泉 7280 万股股份，占上市公司总股本的 46.67%，同时存在司法拍卖、高比例质押、司法冻结或轮候冻结情况。鉴于张小泉集团已进入重整程序，后续重整实施可能导致其持有的上市公司权益发生调整，进而导致上市公司控制权发生变动。

值得注意的是，就在 1 个月前的 5 月 21 日，张小泉集团持有上市公司的 2875.63 万股股份被司法拍卖，上海兔跃呈祥品牌管理合伙企业 （有限合伙）（以下简称 「兔跃呈祥」） 以 3.58 亿元的成交价格拍下上述股份，而兔跃呈祥实控人王傲延是抖音电商头部 MCN（多频道网络） 白兔集团的创始人、董事长。

张小泉集团进入重整程序

近年来，张国标、张樟生旗下的富春控股集团有限公司 （以下简称 「富春控股」） 及张小泉集团陷入债务 「泥潭」。

据张小泉 5 月 19 日公告，截至公告披露日，张小泉集团作为借款人涉及的融资业务共有 8 笔逾期，债务逾期本金合计 6.53 亿元；张小泉集团以其所持公司股份质押担保对应的融资业务中有 6 笔已逾期，担保违约尚未代偿本金合计 5.56 亿元；除上述质押担保外，张小泉集团对外提供保证担保对应的融资业务中，担保违约尚未代偿本金合计 46.15 亿元。

另据张小泉集团提供的回复函，最近一年，张小泉集团因债务问题涉及的重大诉讼或仲裁共有 20 余起，涉诉本金合计达 53.54 亿元。

尽管张小泉在过往公告中表示，上市公司生产经营一切正常，间接控股股东、控股股东相关事项不会对上市公司日常生产经营产生实质性影响，但目前看来，张小泉集团所持上市公司股份存在司法拍卖、高比例质押、司法冻结或轮候冻结情况。

据 5 月 30 日上市公司发布的公告，张小泉集团累计被司法冻结股份 7280 万股，占剔除回购股份后上市公司总股本的 48.08%；累计被轮候冻结股份 2.14 亿股，占剔除回购股份后上市公司总股本的 141.17%。

彼时的公告还披露，张小泉集团及其一致行动人所持股份累计质押 8162.63 万股，占剔除回购股份后上市公司总股本比例为 53.90%，其中已质押股份限售和冻结、标记数量为 7272.63 万股，占已质押股份比例为 89.10%。

在 6 月 20 日公告中，富阳法院认为，张小泉集团在多个法院涉及诉讼、执行案件且未清偿完毕，其已不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，具备破产原因，但因其具有一定的品牌和资源优势，具备重整价值，故受理张小泉集团的重整申请。

抖音电商头部 MCN 或将成张小泉第二大股东

《每日经济新闻》 记者了解到，在张小泉集团进入重整程序前，其所持张小泉的股份已经历两轮司法拍卖。其中，竞买方兔跃呈祥拍下了 2875.63 万股张小泉股份，成交价格为 3.58 亿元，折合每股价格约为 12.45 元，低于目前 18.86 元/股的股价。

如果上述股份完成过户，张小泉集团及其一致行动人的持股比例将从 59.33% 降至 38.85%，而兔跃呈祥将成为上市公司第二大股东，拥有向股东大会提交提案的权利。

公开资料显示，兔跃呈祥的实控人王傲延是一名 「80 后」 新生代企业家，毕业于北京理工大学工商管理专业，曾任百度 Hao123 产品渠道负责人、手印直播 CEO（首席执行官）、全民 TV CEO 等职，2017 年成立的白兔集团如今已是抖音电商头部 MCN 机构。

白兔集团官网显示，公司以内容为触手，利用 FACT 经营矩阵，帮助品牌实现 「雪球式」 经营增长，孵化了 「骆王宇」「特别乌啦啦」「张喜喜」 等头部带货 KOL（通常用来指 「网红」），目前合作达人超 1000 人，全网覆盖粉丝 5 亿人，单日视频播放量超 5000 次，服务客户超 300 家。

天眼查数据显示，2019 年至 2023 年，白兔集团完成了天使轮、A 轮、A+轮、A++轮、B 轮、战略融资等多轮融资。其中，2023 年战略融资由四川文化产业基金投资。

就资金实力而言，或可从 2024 年入股步步高 （002251.SZ，股价 4.73 元，市值 127.18 亿元）一事中窥见白兔集团的家底。据彼时公告披露，2021 年至 2023 年，白兔集团实现营业总收入分别为 6.06 亿元、8.36 亿元、8.45 亿元，实现净利润分别为 1.39 亿元、2.69 亿元、2.65 亿元。

据 6 月 13 日消息，张小泉集团所持张小泉的 550 万股股份将于 7 月下旬在淘宝网司法拍卖网络平台上进行公开拍卖，兔跃呈祥方面是否会参与目前无法从公开渠道知晓。

一方是 400 年老字号，一方是网红经济，究竟能碰撞出何种商业火花，仍待进一步观察。

封面图片来源：视觉中国-VCG211443149939