沪指突破 3700 点关口 续刷近四年新高

　　沪指突破 3700 点关口，续刷近四年新高。盘面上，数字哨兵、玻璃玻纤、电子身份证、保险、数字货币、跨境支付、房地产开发、旅游酒店等板块涨幅居前。

　　机构观点

　　中信证券：美光裁撤中国区嵌入式团队，看好国内模组厂发展机会

　　中信证券指出，美光中国区启动裁员，主要涉及嵌入式团队，同时全球范围内停止未来移动 NAND 开发，这有望加快国内存储解决方案厂商在国内嵌入式及移动 NAND 市场获取份额；叠加行业景气提升，看好厂商短期利润释放及长期成长空间。

　　中金：非银金融机构的新增存款有可能更多流向了股票市场

　　中金公司点评 7 月金融数据：金融投资活跃或是非银存款大幅多增的重要支撑因素。7 月一个突出的特点是新增非银机构存款较多，7 月新增非银机构存款达到 2.14 万亿元，同比多增 1.39 万亿元。这已经不是今年第一次出现非银金融机构存款大幅多增的情况，今年 4 月新增非银金融机构存款也创下过去 10 年的最高纪录。这或反映出在存款利率下降的大背景下，私人部门的金融投资愈加活跃。考虑到 7 月国债收益率上升、利率债价格下降，固定收益资产的相对吸引力偏弱，非银金融机构的新增存款有可能更多流向了股票市场。

　　银河证券：建议仍聚焦人工智能主赛道，重点把握三条主线

　　银河证券研报认为，建议仍聚焦人工智能主赛道，重点把握三条主线：1、硬核底座：国产算力底座、高端芯片、基座大模型等自主可控环节核心标的；2. 出海龙头：海外算力基础设施建设、海外产品及 AI Agent 订阅模式有望打开增量收入型企业；3. 场景货币化能力预期兑现的 AI+应用龙头公司：重点跟踪 AI+办公、AI+金融、智能网联车三条高付费场景龙头公司，以及关注 AI+医疗龙头。

　　天风证券：近年来氨纶需求增速快，当前价格运行相对底部区间

　　天风证券研报认为，我国氨纶供应高度集中，当前价格运行相对底部区间。行业平均处于亏损状态，盈利位于历史底部区间；新增产能延期或减投，淘汰产能或持续增加。近年来氨纶需求增速快，下游渗透率持续提升；2005 年，我国氨纶表观消费量为 12.1 万吨，到 2024 年消费规模增长至 102.7 万吨，2005—2024 年需求量 CAGR 达到 11.9%。「反内卷」 背景下，重点关注位于成本曲线左侧的上市公司。

　　国金证券：中国创新药处于创新成果兑现初期，肿瘤领域继续关注两大方向

　　国金证券发文称，中国创新药正在崛起，处于创新成果兑现初期；后续独立开发成功与发生 BD 授权交易出大单品的机会依然较大。肿瘤领域，继续关注两大方向：①看 ADC(抗体偶联药物) 的多维度迭代，靶点、抗体结构与毒素组合的创新：②看免疫疗法的分子构件的组合变换与空间结构的创新，将会有 ICI、TAA、细胞因子以及 TME 相关趋化因子的崭新组合实现突破。我们关注下一重磅单品可能诞生的 TCE（T 细胞衔接器）、其他双抗/多抗、创新 ADC 等细分赛道及其临床领先企业。

　　开源证券：AIDC 产业链景气度持续提升

　　开源证券指出，海外 AIDC 投资加速与国内算力供给改善形成双重催化，产业链景气度持续提升，具备更强技术能力、供应能力及同步响应能力的企业有望脱颖而出。