上半年单票收入同比下降 6.55%，净利润同比下降 7.90% 圆通速递能否借 「反内卷」 东风逆袭？

每经记者｜陈婷    每经编辑｜余婷婷    

上半年，圆通速递稳住了吗？

8 月 27 日晚间，圆通速递 （SH.600233，股价 18.25 元，总市值 624.19 亿元） 发布了 2025 年中期业绩报告。数据显示，圆通速递上半年实现营业收入 358.83 亿元，同比增长 10.19%；归母净利润 18.31 亿元，同比下降 7.90%。

图片来源：圆通之家公众号

此外，在业务完成量方面，圆通速递上半年快递业务完成量达 148.63 亿件，同比增长 21.79%，超出行业平均增速 2.5 个百分点。

根据信达证券统计，圆通速递 2025 年第一季度及第二季度快递业务量分别为 67.79 亿件、80.84 亿件，同比分别增长 21.75%、21.82%。今年上半年，圆通速递的市场份额为 15.5%，同比提升 0.3 个百分点。

目前来看，下半年，快递行业的竞争情况或将出现不小的变化。

7 月，国家邮政局党组召开专题会议，强调进一步加强行业监管，完善邮政快递领域市场制度规则，旗帜鲜明反对 「内卷式」 竞争，依法依规整治末端服务质量问题。

下半年，圆通速递有可能成为快递行业 「反内卷」 的受益者吗？

上半年单票收入同比下降 6.55%

上半年，圆通速递在市场份额实现一定提升的同时，单票收入同步出现了下降。

圆通速递在财报中提及，上半年，由于单票成本持续下降和行业市场竞争等因素影响，公司单票快递产品收入 2.19 元，同比降幅 6.55%。

图片来源：圆通速递财报

此外，上半年，圆通速递单票快递产品成本 2.02 元；单票毛利 0.17 元，同比降幅 25.34%。得益于公司持续聚焦深化成本管控和成品油价格下降等因素，上半年，圆通速递单票快递产品成本整体较去年同期下降 4.51%。

国泰海通证券相关研报表示，行业集中度持续集中，头部公司第二季度市场份额环比提高。该研报提及，中通、圆通、韵达、申通、极兔 2025 年二季度市占率分别为 19.5%、16.0%、13.2%、12.9% 和 11.1%。

分业务来看，上半年，圆通速递来自快递业务的营收为 332.36 亿元，同比增长了 13.73%；来自航空业务的营收为 8.87 亿元，同比增长 15.11%。

上半年，圆通速递持续加大基础设施建设，稳步落实转运中心新建及改扩建计划，优化转运中心布局。截至报告期末，公司在转运中心等共布局完成自动化分拣设备 345 套。

自有航空方面，截至报告期末，圆通速递自有航空机队数量 13 架，其中波音 767-300 共 2 架，波音 757-200 共 10 架，ARJ21-700 共 1 架。

图片来源：圆通速递官网

散件方面，圆通速递在财报中提及，今年上半年公司散单和逆向物流快件同比增长超 112%。据其表示，报告期内，公司进一步提升普遍服务品质，推动 「圆准达」 等差异化产品在全链路的优先操作，逐步完善 「普遍服务—圆准达—高端时效产品」 的差异化产品体系。

截至报告期末，圆通速递加盟商数量 5027 家，活跃终端门店超 77000 个。

值得一提的是，现阶段，人工智能技术已逐步渗透至快递行业各环节，并对其发展产生日益显著的影响。圆通速递在财报中表示，上半年，公司聚焦高频业务流程和应用场景，加速和深化人工智能定制化场景部署和应用落地，推动智多星 （「YTO-GPT」） 等智能体全网应用，智能化调取和分析各项经营管理数据，进一步提升全网管理决策效率。

圆通能否借 「反内卷」 东风逆袭？

基于 「反内卷」 信号的持续释放，行业的价格战有望进一步缓和。

8 月 20 日，中通快递董事长兼首席执行官赖梅松在电话会议上表示，从 8 月 5 日开始，广东的整个快递行业价格做了一些调整，正朝着良性方向发展。「现在行业最低价是 1 元 4 毛，所以有一部分快件利润比原来确实涨了一些，对公司的整体利润 （影响） 是正向的。」 赖梅松称。

另据红星资本局 8 月 24 日消息，电商重镇广东、浙江多家快递公司目前已对客户涨价。其中广东是重点调价地区，每件调价幅度在 0.3 元至 0.7 元，同时还设定了 1.4 元/单的底线价。据报道，此次快递涨价是在 「反内卷」 背景下做出的调整。

据国泰海通证券研报统计，2025 年 7 月快递行业收入同比增加 8.9%，单票收入同比减少 5.3%；1 月到 7 月快递行业收入同比增加 9.9%，单票收入同比减少 7.4%。

就 「反内卷」 可能给行业带来的影响，快递专家赵小敏在接受 《每日经济新闻》 记者采访时表示，短期内，电商快递的业绩反应会更为明显，主要是因为其价格传导机制能够快速见效。不过，赵小敏认为，从中长期来看，直营快递模式更具优势，「原因在于在此轮价格变动中，直营快递的价格体系保持稳定，而其更强的解决方案和服务能力将逐渐发挥更大作用」。

他表示，从趋势看，未来快递行业会出现并购重组的情况，行业集中度将进一步提升。

「理想情况下，期待本轮价格上调成为一个起点，后续能推动企业在资本开支、技术研发、末端机制、派费机制、收入保障、劳动合同和社保体系等方面全面跟进。只有这样，整个行业才能逐步进入良性循环。」 赵小敏说。

国泰海通证券研报则认为，此轮 「反内卷」 自上而下将继续深化，后续多地或跟进治理。「反内卷」 短期将缓解竞争压力，更重要的是中长期继续保障良性竞争，有利于行业自然集中。

值得一提的是，圆通速递也正试图走出一条差异化发展之路。

8 月 21 日，圆通东方天地港再迎新进度。项目航空货站区土建工程竣工，标志着这一全球航空物流枢纽建设取得关键进展，为整体投运奠定坚实基础。

据 《证券日报》 报道，东方天地港作为长三角首个专业性货运枢纽，一期占地面积超 1500 亩。建成后将与圆通全球网络深度融合，协同上下游产业链资源，增强区域产业供应链的韧性与国际竞争力，进一步服务国内国际双循环的新发展格局。

圆通速递在本次财报中也提及，其正围绕重点市场稳步拓展国际快递、国际货运和供应链业务，并不断加强国内国际一体化协同，增强跨境全链路物流服务能力。

当前，快递行业正迎来从 「价格战」 向 「价值战」 转型的关键窗口期，对于圆通而言，这既是机遇也是考验。若能抓住此次行业转型机遇，圆通或有望从 「量的领先」 迈向 「质的突破」。