近期，尿素期现货价格持续下跌。9 月 9 日，尿素期货主力合约跌破 1700 元/吨整数关口，10 日收盘，主力合约报 1669 元/吨，下跌 1.01%。
现货方面，价格同步下跌，市场观望情绪较浓。9 月 9 日，国内主要产区如山东、河南等地中小颗粒尿素出厂价普遍在 1640~1700 元/吨，新疆北疆地区尿素出厂价在 1410~1500 元/吨。
「从市场心态上来看，工厂端有出口订单的企业发货压力不大，维持挺价心态；缺乏出口订单的企业压力较大，以降价收单为主。贸易商拿货心态较为谨慎。下游企业随采随用，农业方面以观望居多。」 齐盛期货尿素研究员蔡英超告诉期货日报记者。
谈及尿素期货价格下跌，蔡英超认为，主要有两方面原因：一是市场情绪回落，多头获利离场；二是基本面偏弱，市场供大于求。国内尿素日均产量虽然下滑，但仍处于历史高位水平，且企业库存持续增加。根据卓创资讯数据，国内尿素企业库存约 109 万吨。需求端缺乏有效支撑，复合肥、秋季肥生产进度过半，其他工业需求也偏弱。「『弱现实』 导致尿素价格持续下跌。」 蔡英超说。
中信建投期货能化研究员刘书源同样认为，尿素价格下跌的核心原因是基本面偏弱。国内尿素整体供应仍处于相对高位，企业库存持续累积，港口库存也在增加。今年，尿素新增产能共计 80 万吨/年，将进一步加剧市场对供应过剩的担忧。需求方面，农业需求处于季节性淡季，基层拿货量较少，复合肥企业自身成品库存高企，开工率较低，采购积极性不高；工业需求较为平稳。
「出口或成为市场变量。」 蔡英超称，新一轮印度招标，中国参与度较高，这将为尿素价格带来短线支撑。
展望后市，刘书源表示，随着前期检修装置复产以及新增产能投放，9 月中下旬尿素日产量有望回升至 19 万吨以上，甚至接近 20 万吨。根据隆众资讯数据，尿素企业库存超过 100 万吨，同比增加 50%。短期来看，高供应、高库存和疲软的需求构成了尿素市场的 「弱现实」，后续的出口及 「抄底」 需求可能带来新的利多。尿素期货主力合约已跌破 1700 元/吨关口，考虑到短期供需宽松的格局难以根本性扭转，市场情绪偏空，预计 9 月尿素期货价格维持偏弱震荡走势。
蔡英超认为，在当前国内供大于求、出口利好尚未兑现的情况下，尿素期货价格仍会偏弱运行，但是下行空间明显收窄，可能已经触底。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
