【文章来源：期货日报】
从 「服务实体」 到 「绿色引领」
在 「双碳」 战略推进与绿色产业蓬勃发展的双重驱动下，我国期货市场已构建以新能源金属期货、清洁能源期货、再生金属期货等为主的多元化绿色期货品种体系，涵盖碳酸锂、多晶硅、工业硅、低硫燃料油、液化石油气、铸造铝合金等多个绿色期货品种。几家期货交易所通过规则优化、品种创新，持续提升期货市场 「绿色含量」。从当前政策导向、产业需求与交易所布局来看，笔者认为，未来绿色期货品种可能会沿着新能源产业链延伸、战略资源品补位、循环经济覆盖等主线扩容，逐步形成全链条覆盖的绿色期货品种体系，为实体经济绿色转型提供更精准的风险管理工具。
新能源产业链深度延伸：
填补从生产到存储的关键空白
风电、光伏和氢能等清洁能源的生产和存储是实现 「双碳」 目标的核心支柱。当前已上市的绿色期货品种多聚焦新能源上游原材料，如工业硅、碳酸锂，但更多上中游材料、核心辅材的风险管理工具仍存在空白。随着风电、光伏等产业规模持续扩张，各环节材料价格波动风险加剧，产业企业风险管理需求强烈。
在新能源生产方面，不管是风电还是光伏产业，都面临设备原材料价格大幅波动的风险。风电是全球增长较快的清洁能源之一，叶片成本占风机总成本的 20%～30%，其主要原材料环氧树脂与碳纤维的价格波动直接影响项目收益，有上市期货品种的需求。光伏玻璃是光伏组件的核心封装材料，占组件成本的 15%，对原材料纯碱、石英砂的价格波动极为敏感。未来，光伏玻璃期货上市后，可与已上市的纯碱期货形成上下游联动，帮助光伏玻璃企业实现 「原材料采购—产品销售」 的全流程套保，同时为光伏组件企业提供锁定封装成本的工具，稳定光伏产业链利润分配。氢能是 「零碳」 的终极能源，而绿氢、液氢等成本波动剧烈，国家要发展氢能产业，就要为企业提供管理价格风险的工具。
储能是解决新能源间歇性的关键，当前储能技术中，最主要的是锂电。作为三元锂电池正极材料的核心原料，氢氧化锂与碳酸锂共同构成锂电产业链的 「双核心」 原料，但其价格波动剧烈，且与碳酸锂存在显著差异。我国是全球最大的氢氧化锂生产国，具备推出氢氧化锂期货的产业基础。广期所今年明确将氢氧化锂纳入新能源金属研发重点，未来可帮助电池企业实现 「正极材料全品类套保」。钠电池是与锂电池形成互补的储电技术，但其核心原材料高纯度碳酸钠及铝箔价格波动剧烈，未来也有上市期货品种对冲风险的需求。
战略型绿色品种突破：
电力与碳排放权是核心方向
电力是能源转型的核心载体，碳排放权是 「双碳」 目标下的关键政策工具，两者均属于 「影响面广、战略意义大」 的绿色品种。我国电力现货市场和碳排放权现货市场稳步发展，为期货品种研发奠定了坚实基础。
电力期货将成为新能源发电企业的 「稳价器」。新能源发电具有 「靠天吃饭」 的特性，企业面临 「出力高时电价低、出力低时电价高」 的困境，传统火电企业也因新能源替代而面临利用小时数下降的风险。因此，电力期货是相关产业的迫切需求。广期所多次表示要加快探索电力期货，助力电力市场定价机制的形成，推动风电、光伏等新能源有序并网。
碳排放权是企业低碳转型的重要工具。我国碳市场自 2021 年启动以来，已覆盖发电行业 2000 多家重点企业，年现货交易额近千亿元，但当前碳价受政策调整、履约周期影响而剧烈波动，钢铁、水泥等高排放企业也面临碳成本不可控风险。我国碳市场现货机制已基本成熟，具备推出期货的基础。碳排放权期货不仅可以帮助企业锁定碳成本，还能引导资本流向低碳项目，形成反映我国碳减排成本的 「中国碳价」，助力 「双碳」 目标实现。
循环经济领域覆盖：
再生资源期货助力构建 「绿色闭环」
随着 「无废城市」 建设与资源循环利用政策推进，再生金属、再生塑料等循环经济领域规模快速扩张，但相关企业长期面临原料来源分散、价格波动剧烈的问题。我国首个再生金属期货——铸造铝合金期货已上市。未来，再生资源期货可沿着 「金属—塑料—废纸」 的路径扩容，构建资源循环的风险管理闭环。
金属方面，再生铜期货有望成为铜产业 「低碳替代」 的推手。我国是全球最大的铜消费国，其中再生铜占比达 30%，广泛应用于电力电缆、汽车线束等领域。再生铜原料主要来自废铜，价格受国际废铜供应、原生铜价格联动影响，波动幅度较大。在再生铜现货贸易中，纯度标准统一性较高，具备期货交割条件。再生铜期货上市后，可帮助再生铜企业锁定废铜采购成本，同时引导原生铜企业增加再生铜使用比例，降低碳排放，促进铜产业低碳转型。
再生塑料期货也是值得探索的方向，有望成为包装与汽车行业的 「减碳工具」。再生塑料广泛应用于快递包装、汽车内饰等，是塑料污染治理的核心方向。但再生塑料原料来源分散，品质差异大，价格受原油、环保政策影响，波动较大。未来，再生塑料期货上市后，可与现有的 LLDPE 期货形成 「原生—再生」 联动，帮助再生塑料企业实现 「原料—产品」 套保，同时推动下游企业将再生塑料比例纳入采购标准，助力 「白色污染」 治理与塑料产业减碳。
除上述三大领域外，天气衍生品方面也存在一定的创新空间，比如温度指数、干旱指数等期货品种，可向 「细分场景、多灾种覆盖」 方向发展，形成更精准的风险对冲网络，契合 「农业绿色低碳发展」 目标。
未来，我国绿色期货市场将呈现 「品种扩容加速、功能深度发挥、国际影响力提升」 三大趋势。品种方面，有望形成 「新能源+清洁能源+再生资源+天气衍生品」 的全链条体系；功能方面，基差贸易、含权贸易将向绿色产业深度渗透，推动产业从 「被动应对风险」 转向 「主动管理风险」；国际影响力方面，未来绿色期货品种有望成为 「中国价格」 走向国际的重要载体。
期货市场作为绿色金融的重要组成部分，其品种创新始终与产业需求同频共振。随着 「双碳」 战略深入推进，绿色期货将成为推动能源转型、资源循环、产业低碳的 「核心基础设施」，为实体经济绿色高质量发展注入持久动力。（作者系南华期货指数发展部总经理）
