【文章来源：新华财经】
新华财经北京 12 月 15 日电 （王媛媛） 市场早间冲高回落，创业板指跌超 1%，领跌三大指数。截至午间收盘，沪指报 3884.93 点，跌 0.11%，成交 5099 亿元；深证成指报 13164.03 点，跌 0.71%，成交 6743 亿元；创业板指报 3153.07 点，跌 1.29%，成交 3154 亿元。
沪深两市半日成交额 1.18 万亿元，较上个交易日缩量 529 亿元。
板块方面，保险、乳业、零售等板块涨幅居前，算力硬件、影视院线等板块跌幅居前。
盘面热点
盘面上，保险板块大涨，中国平安涨近 5% 创 4 年多新高。大消费方向走强，其中乳业概念快速拉升，阳光乳业涨停；白酒概念开盘活跃，皇台酒业涨停；零售表现强势，百大集团 3 连板。商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双 3 连板。下跌方面，算力硬件概念集体下挫，长飞光纤触及跌停。
机构观点
国泰海通：对于后市，我们比市场共识更乐观。面向 2026 年，中央经济工作会议明确 「巩固拓展经济稳中向好势头」，并要求财政政策 「更加积极」 与 「内需主导」，首次提出 「推动投资止跌回稳」，并时隔十年重提房地产 「去库存」；中财办副主任韩文秀表示将根据形势变化出台实施增量政策，继续实施 「国补」 与靠前实施 「十五五」 重点项目，隐含了实现 「十五五」 良好开局的开门红重要性。考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑加快，政策预期有望上修。在人民币稳定的前提下，2026 年初中国央行降息预期有望提高。在交易层面，保收益降仓位已经步入尾声，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成交，跨年攻势已经开始。
考虑到前期股指的大幅调整、总量政策加码与增量入市环境，当下是布局春季行情的重要窗口。春节前具备产业趋势的大盘成长有望占优，受益险资 「开门红」 配置的大盘价值也有望反弹。看好科技／券商保险／消费。
星石投资：今年以来，股市上涨的主要原因在于，宏观叙事向好带动情绪修复，进而带动股市估值扩张。中期视角下，企业盈利才应该是推动股市上涨的核心因素，行业景气度是股市定价的关键。在经济新旧动能转换时期，产业逻辑对股市的影响可能更大，需要关注不同领域自身的产业逻辑。我们认为当前股市仍处于 「慢牛」 趋势中，明年企业盈利和流动性驱动有望形成共振，其中结构性机会的弹性可能会更大。历史经验来看，中央经济工作会议中提到的重点产业往往会在第二年获得较大的政策支持力度，需要我们关注。今年中央经济工作会议提到的明年工作八大重点任务中，内需主导、创新驱动和改革攻坚位于前三位。其中，内需领域关注提振消费和推动投资止跌企稳，改革攻坚关注深入整治 「内卷式」 竞争，或意味着供需格局改善的行业中存在机会值得挖掘；而 「加紧培育壮大新动能」 的要求意味着泛科技领域的高景气度有望持续，高景气趋势的产业投资同样值得关注。
排排网财富：短期来看，A 股仍处结构性行情主导阶段，科技成长方向在产业趋势、政策支持与市场情绪共振下具备相对优势；大盘价值及高股息板块在缺乏增量催化的背景下或偏震荡。随着后续稳增长政策落地、企业盈利预期改善及资金面延续平稳，市场中期修复力量仍在累积，建议关注科技主线的持续性与内需链条的边际改善机会。
消息面上
国家统计局：11 月份社会消费品零售总额 43898 亿元 同比增长 1.3%
国家统计局数据显示，11 月份，社会消费品零售总额 43898 亿元，同比增长 1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额 39444 亿元，增长 2.5%。1—11 月份，社会消费品零售总额 456067 亿元，增长 4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额 411637 亿元，增长 4.6%。
国家统计局：11 月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.4%
国家统计局数据显示，11 月份，70 个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.4%，降幅比上月扩大 0.1 个百分点。其中，上海上涨 0.1%，北京、广州和深圳分别下降 0.5%、0.5% 和 0.9%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降 0.3% 和 0.4%，降幅均收窄 0.1 个百分点。11 月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降 1.1%，降幅比上月扩大 0.2 个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降 1.3%、0.8%、1.2% 和 1.0%。二线城市二手住宅销售价格环比下降 0.6%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格环比下降 0.6%，降幅收窄 0.1 个百分点。
中国移动发布 6G 传输技术白皮书与原型样机
据人民邮电报，近日，在 2025 年中国信息通信大会暨中国通信学会学术年会 「算网筑基，万智互联——面向 6G 的算力网络创新技术论坛」 上，中国移动正式发布 《中国移动 6G 传输技术白皮书》 与 「中国移动 6G 传输系统原型样机 1.0」。本次发布的 《中国移动 6G 传输技术白皮书》 系统阐述了中国移动对于 6G 传输网络的愿景构想、架构设计与关键技术方向。同步发布的 「中国移动 6G 传输系统原型样机 1.0」，是白皮书理念落地的核心载体，成功验证三大核心能力：一是业务感知驱动智能连接，可精准识别流量特征，动态部署适配业务需求的传输策略，避免资源浪费；二是分布式动态通道控制，针对高动态业务场景，快速建立敏捷传输通道，响应速度大幅提升；三是多维通道协同传输，满足多业务流间的时延协同要求，保障 「通感算智安」 多类业务并行高效传输。原型样机的发布标志着 6G 传输技术从理论研究走向系统验证，为后续技术迭代与产业协同奠定了重要基础。
编辑：王媛媛
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