文章来源：汇通网
周四亚洲交易时段，黄金价格 （XAU/USD） 小幅走低，回落至 4330 美元附近。此前金价一度刷新七周高位，当前的回调主要源于部分多头获利了结以及美元阶段性反弹。
不过，整体来看，金价的下行空间可能相对有限。
从宏观背景看，最新公布的美国就业数据进一步强化了市场对美联储未来降息的预期，这在中期内对美元构成压制，也有利于不生息资产黄金的配置价值。
利率下行意味着持有黄金的机会成本下降，这仍是支撑金价的重要逻辑。
与此同时，地缘政治风险再度升温。委内瑞拉在美国 「封锁」 威胁下，出动海军护航石油运输船只，地区紧张局势升级。
这一变化提升了市场对潜在冲突的担忧情绪，也为黄金这一传统避险资产提供了额外支撑。
市场接下来将把焦点转向即将公布的美国通胀数据。
周四稍晚将发布的 11 月消费者物价指数 （CPI） 备受关注，市场预计同比涨幅为 3.1%，核心 CPI 预计同比增长 3.0%。
此外，美国当周初请失业金人数也将出炉，这些数据都可能对美联储政策预期和美元走势产生直接影响，从而影响金价短线波动。
委内瑞拉政府下令海军护送石油船只，地缘紧张局势加剧，避险情绪回升。
美联储理事 Christopher Waller 表示，支持继续降息以推动政策回归中性，但强调在通胀仍偏高的背景下无需操之过急。
亚特兰大联储主席 Raphael Bostic 则表示，不支持近期降息，且认为在通胀明显回落前，明年并不具备降息条件。
利率期货显示，市场目前定价美联储下月降息概率约为 31%，较非农数据公布前明显上升。
从 4 小时图来看，金价日内虽小幅回调，但整体技术结构依然偏多。价格仍稳稳运行在 100 日指数移动均线上方，显示中期趋势支撑有效。
布林带呈现扩张状态，暗示波动率上升，且 14 周期 RSI 指标位于 50 中轴上方，表明多头动能尚未被破坏，整体 「阻力最小的方向」 仍偏向上行。
若后续多头重新发力，并有效站上布林带上轨附近的 4350 美元，金价有望再次挑战 4380 美元的历史高位，并进一步上探 4400 美元这一心理关口。
反之，若回调延续且价格跌破 4300 美元 （12 月 17 日低点），短线可能吸引更多卖盘，下方需重点关注 4270 美元以及 4230 美元附近的 100 日 EMA 支撑。整体而言，技术面显示黄金仍处于高位整理阶段，多头结构尚未被破坏。
编辑观点：
整体来看，金价此次自高位小幅回落，更像是上涨过程中的正常技术性调整，而非趋势反转信号。美国就业数据释放出 「韧性中放缓」 的信号，使市场对美联储进一步降息的预期难以逆转，这在中期内仍将压制美元、支撑黄金的配置需求。
同时，委内瑞拉相关地缘风险的升温，也在情绪层面为金价提供了避险溢价。需要注意的是，短期内美国 CPI 等关键数据可能引发波动放大，金价在高位区间内不排除反复震荡。
但在实际利率下行预期尚未被证伪之前，黄金的中长期偏多逻辑仍然成立，回调更可能被视为逢低配置机会，而非趋势性转空的信号。
