作者：
张娟娟
临近传统消费旺季，多地相继出台促消费务实举措，通过丰富产品种类、创新消费场景等方式，更好满足城乡居民节日需求。
大消费板块企稳反弹
从资本市场来看，大消费板块呈现出企稳反弹的迹象。上周五 （12 月 19 日），万得大消费指数上涨 1.33%，大幅跑赢上证指数。从细分板块来看，乳业、零售、饮料制造等概念板块均大幅上涨。贵州茅台作为大消费的代表，自 12 月 10 日以来，累计涨幅达到 2.36%，位居白酒前列。
从股票型 ETF 资金流向来看，12 月以来，涵盖消费、可选消费、旅游、食品饮料、主要消费等主题的 20 余只 ETF 资金净流入超过 22 亿元，富国中证旅游主题 ETF、汇添富中证主要消费 ETF 及嘉实中证主要消费 ETF 净流入金额均超过 1.5 亿元，其中富国中证旅游主题 ETF 资金净流入近 14 亿元。
以旅游为主题的股票型 ETF 本月以来均获得资金净流入。除上述富国中证旅游主题 ETF 外，华夏中证旅游主题 ETF 资金净流入 0.16 亿元。
机构预测大消费板块未来 2 年有望迎双位数增长
当前，扩大内需、提振消费已成为当前推动经济增长的关键着力点。在此背景下，政策层面持续发力为消费复苏保驾护航。近期，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发 《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，明确指导地方相关部门与金融机构强化协同配合，通过精准施策推动惠民生与促消费深度融合，凝聚起提振和扩大消费的更强工作合力。此前召开的中央经济工作会议中，中央财办已明确将扩大内需列为明年首位重点任务。东莞证券也指出，在宏观环境波动的背景下，扩大内需提振消费已然成为经济增长的重要抓手。
从基本面来看，我国消费市场长期增长韧性凸显。据央视财经报道，「十四五」 时期，我国社会消费品零售总额从 2020 年的 39.1 万亿元稳步提升至 2024 年的 48.3 万亿元，年均增长 5.5%；预计今年全年社会消费品零售总额有望突破 50 万亿元大关，同期消费对经济增长的年均贡献率达到 60% 左右，充分印证了消费作为经济增长重要引擎的核心地位。
从资本市场来看，大消费领域正经历估值回调，配置价值凸显。行情方面，12 月以来，万得大消费指数累计跌幅约 1%，且该指数自 10 月份起已连续下跌 3 个月。截至 12 月 19 日，该指数最新市盈率为 23.29 倍，显著低于近 10 年 28.56 倍的平均市盈率水平。
从机构一致预测来看，万得大消费指数成份股及万得内需升级指数成份股 2026 年、2027 年整体净利润增幅均有望保持双位数。具体来看，万得大消费指数成份股 2025 年全年净利润 （取中值） 合计近 4600 亿元，较上一年的净利润增长 8.63%，2026 年及 2027 年净利润增幅均有望超过 14%；万得内需升级指数成份股 2025 年至 2027 年净利润增幅均有望超过 15%。
12 只机构扎堆调研的潜力股获融资客大幅加仓
万得大消费指数及万得内需升级指数成份股合计 87 只，主要分布在医药生物、汽车、电子、食品饮料等 12 个行业。
截至 12 月 19 日，上述 87 只成份股年内平均涨幅超过 28%，主要由电子、医药生物涨幅较高拉动，食品饮料行业表现相对垫底。具体来看，世纪华通、荣昌生物、生益科技等 5 只个股年内涨幅均超过 100%，万泰生物、上汽集团、华润三九等公司年内表现垫底。
从融资余额来看，截至 12 月 18 日，上述 87 只成份股融资余额合计接近 3200 亿元，较去年末增加超过 45%，超七成融资标的获融资客加仓。荣昌生物、三花智控、阳光电源等个股的融资余额增幅均超过 100%。
进一步来看，融资余额增幅不低于 20%，且年内获得 20 家及以上机构调研、年内涨幅低于 25%（低于 87 只成份股的平均涨幅） 的个股有 12 只，主要分布于医药生物、食品饮料、家用电器等行业。
按照机构调研情况来看，汇川技术、迈瑞医疗、海康威视机构调研家数位居前 3 名。
汇川技术年内获得 1600 余家机构调研，年内股价涨幅接近 23%，公司涉及内需升级概念。公司是工业自动化产品领军企业，国内最大的低压变频器与伺服系统供应商。公司表示，设备更新的驱动力包括技术进步、市场需求的变化。工业领域是大规模设备更新的重点领域。国金证券表示，设备更新及数字化转型政策带动自动化行业需求复苏，看好公司定制化解决方案优势持续提升市占率。
迈瑞医疗年内获得近千家机构调研。海康威视获得超过 500 家机构调研。
东鹏饮料年内获得近 270 家机构调研，年内股价涨幅低于 12%。关于未来 5 年的期望目标，公司表示，在国内市场公司在巩固能量饮料基本盘的基础上，发展多品类，持续推进全国化，并积极拓展新兴渠道；海外市场方面，秉持 「稳健探索、分步推进」 原则，目前已针对东南亚等能量饮料消费潜力较高的区域开展市场调研，计划结合本土化口味调整与渠道合作模式，逐步试水海外布局，寻找新的增长曲线。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
