1 月 29 日早盘，A 股贵金属板块继续暴涨，截至早间收盘，板块涨幅报 7.28%。但值得注意的是，贵金属板块日内走出深 「V」，显示市场在盘中出现一定分歧。
个股方面，晓程科技涨超 14%，西部黄金、湖南黄金涨停，招金黄金大涨 9%，四川黄金涨超 7%，中金黄金、湖南白银、恒邦股份涨超 5%。
金价 4 天冲破 7 道整数关口
行情数据显示，贵金属市场近期呈现出加速上行的爆发态势，近 4 个交易日里已完成突破 7 道整数关口的壮举，创下全球黄金市场短期上涨新纪录。
1 月 26 日早盘，COMEX 黄金率先突破 5000 美元整数关口，午后再接再厉站上 5100 美元；1 月 28 日成为关键爆发日，早盘破 5200 美元、午后冲 5300 美元、尾盘攀 5400 美元，单日连破三道关口；1 月 29 日早盘涨势不减，先后突破 5500 美元、5600 美元两大重要整数位。
相比黄金，白银涨势更为迅猛，同样刷新了近年的价格纪录。截至 1 月 29 日发稿，COMEX 白银上涨 3.7%，报 117.7 美元/盎司，盘中最高涨至 119.51 美元/盎司，距离 120 美元整数关口仅一步之遥。
自 2025 年初至今，COMEX 白银累计涨幅已达 301%，其表现压倒式领先同期全球主要资产；COMEX 黄金累计涨幅超 110%，仅次于同期白银及韩国综合指数。受半导体产业链走强影响，韩国综合指数 2025 年初至今已涨超 115%。
鸽派预期推升贵金属价格
消息方面，1 月 28 日，美联储决定，维持利率区间在 3.50%—3.75% 不变，符合市场预期。这是美联储自 2025 年 9 月起连续三次会议降息后首次暂停行动。分析人士指出，特朗普或将选择贝莱德全球固定收益业务主管里克·里德——这位曾公开支持大幅降息的资深人士——担任下一任美联储主席。
道明证券全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克 （Bart Melek） 对此评论称，市场目光已从鲍威尔转向更可能的 「鸽派」 继任者，人们普遍认为下一任主席将明显更倾向于宽松政策倾向。而美联储主席的最终人选，将成为决定今年黄金市场表现的关键变量。
作为华尔街资深人士，里德被认为将为美联储带来以市场为中心的做派。去年 9 月，他主张采取比美联储青睐的 25 个基点更为激进的 50 个基点降息，同时他也反对美联储对未来利率变动的前瞻性指引，即所谓的 「点阵图」。较低的利率环境有利于贵金属，因为后者不支付利息。
股价暴涨上市公司提示风险
贵金属走高之下，A 股贵金属概念股近期涨势强劲。据东方财富Choice 数据，2026 年以来，中证贵金属行业 13 只成份股无一下跌，涨幅中位数高达 69.15%，湖南白银、晓程科技、四川黄金、招金黄金 4 股更是股价翻倍。其中，湖南白银涨幅最大，年初至今已涨超 197%。
对于近期暴涨的股价，1 月 28 日晚间，多家相关上市公司发布公告提示风险。中国黄金表示，公司股票交易存在市场情绪过热情形，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。公司主要从事黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发及回购等，未拥有探矿权、采矿权。不过，该股 1 月 29 日开盘即 「一」 字涨停，股价已 5 连板。
四川黄金也公告称，公司金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大，若未来黄金价格大幅波动，将给经营业绩带来较大影响；公司目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，且保有金资源量与同行业相比较少，存在单一矿山经营风险和资源储备风险。
此外，四川黄金还特别提示，公司生产经营基本面未发生重大变化，近期公司股票价格上涨较快，显著偏离大盘指数和行业估值，公司股票价格未来存在快速下跌的风险，敬请广大投资者理性决策，注意二级市场交易风险。
（东方财富研究中心）
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