每经编辑|杜宇
2 月 13 日,MINIMAX-WP、智谱继续大涨,截至发稿,分别涨超 11%、16%。
MiniMax、智谱总市值一度突破 2100 亿港元。

2 月 11 日晚,智谱官方确认,此前在全球模型服务平台 OpenRouter 登顶热度榜首的神秘模型 「Pony Alpha」,为智谱新模型 GLM-5。目前新模型已在 chat.z.ai 平台上线。
同日,MiniMax 也有消息传来,M2.5 模型即将正式上线,目前 MiniMax M2.5 模型已在海外的 MiniMax Agent 产品进行内测。
2 月 6 日,全球模型服务平台 OpenRouter 悄然上线一款代号为 "Pony Alpha" 的匿名模型,因其较强的编码能力、超长上下文窗口及针对智能体工作流的深度优化,迅速引发开发者社区关注,在海外社区热度迅速攀升。
OpenRouter 官方将 Pony Alpha 描述为 " 前沿基础模型 ",在编程、智能体工作流、推理及角色扮演方面表现强劲,特别强调其 " 极高的工具调用准确率 "。这一特性使其在 AI Agent(智能体) 应用场景中展现出显著优势,开发者可通过 Claude Code 等工具调用该模型,实现长达数小时的复杂项目开发。
1 月 8 日,智谱正式在港交所挂牌上市,在挂牌当日,公司首席科学家、清华大学计算机系教授唐杰向全员发出内部信,确认新一代基座模型 GLM-5" 即将发布 ",并宣布 2026 年起 " 全面回归基础模型研究 ",同时设立前沿创新部门 X-Lab,聚焦架构、学习范式与持续进化三大方向。
此外,DeepSeek 也更新了模型。据报道,多名用户反馈,DeepSeek 在网页端和 APP 端进行了版本更新,支持最高 1M(百万)Token 的上下文长度。而去年 8 月发布的 DeepSeekV3.1 上下文长度拓展至 128K。
目前,能将上下文推至百万级别的模型较少,谷歌的 Gemini 系列和 Anthropic 的 Claude Opus 4.6 等已率先实现。
今年初,DeepSeek 团队发表两篇论文,公开了两项创新架构:mHC(流形约束超连接) 用来优化深层 Transformer 信息流动,使模型训练更稳定、易扩展,在不增加算力负担前提下提升性能;Engram(条件记忆模块) 将静态知识与动态计算解耦,用廉价 DRAM 存储实体知识,释放昂贵 HBM 专注推理,显著降低长上下文推理成本。
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