清明假期期间，美股市场大跌。两天时间，道指下跌 9.26%，纳指下跌 11.44%，标普 500 指数下跌 10.53%。与此同时，欧洲股市也全线下跌了两天。
那么，外盘的风雨飘摇，对明天开盘的 A 股市场有何影响？今天，达哥和牛博士就大家关注的话题展开讨论。
牛博士：达哥，你好，又到了周末我们聊行情的时间。这个假期可能是股民最为担心的假期之一，外盘大跌，很多人担心明天 A 股市场也会受到影响。对此，你怎么看？
道达：特朗普的 「对等关税」 政策是可以预期的，但市场并没有想到政策会如此有力度、涉及的国家会这么多，这是欧美股市连续大跌的重要原因。
对于美股的走势，我们可以从历史案例来借鉴。
2018 年 3 月 22 日，美国计划对价值 600 亿美元的中国商品加征关税。当时美股大跌两日后震荡了 3 个月。再经过 3 个月之后，美股市场意识到了贸易摩擦带来的巨大风险，于是美股展开了一波调整，道指下跌了约 18%。
2020 年 2 月，新冠疫情爆发之后，美股展开了一轮调整，道指在一个月的时间里下跌了约 35%。虽然关税政策与新冠疫情是两回事，但我认为对美股的影响可以相提并论。
从以上两段历史走势得出一个结论：在关税政策出来后的初期，即便美股短期止跌企稳，后续仍会有很大的影响。因此，对于美股的走势，我认为在预期上不宜抱以乐观的态度。当然，预期只是预期，我们还是要以市场实际走势为准。
再来看 A 股的两段历史走势。
2018 年 3 月 23 日，A 股因贸易摩擦出现跳空下跌，次日大盘波段见底，随后横盘震荡了两个月。
2020 年春节长假期间，新冠疫情的消息不断发酵。春节后的第一个交易日，大盘跳空下跌，次日波段见底，开启一波反弹。
从以上两段历史走势可以看出，大盘明天跳空低开可能避免不了，但对于市场后续企稳，我认为值得期待。
上述两段历史走势，市场在第一个交易日会反馈消息的影响，影响会在第二个交易日明显减轻，并形成波段低点。因此，大盘下周二和下周三的走势，就值得我们重点观察。
另外，最近几年，外盘对 A 股的影响已让我们不再担心，因为 A 股已经有了韧性及走势的独立性。
宏观方面，2024 年 11 月至 2025 年 1 月期间，我反复在文章中说过一句话：对于当前及未来一段时间的政策，达哥觉得就像打牌一样，我们不能一次将大牌打完，既要前瞻性出牌，也要根据对手的牌面来出牌。
针对美国的关税政策，这两天我们也出牌了。
对于未来的政策，央行多次提到，「根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。」 所以，我认为，降准降息在未来也是值得期待的。
至于市场波动的担忧，达哥想说的是，在时间面前，所有的短期波动都是杂音。很多当时大家认为会有大风大浪的情景，事后来看都是一朵小浪花。等你扛过逆境之后，你就会变得无所畏惧。
另外，从 3 月 25 日开始，达哥已经多次提示大家要适当控制仓位，多看少动，减少小盘股、微盘股、题材股以及科技股的关注，将目光转向权重蓝筹。如果你看懂了达哥的话，我相信在市场调整中的损失会是比较小的。
牛博士：感谢达哥的分享，尤其是你提到的 A 股两段历史走势，我认为有很好的借鉴意义。那么，下周市场存在哪些机会呢？有些仓位较轻的投资者，更关心抄底的机会。
道达：因为美股大跌，受美国关税政策影响较小的方向，可能容易获得资金的青睐。这方面，我认为有几类。
一是美国从中国进口商品较多或中国产能占全球比重较大的品种，比如金霉素、牛磺酸、维生素、石墨等。
二是在美国开设工厂且当地业务占比大的上市公司。
三是出口管制类品种，如稀土等。
四是消费类。在美国逆全球化的背景下，我们要做好的是扩大内需。
五是农业相关的品种。美国是中国一些农产品的主要进口来源国，在关税政策下，农业相关板块容易迎来催化。
六是科技方向。国际形势决定了我国科技必须自立自强，这方面利好具有国产替代逻辑的半导体。消费类科技股初期会受到冲击，尤其是出口占比不低的消费类科技方向，比如苹果产业链等。
最后达哥作一个总结：外盘大幅波动，A 股明天难免会受到冲击，但从历史来看，很容易在短期形成波段低点，因此不必过于担忧。下周，重点观察大盘周二或周三能否出现波段低点，以及政策层面是否会迎来利好。
板块方面，受美国关税政策影响较小的板块及相关品种，可能容易获得资金的青睐。
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（张道达）
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封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄
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