财联社 6 月 9 日讯 对于近几个月势头颇大的 「OPEC+增产战」，摩根士丹利在最新研报中指出，别看近几个月产能配额持续提升，整条产业链都没看到相关国家大幅增加原油供应。
作为背景，沙特带头的 OPEC+8 国在 2023 年决定自愿减产 220 万桶/日。这些国家从今年 4 月起以 13.7 万桶/日的速度解除限制。由于对组织内的哈萨克斯坦、伊拉克等成员超限额生产不满，沙特等国自 5 月起，连续三个月按照 41.1 万桶/日的速度解除限产。
上周也有报道援引知情人士称，沙特希望该石油联盟在 8 月乃至 9 月继续按照至少 41.1 万桶/日的速度增产。
然而，摩根士丹利的首席商品策略师 Martijn Rats 等分析师在 6 月 9 日发布的研报中指出：「尽管 3 月到 6 月期间产量配额增加了约 100 万桶/日，但实际产量的增长仍难以察觉。」
分析师们也特别提醒市场，「带头大哥」 沙特的产量似乎也没有明显提升。
据悉，大摩的数据基于炼油厂吞吐量、管道流量、出口数据、囤积迹象等多重数据指标，以及 6 家不同机构的产量预估。
不过大摩也认为 OPEC+的增产会在接下来 3 个月体现，预期在今年 6-9 月期间该组织的核心成员国原油供应量将增加 42 万桶/日，其中约半数增量来自沙特。
这也意味着从供需角度来看，国际油价未来数月将持续面对供应过剩的压力。大摩预期，今年全球原油需求增速约为 80 万桶/日，而非 OPEC+国家的原油供应就能增长约 110 万桶/日。分析师们表示，光凭这两项假设，即便 OPEC+不增产原油市场的前景依然会趋弱，特别是夏季需求旺季过后。
过去几个月的动向也显示，以沙特为首的 OPEC+组织策略重心已经发生转变：从限产维持油价、惩罚不守规矩的盟友，变为主动推动油价下行，以捍卫更多的市场份额。若维持当前增产速度，OPEC+8 国恢复 220 万桶/日产能的进程将于今年 9 月完成，较此前日程提早了近 1 年。
摩根士丹利预期，今年下半年全球基准布伦特原油的价格将跌至 57.50 美元。截至发稿，布油价格在 66.5 美元/桶附近震荡，年初至今累计下跌超 11%。
（布伦特原油日选图，来源：TradingView）
（财联社）
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