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券商中国
7 月 14 日晚间，国泰海通、中金公司、中信建投、申万宏源、东方证券、东吴证券等多家券商发布业绩预告/快报，大批上市券商上半年 「成绩单」 浮出水面。
今年上半年，资本市场交投活跃，券商财富、投行、资管、自营投资等业务全面开花，上市券商也普遍赚得 「盆满钵满」。截至目前，已有 23 家上市券商发布业绩预告/业绩快报，悉数实现大幅业绩增长。值得一提的是，不少于 9 家券商预计今年上半年净利实现同比翻倍增长，其中还有两家券商净利同比增幅超 1000%。
赚翻了！券商上半年业绩出炉
7 月 14 日晚间，国泰海通发布业绩预告，预计 2025 年上半年实现归母净利润 152.83 亿元至 159.57 亿元，同比增长 205%～218%。国泰海通称，上半年，公司全面推动零售、机构和企业三大客户服务体系建设，稳步发展各项业务，取得较好经营业绩。同时，公司积极推进换股吸收合并海通证券股份有限公司相关工作，促进全面整合融合，加快向国际一流投资银行迈进。
国泰海通还预计，公司 2025 年上半年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 69.12 亿元到 73.96 亿元，同比增长 52% 到 62%。该公司称，公司扣非后净利增长的主要原因为财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长。
申万宏源预计，今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为 41 亿元—45 亿元，比上年同期增长 92.66%～111.46%。申万宏源称，今年上半年，公司投资交易、财富管理、投资银行等业务收入同比较快增长，整体经营业绩大幅提升。
中信建投公告称，预计 2025 年上半年归属于母公司股东的净利润为 44.30 亿元—45.73 亿元，同比增长 55%～60%。报告期内，公司业绩增长的主要原因是自营业务、经纪业务、投资银行业务收入同比增加较多。
中金公司也发布业绩预增公告，预计上半年归母净利润为 34.53 亿元到 39.66 亿元，将同比增长 55% 到 78%。中金公司称，上半年公司投资银行、股票业务、财富管理等业务板块收入同比增加，使得业绩同比增长。
东方证券预计今年上半年实现净利润 32.5 亿元至 36 亿元，净利润同比增长 54% 至 71%。对于业绩增长，东方证券称，上半年公司财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际化等业务收入同比增长。
东吴证券预计今年上半年净利约为 17.48 亿元至 19.81 亿元，同比增长 50%～70%。东吴证券称，上半年公司财富管理、投资交易等多项业务稳步增长，实现经营业绩持续提升。
此外，国元证券发布业绩快报称，上半年实现营业收入 33.97 亿元，同比增长 41.60%；实现归属于上市公司股东的净利润 14.05 亿元，同比增长 40.44%。对于业绩的增长，国元证券称，主要是上半年财富信用和自营证券投资等业务收入实现较好增长，公司经营业绩稳步攀升。
9 家券商净利实现翻倍增长
根据券商中国记者汇总，截至目前，已有 23 家上市券商披露业绩预告/业绩快报，业绩均实现大幅增长。
其中，不少于 9 家券商预计今年上半年净利相比去年同期实现了 100% 以上增长，分别是国联民生、华西证券、东北证券、国泰海通、长江证券、国金证券、华林证券、天风证券、国海证券，此外申万宏源的净利润同比增幅上限也超过 100%。
从净利润规模来看，共有 14 家券商预计上半年净利润达到 10 亿元以上。国泰海通目前暂居第一，该公司在上半年完成吸收合并海通证券，预计上半年净利润规模将在 150 亿元以上。国信证券、中信建投、申万宏源则分别暂居第二至第四，三者预计上半年净利润均将超过 40 亿元；中金公司、东方证券则分别预计上半年净利润超 30 亿元。
从同比增幅来看，中小型券商的业绩弹性更大，华西证券、国联民生均预计今年上半年净利润同比增长超 1000%。
其中，国联民生预计上半年实现归母净利润 11.29 亿元，较上年同期增加 10.41 亿元，同比增幅达 1183% 左右，业绩实现大幅跃升。国联民生称，上半年公司有序推进与民生证券的整合工作，并将其纳入财务报表合并范围，公司证券投资、财富管理、投资银行等业务条线实现显著增长，同时由于上年同期比较基数较小，本期经营业绩同比大幅提升。
分析师看好券商板块配置价值
民生证券非银首席张凯烽分析称，2025 年上半年资本市场与债券持续向好，股市交投热度维持高位，上市券商业绩有望延续高增势头。从当前公告情况来看，中型和小型上市券商表现出更强的业绩弹性，自营、经纪和投行等业务条线表现亮眼。
中信建投认为，当前非银行业整体估值处于历史中等分位，呈现出较高的投资性价比与安全边际。其一，政策红利密集释放正加速转化为行业基本面改善动能，为估值修复提供确定性； 其二，宏观流动性改善预期与市场活跃度回升形成戴维斯双击潜力；其三，行业格局优化过程中，头部机构凭借综合服务能力与风险抵御优势，进一步夯实盈利底部。
开源证券认为，新 「国九条」、央行等金融部委组合拳稳股市的长效影响持续，个人投资者和中长期资金持续流入，交易活跃度中枢抬升奠定券商业绩向好基础，自营和海外业务高景气或带来券商中报业绩超预期，预计上市券商整体中报业绩同比增速或超 50%（扣非口径），环比正增长。当前券商板块估值仍在低位，机构欠配显著，继续重点提示券商板块机会。关注业绩预告、稳定币主题以及基准回补等催化。
招商证券则称，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能；券商板块作为 「牛市旗手」 有望强势领涨，建议及早布局、等待突破机会。
（券商中国）
文章转载自东方财富
