连续五个月加量续作。
为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（以下简称 「央行」）7 月 24 日发布公告称，7 月 25 日央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 4000 亿元中期借贷便利 （MLF） 操作，期限为 1 年期。鉴于本月有 3000 亿元 MLF 到期，本次 MLF 操作意味着央行在 7 月 MLF 净投放 1000 亿元，为央行连续第五个月对 MLF 加量续作。
考虑到本月央行已实现 2000 亿元买断式逆回购净投放，综合来看，央行在 7 月中期流动性净投放规模达到 3000 亿元，继续展现央行适度宽松的货币政策取向。
自去年 10 月央行启用买断式逆回购以来，货币政策操作对 MLF 的依赖逐步降低。今年 3 月，MLF 改为采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作，政策属性完全退出，回归流动性投放工具定位，聚焦于提供 1 年期流动性，与其他各期限工具一同构成央行流动性工具体系。
随着央行持续推进货币政策框架转型，目前，央行流动性工具箱储备更加充足，期限分布更趋合理，长期有降准、国债买卖，中期有 MLF、买断式逆回购操作以及各类结构性工具，短期有公开市场 7 天期逆回购，临时隔夜正、逆回购。
今年 3 月以来，央行保持对 MLF 加量续作。「MLF 或重回中期流动性投放的主要渠道，缓解银行净息差压力。」 财通证券首席经济学家、研究所业务所长孙彬彬指出，在保持流动性充裕和银行净息差持续承压的背景下，MLF 期限偏长、投放和到账时间确定，能为金融机构提供稳定的预期，而且多重价位中标有利于降低资金成本，能更好满足不同参与机构差异化资金需求，未来央行或加大对 MLF 的使用力度，利好银行资金端。
央行副行长邹澜近日在国新办新闻发布会上强调，央行将进一步落实好适度宽松的货币政策。在总量方面，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕。
民生银行首席经济学家温彬预计，在支持内需提振及外部掣肘减轻的背景下，预计央行仍将通过质押式逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具，推动银行体系流动性处于合理充裕状态，延续 「适度宽松」 基调。
（证券时报网）
文章转载自 东方财富
