碳酸锂供应扰动再起！
这个周末，很多券商都在讨论一件事，那就是宁德时代枧下窝锂矿停产。有消息称，该矿山采矿端将于 8 月 10 日起停产，且短期内没有复产计划。因此，市场普遍认为，周一 （8 月 11 日） 开盘，碳酸锂期货和相关股票将有所反应。
那么，影响究竟有多大？碳酸锂是否会迎来反转行情？有券商研究员表示，该矿山相配套的三大冶炼厂合计产能 10 万吨 LCE，若实际发生停产，则影响月度供应约 0.8 万吨 LCE，约占国内碳酸锂月度供应 8%，影响量级较大，对短期价格有较强支撑。
市场疯传停产
又是行业研究员忙碌的一个周末。从 8 月 9 日开始，陆续就有消息传出，枧下窝锂矿确定停产，短期无复产计划。有研究员表示，确实已经停了，此次停产是三个月时间。
据证券时报.e 公司记者实探，当地村民表示，「矿区是昨晚停的。以前晚上正常开工时，灯火通明，山上放炮，山下的房子都能感受到。」 在湖溪村采访时，记者巧遇了几位投资者。「我们可能是外界唯一的见证枧下窝矿区停产的目击者。」 上述投资者表示，「昨天，我们晚上 9 点多从小路爬上山顶，11 点达到山顶，到晚上 12 点，所有的作业挖掘机、推土机，都是准时停产。」
有一种分析认为，此次停产可能与企业需在矿种重新认定、资源税补缴、技术迭代之间持续寻找平衡点有关。2025 年 7 月 1 日生效的新 《矿产资源法》 将锂列为独立矿种，并提高伴生矿认定标准 （氧化锂品位需≥0.4%）。这将直接影响资源税计算和开采经济性。
资料显示，2022 年 4 月 20 日，宁德时代通过全资子公司宜春时代新能源矿业有限公司，以 8.65 亿元的报价成功竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土 （含锂） 探矿权。此次竞拍采用网上挂牌增价竞价方式，遵循 「价高者得」 原则，最终宁德时代以显著优势击败其他潜在竞争者。探矿权面积 6.44 平方公里，推断瓷石矿资源量预计达到 9.6 亿吨，伴生氧化锂资源量 265.68 万吨，折合碳酸锂当量约 657 万吨，成为当时全球最大的单体锂云母矿之一。
去年 9 月，就出现过有关该矿暂停的消息。瑞银发布的一份研报显示，宁德时代在一次会议后决定暂停其在江西的锂云母矿业务。瑞银当时表示，尽管此前听说过的类似消息最终都被证实为谣传，但该次得到的消息更为可靠。
瑞银这份报告引发市场明显异动。2024 年 9 月 11 日，锂矿概念板块共有 29 家企业上涨，包括赣锋锂业、天齐锂业、威领股份多只个股涨停。当天，碳酸锂期现货亦双双大涨。碳酸锂期货主力合约一度大涨超 9%，当日收盘涨幅 7.91%，报 78450 元/吨；现货方面，当日电池级碳酸锂均价报 7.35 万元/吨，环比上涨 1000 元/吨。
影响多大？能否带来反转？
其实，期货市场已经开始博弈停产事件，碳酸锂 2511 周五 （8 月 8 日） 大涨超 7.73%，该品种连续拉出三根阳线，单周大涨 11.37%。
大地期货表示，如果站在稳定地方就业和采证，以及根据江西省行政许可法第五十条的条款所述，枧下窝采矿证受理过程中也是能够维持正常生产的，但是由于此次采矿证到期日恰巧与相关红头文件的时间几乎重合，瓷土矿和锂矿矿种变更后，安全生产证也需要重新审批，在此期间采矿证到期但仍然在开采，对企业来说舆情压力同样存在，且依法合规采矿对地方政府来说是一条不可逾越的红线，因此，短期理应给予枧下窝停产的预期，但停产的周期不会太长。
不少券商认为，此次停产利好较大。据财通证券研报，此次江西多个锂矿或因矿证审批流程也面临停产可能，或导致每月 7000 吨—8000 吨碳酸锂当量受到影响。瓷土矿转锂土矿对应税率也将大幅提高成本，叠加 9—11 月传统旺季供需更紧，多重因素推高碳酸锂价格。天风证券也认为，此次宁德锂矿争议落地，对江西地区后续类似问题有代表性意义，碳酸锂供给收缩预期加剧，或迎来价值重估。
不过，从基本面来看，截至 8 月 8 日，国内电池级碳酸锂 （99.5%） 市场均价为 7.2 万元/吨，较 8 月 1 日上涨 0.91%。国内氢氧化锂 （56.5%） 市场均价为 6.6 万元/吨，较 8 月 1 日上涨 0.50%。据 SMM 数据，截至 8 月 7 日，碳酸锂样本周度库存总计 14.24 万吨，较 7 月 31 日累库 692 吨，上游冶炼厂去库 959 吨至 5.1 万吨，中下游材料厂累库 2271 吨至 4.82 万吨，其他环节 （包括电池厂、主机厂等） 去库 620 吨至 4.33 万吨，截至 7 月 31 日，锂盐厂锂矿库存为 99385 吨 （折 LCE），环比增长 6597 吨。根据 SMM，8 月，随着下游正极材料及电芯企业排产计划稳步提升，市场采购需求呈现回暖态势，询价活跃度明显增强。然而受碳酸锂现货市场基差持续走强影响，当前实际成交仍以刚性需求为主。
华西证券认为，尽管市场情绪有所改善，但下游企业普遍保持谨慎观望态度，尚未出现明显的库存备货行为。综合来看，近日供给有所扰动，但考虑到碳酸锂库存仍旧高企，去化缓慢，再叠加商品期货价格反复拉扯，后续行业供给出清可能依然有一定难度。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
