【文章来源：金十数据】
Alphabet(GOOGL.O)市值已超越微软，成为全球第三大公司，并且正逼近苹果 (AAPL.O)。在那之后，它的下一个目标就将是英伟达 (NVDA.O)。
这一动态具有两面性。一方面，市场对其在人工智能领域取得进展的热情推动着 Alphabet 公司的股价上涨。另一方面，英伟达的股价已从其在 11 月 3 日刚达到的对应 5 万亿美元估值的高点大幅回落。
推动英伟达股价下跌 （包括周二交易中下跌 2.6%） 的部分原因是，市场担忧Alphabet在 AI 领域的强劲势头可能会从当前的市场霸主英伟达手中抢走芯片业务。周一晚间 《The Information》 的一篇报道加剧了这种担忧，该报道称 Meta Platforms(META.O) 有兴趣在其数据中心使用谷歌的张量处理单元 （TPU）。
Melius 分析师本·雷茨在周一的一份报告中指出，Alphabet 凭借其 TPU 和改进的 Gemini AI 模型所实现的 「AI 回归」，已导致一些投资者 「害怕Alphabet会赢得 AI 战争」。
但伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡表示，投资者过于关注英伟达的图形处理器是否会战胜 Alphabet 的 TPU 这个问题。谷歌的 TPU 是一种由博通实现的专用集成电路，为特定任务定制。
拉斯贡写道，谷歌的 TPU「是唯一真正成功的 ASIC 项目」，并且 「无疑是唯一真正达到规模的」。然而，该行业的 「首要主题」 是计算能力短缺。
拉斯贡表示，如果说有什么影响的话，Meta 可能转向谷歌寻求 TPU，恰恰意味着其在努力确保额外的计算能力。Meta 已经表示，随着公司加强 AI 业务，预计其 2026 年的资本支出增长将 「明显高于」2025 年。
拉斯贡指出，其他 AI 参与者，如 OpenAI，也『采取了类似的多元化方法』，从超威半导体和博通获取芯片——「鉴于当前的计算需求状态，这一点丝毫没有减缓 （英伟达的） 增长。」 他还提到，英伟达 CEO 黄仁勋上月披露，公司预计其 Blackwell 和 Rubin AI 平台到 2026 年将带来 5000 亿美元的收入，其中部分已经发货。
因此，在拉斯贡看来，「『ASIC 还是 GPU』这个问题有点抓错了重点。」
他写道：「眼下真正的问题应该是，『我们面前的机遇是否仍然巨大？』」 拉斯贡认为，AI 硬件市场可能尚未达到 「成熟、饱和」 的阶段，目前重要的是市场规模，而非市场份额。
「如果市场足够大，GPU 和 ASIC 都会蓬勃发展，」 拉斯贡说。否则，「它们都会陷入困境。」
英伟达在 X 平台上分享的一份声明中表示，公司 「为谷歌的成功感到高兴」，并计划继续向这家科技巨头供应其芯片。
然而，这家芯片制造商指出，其 「比行业领先一代」，并且拥有 「唯一能在任何进行计算的地方运行所有 AI 模型的平台。」
公司表示：「与为特定 AI 框架或功能设计的 ASIC 相比，英伟达提供了更高的性能、多功能性和可替代性。」
Mizuho 交易部门分析师乔丹·克莱因在周二的一份报告中承认了近期 AI 领域出现的 「赢家通吃」 情绪——他表示，这种氛围 「势头正在增强」，部分原因是谷歌 Gemini 3 获得了积极反响。
但克莱因写道：「AI 军备竞赛的胜负不会在本月见分晓。」 相反，他感觉这是 「一场会看到多次领先地位更替的马拉松。」
「拥有前沿模型的最大参与者将不断投入资金，以获取相对于同行的优势和领先地位，」 克莱因说，这将导致 「更多的投资、招聘以及算力/内存/高速连接的建设与扩张。」
他补充说，就目前而言，AI 领域并非处于 「赢家通吃的局面」。
