【文章来源：金十数据】
华尔街知名投资公司 Melius Research 表示，英特尔的晶圆代工业务可能开始获得更多认可，这或将进一步提振股价。
Melius Research在年初转而看多英特尔 (INTC.O)和迈威尔科技 (MRVL.O)的股票。
英特尔股价刚刚经历了过去二十年来表现最亮眼的年份之一，而在一位最新转向看多的分析师看来，这轮上涨尚未结束。
Melius Research 的本·赖茨 （BenReitzes） 认为，英特尔的晶圆代工业务如今比以往更具吸引力，这有望推动股价再上涨 27%。他对公司正在建立的新合作关系印象深刻，并认为这将在未来几年转化为更多的芯片制造订单。
赖茨在周一将英特尔股票评级从 「持有」 上调至 「买入」 时写道：「我们非常看好首席执行官陈立武 （Lip-BuTan），但更重要的是，特朗普总统、商务部长卢特尼克 （Lutnick）、英伟达首席执行官黄仁勋 （JensenHuang），甚至 AMD 首席执行官苏姿丰 （LisaSu） 等更具影响力的人士，都更愿意把他视为商业伙伴。」
他表示，「有相当大的可能性」 英伟达 (NVDA.O) 以及苹果 (AAPL.O) 会在 2028/2029 年 「认真考虑在 14A 制程节点上生产芯片」。他补充称，这一动态可能在今年更充分地反映到股价中，「推动账面价值上升」。
在服务器和个人电脑用中央处理器领域，AMD(AMD.O) 是英特尔的竞争对手。但赖茨认为，即便是 AMD，也可能出于政治层面的考量，与英特尔开展部分制造合作，因为英特尔是美国本土唯一能够生产先进制程芯片的晶圆代工厂。
赖茨指出，即将推出的 14A 制程技术 「预计将比主要面向英特尔自有产品的 18A，更加贴合客户需求」。
他给出的最新目标价为 50 美元，这意味着英特尔股价约为账面价值的两倍，但 「相较台积电仍然是巨大的折价」。根据 FactSet 数据，台积电 (TSM.N) 目前的历史市净率为 10.3 倍。
英特尔一直试图通过利用闲置产能、为竞争对手代工芯片，来重塑其晶圆代工业务。迄今为止，这一尝试仍是巨额亏损的项目，但公司正努力提升技术水平，并抓住美国政府希望重振本土芯片制造的政策契机。
这并不意味着英特尔在未来一年不会面临挑战，尤其是在其自有芯片业务方面。存储器件价格的大幅上涨可能在 2026 年抑制 PC 市场需求，赖茨认为，这一趋势可能会冲击英特尔的客户端计算业务。
赖茨在谈及自己转向看多的立场时写道：「这一判断更多基于这样的预期：随着时间进入 2026 年，晶圆代工资产将获得更为乐观的估值，从而带来账面价值的上行空间。」
赖茨还将迈威尔科技的股票评级上调至 「买入」，称该公司 「所处位置极佳」，因为其为大型云服务商提供定制芯片。
他表示，迈威尔的定制芯片订单积压正在扩大，并预计，随着微软 (MSFT.O)MAIA 加速器项目的推进，以及 XPU-attach 接口的放量，公司营收有望在 2027 年翻倍。迈威尔将其非处理器类组件 （如协处理器和互连技术） 统称为 XPUattach。此外，赖茨补充称，迈威尔今年与亚马逊 (AMZN.O) 在定制芯片方面的合作，或将推动约 20% 的 「相对温和」 增长。
赖茨还表示，尽管迈威尔在共封装光学 （co-packagedoptics） 市场可能会向博通 (AVGO.O)让出部分份额，但该细分领域的增长正在加速，对迈威尔而言反而是更重要的增长驱动力。
