来源：
浙商证券
1、节前一周 （2026-02-09 至 2026-02-13） 行情概况
（1） 主要指数：市场冲高回落，主要宽基指数 「大弱小强」。（2） 板块观察：科技成长明显走强，消费金融走势较弱。（3） 市场情绪：沪深成交环比下降，股指期货合约普遍贴水。（4） 资金流向：两融余额环比下降，有色 ETF 净流入最多。（5） 量化 「黑科技」：主要指数估值水平有所抬升。
2、周内行情归因
（1） 中国 1 月社融增量 7.22 万亿元，M2 同比增长 9%。（2） 国家市场监管总局 2 月 13 日约谈 7 家平台企业。（3） 美最高法院裁定特朗普政府大规模加征关税违法。（4） 美国 1 月 CPI 同比上涨 2.4%。
3、下周行情展望
展望后市，节日期间海外市场多空因素交织：一方面，春节期间富时 A50 期指上涨 1.39%，美国纳斯达克指数、标普 500 分别上涨 1.51%、1.07%，港股 AI 应用板块大幅上涨，离岸人民币汇率升破 6.89；另一方面，恒生指数、恒生科技分别下跌 0.58%、2.78%，其中互联网巨头阿里、百度、美团等表现不佳。考虑到节前 A 股冲高回落、走势偏震荡，节日期间利好利空交织，再结合历年来春节后资金返场需求，我们预计 A 股节后出现趋势性机会的概率较低，中短期或以偏强震荡为主，局部机会大概率出现在有海外映射的 AI 应用、有春晚映射的机器人等板块。当然，以季度视角而言，我们依旧看好 「系统性慢牛」 机会。
配置方面，基于 「多空交织偏强震荡，持仓观望多看少动」 的判断，我们建议：择时方面，短线仓多看少动、等待机会，中线仓以 「系统性慢牛」 思维继续持有；行业方面，关注相对低位的证券、建材、银行等，同时短期内关注 AI 应用和机器人板块；个股方面，优先选择在 「924 行情」 以来涨幅落后、具有补涨潜力且能站上年线的个股。
4、风险提示
国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。
（浙商证券）
文章转载自东方财富
