【文章来源：新华财经】
新华财经北京 2 月 27 日电 （郭洲洋、吴郑思） 国内商品期货市场 2 月 27 日涨跌互现，其中沪锡主力合约涨超 8%；铂主力合约涨超 5%；硅铁主力合约涨超 3%；钯、锰硅主力合约涨超 2%；国际铜、沪铜、LU 主力合约涨超 1%。下跌品种方面，氧化铝主力合约跌超 3%；甲醇、丙烯、塑料、PVC、BR 橡胶主力合约跌超 2%；液化气、聚丙烯、集运欧线、NR、纸浆、红枣、纯苯、焦炭、苯乙烯主力合约跌超 1%。
截至 27 日下午收盘，中证商品期货价格指数收报 1721.45 点，较前一交易日上涨 3.90 点，涨幅 0.23%；中证商品期货指数收报 2372.84 点，较前一交易日上涨 5.39 点，涨幅 0.23%。
中证商品期货价格指数日内走势图 （来源：新华财经专业终端）
铜尾盘强势拉涨 铂大幅拉涨超 5%
金属板块 2 月 27 日延续活跃表现，其中锡在印尼政策利多的提振下，再度大涨超 8%，强势领涨当天商品市场。铜则在午后增仓拉涨，最终收涨超 1%。
值得关注的是，铜价午盘的走高与基本面略显 「背离」，尤其是国内外铜库存近期增幅明显。海外方面，伦敦金属交易所数据显示，本周伦铜库存已经升至 25.36 万吨，为去年 3 月以来最高水平；纽约库存虽有所回落，但仍处在 60 万短吨以上的历史高位水平；上期所铜库存本周也环比增加 19054 吨，现货铜库存更是超预期累积。在库存攀高的背景下，铜现货升水也表现承压。在此背景下，沪铜午后的拉涨更多被归因于受远期需求乐观预期的驱动，尤其是午后政策面吹来暖风，对铜市多头情绪提振明显。盘面上看，随着午后铜价走高，沪铜主力合约持仓明显增加，截至收盘时，沪铜日净增仓超 1.9 万手，净流入资金超 26 亿元。
稀贵金属 27 日表现分化，其中金银走势承压，收盘涨跌互现，但铂钯则强势走高，尤其铂更是大涨超 5%，刷新近一个月新高。市场分析认为，尽管近两日随着美伊第三轮间接谈判进行，地缘紧张局势有所缓和，但当前地缘风险和宏观局势对贵金属仍形成有力支撑。这使得金价得以维持在每盎司 5100 美元至 5200 美元的区间内盘整。金价持稳给了基本面紧平衡格局持续的铂更多的表现空间。尽管世界铂金投资协会 （WPIC） 预计 2026 年全球铂金供需将趋于平衡甚至略显宽松，但中长期来看，氢能、绿氢电解槽等新兴领域对铂金的需求增长有望逐步释放，支撑未来供需格局再度趋紧。在此背景下，分析机构预计铂短期延续偏强震荡概率依然较大。
其他品种方面，铁合金延续反弹走势，锰硅和硅铁收盘分别收高 2.20% 和 3.36%。
氧化铝增仓大跌 甲醇跌超 2%
2 月 27 日，氧化铝主力合约增仓大跌，日增仓 11.11%，以 3.65% 的跌幅领跌国内商品市场。虽然供应压力因部分氧化铝厂减产有所缓解，但矿石连续下跌、供应过剩格局难改，库存持续累积，盘面缺乏向上驱动。银河期货表示，基本面方面，北方地区大型氧化铝企业 2 月初开始停产，考虑该企业不受影响的焙烧装置后，极端影响力约 200 万吨。目前停产维持，北方地区节后现货价格或有所反弹，但成本下降、仓单持续增加及后续过剩担忧 （新投产能预计 3-6 月逐渐投产） 对氧化铝期货价格带来压制，基差贴水收敛。
今日化工品普遍收跌，其中地缘风险溢价回吐，甲醇主力合约收跌 2.37%。国投期货表示，海外装置开工维持低位，叠加内地春检，供应端存收缩预期。沿海 MTO 装置开工持续偏低，关注利润修复情况及重启预期。甲醇短期行情受美伊局势的变化扰动明显，进口到港量存在收缩预期，甲醇沿海市场或呈现缓慢去库，可考虑逢低介入月差正套。
编辑：张瑶
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