文章来源：汇通网
一家主要的投行表示，金价破纪录的涨势在 2025 年将放缓，金价要花更长时间才能达到每盎司 3000 美元的水平，但央行稳定的需求仍是金价长期的关键驱动因素。
高盛周日 （1 月 5 日） 宣布，它不再预计到 2025 年底金价将达到每盎司 3000 美元，美联储降息路径变浅将这一预测推至 2026 年中期。
包括 Lina Thomas 和 Daan Struyven 在内的高盛分析师在最新的报告中写道，2025 年货币宽松放缓可能会抑制对黄金 ETF 的需求。他们现在预计，到 2025 年第四季度现货金价将达到每盎司 2910 美元的峰值。分析师们补充称，受美国大选后不确定性缓解的推动，2024 年 12 月 ETF 资金流动弱于预期，这也导致金价进入新年的起点降低。
分析师写道：「相反的力量，即投机性需求的下降和央行买盘的结构性增加，有效地相互抵消，在过去几个月里保持金价在区间波动。」 但他们补充说，央行需求仍将是金价长期的关键驱动因素。「展望未来，我们预计到 2026 年中期，每月平均购买量将达到 38 吨。」
高盛经济学家目前预计，2025 年将降息 75 个基点，低于他们此前预测的 100 个基点。更新后的预测仍比目前的市场预期更为温和，因为该行认为潜在通胀趋向于下降。
分析人士还表示，他们怀疑即将上任的特朗普政府的政策是否一定会导致利率上升。
就在 2024 年 11 月 18 日，高盛的大宗商品分析师还坚持认为，到 2025 年底金价将达到每盎司 3000 美元。
即使在特朗普赢得大选和共和党在国会大获全胜引发黄金市场抛售和获利了结浪潮之后，高盛表示，推动金价创出新高的因素并没有消失。
分析师当时在一份报告中表示：「这一预测的结构性驱动因素是各国央行需求增加，而随着美联储降息，流入 ETF 的资金将带来周期性提振。」
分析师们表示，他们预计在可预见的未来，随着各国继续脱离美元分散其官方储备，央行需求将保持强劲。
高盛还指出，美国政府不断增长的债务可能促使更多央行增持黄金。
尽管特朗普赢得大选和提出的 「美国优先」 政策推高了美债收益率和美元，给黄金带来了重大阻力，但高盛表示，这些政策也可能在 2025 年支撑金价。
分析师们表示：「贸易紧张局势的空前升级可能会重振黄金的投机头寸。」
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间 1 月 7 日 11:32 现货黄金 报 2639.26 美元/盎司
