神州高铁 1.488 亿元股权回购款执行受阻，法院驳回其追加责任人江鹏程为被执行人的申请。公司已就该笔投资全额计提坏账准备。此外，神州高铁 2025 年上半年预计仍亏损，且面临多起大额诉讼及执行案件，包括与漯周界高速公路公司的 16 亿元股权回购纠纷等，公司整体负债率高，长期债务压力大，诉讼执行不顺将进一步考验公司运营稳定性。
每经记者｜可杨 每经编辑｜张益铭
神州高铁 （SZ000008，股价 2.76 元，市值 74.97 亿元）1.488 亿元股权回购款的执行仍无实质进展。
7 月 31 日晚间，公司公告称，北京市海淀区人民法院已于 7 月 9 日再次恢复对案件的强制执行，但公司提出追加责任人江鹏程为被执行人的申请被法院驳回，这意味着这笔迟迟未回的款项仍处于不确定状态。
这起 2023 年底持续至今、历经多次执行终结与恢复的回购纠纷，成为神州高铁当前财务结构中一项难以回避的不良资产。截至目前，公司已就该笔投资全额计提坏账准备。
今日 （8 月 1 日） 上午，就上述诉讼情况，《每日经济新闻》 记者致电神州高铁董秘办并按照对方要求发送了采访提纲，截至发稿未获回复。
近 1.5 亿元股权回购款执行受阻
神州高铁追偿 1.488 亿元股权回购款的案件再现波折。
据公告，7 月 30 日，神州高铁收到北京市海淀区人民法院出具的 《执行裁定书》，法院驳回了其关于追加北京华软长青投资合伙企业 （有限合伙） 普通合伙人江鹏程为被执行人的申请，公司追回该笔回购款的执行进程再度陷入僵局。
2021 年 5 月，神州高铁因其私募股权投资事项中的回购纠纷提起诉讼，诉讼对象包括北京华软长青投资合伙企业 （有限合伙）（以下简称 「华软长青」） 及自然人王广宇。
根据此前公告披露，案件执行阶段早在 2023 年底即已启动，海淀法院在 2023 年 12 月判决华软长青应在判决生效十日内，向以神州高铁作为有限合伙人的北京国润祁连创业投资中心 （有限合伙） 支付股权回购款 1.488 亿元及相应违约金。然而，华软长青迟迟未履行义务。神州高铁随后申请法院强制执行，但执行过程中同样受挫。
在过去一年多的时间里，执行程序历经多次终结与恢复。海淀法院曾于 2024 年 5 月 20 日裁定终结执行程序，后于同年 10 月 8 日恢复；2025 年 2 月 7 日又再次裁定终结，随后公司向海淀法院申请追加江鹏程为被执行人，要求其对担任普通合伙人期间华软长青的债务承担无限连带责任，清偿生效判决确定的债务。但因海淀法院于 2025 年 7 月 9 日再次恢复案件执行，该案件正在执行过程中，所以法院驳回公司提出的追加江鹏程为被执行人的申请。
根据神州高铁 7 月 31 日发布的公告，公司尚未收到法院就 7 月 9 日恢复执行所出具的书面通知文书。目前，公司将继续采取相关法律手段推进案件的执行。同时，公司就上述投资事项已全额计提坏账准备。相关案件仍在执行过程中，对公司经营业绩所产生的影响尚具有不确定性，最终的影响情况将以实际执行的具体结果为准。
公开信息显示，自 2021 年神州高铁首次披露该诉讼事项以来，公司持续披露案件进展。期间，公司还分别在北京市第四中级人民法院对担保人王廣宇 （曾用名 「王广宇」） 提起诉讼，取得判决后同样进入强制执行阶段。但截至目前，无论是针对回购方华软长青，还是针对担保人王廣宇，公司的回款路径均未见实质突破。
连年亏损未止
据神州高铁此前披露的 2025 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损 9000 万元至 1.15 亿元，尽管与 2024 年同期亏损 1.75 亿元相比大幅减亏，但仍未扭转持续亏损的趋势。
神州高铁在公告中称，公司聚焦主业，强化经营，深化改革，提升管理，通过一系列举措，经营业绩较上年同期改善。业务拓展方面，公司持续优化产品结构与市场布局，营业收入同比增长约 10%；成本费用管控方面，销售费用、管理费用、财务费用等期间费用同比压降约 3000 万元；同时，公司加强应收账款全流程管控，坏账计提金额较上年同期大幅减少，对公司经营业绩产生积极影响。
另据 2024 年年报，神州高铁 2024 年营业收入为 20.82 亿元，同比下降 17.11%；净利润亏损 5.45 亿元，公司已经连续多年亏损。
业绩尚未扭亏，公司诉讼压力却有增无减。
据 2024 年年报披露，神州高铁深陷多起大额诉讼及执行案件，除了华软长青的股权转让纠纷案外，公司与漯周界高速公路公司之间的股权回购纠纷金额更高，达 16 亿元。尽管中国国际经济贸易仲裁委员会已作出裁决并获得周口中院支持，但截至目前，神州高铁尚未收到对方应付款项，仍需持续申请强制执行。
除上述重大案件外，截至 2024 年末，神州高铁及子公司还存在 33 起其他诉讼与仲裁，涉案总金额近 2 亿元，预计总负债 424.39 万元。其中，13 起未最终判决或裁决，涉案金额 6160.59 万元；13 起已生效且不需要申请执行，涉及金额 1.08 亿元；2 起终结本次执行，涉及金额 64.01 万元；4 起执行中，涉及金额 1663.81 万元；1 起执行完毕，涉及金额 1239.13 万元，诉讼态势复杂。
2024 年年报显示，截至 2024 年末，神州高铁经营活动产生的现金流量净额为 3.65 亿元，同比增长 1074.84%，但整体负债率仍高达 68.79%，长期债务压力依旧沉重。在当前资产负债结构之下，若诉讼执行无法顺利推进，进一步影响资金回流，公司运营稳定性也将受到考验。
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