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券商中国
人形机器人赛道，热度颇高！
据最新消息，美国人形机器人初创公司 Figure 宣布，公司在新一轮融资中获得超过 10 亿美元资金，投后估值达到 390 亿美元。这意味着，仅用一年多的时间，这家公司的估值就飙升了 1400%。
值得关注的是，9 月 17 日，在 A 股市场上，人形机器人概念股集体走强，Wind 人形机器人指数涨幅超过 2%，再创新高；通达信人形机器人指数涨幅接近 1.8%，同样创出新高。利和兴、均胜电子、金发科技等 10 多只个股涨停或涨超 10%。当日晚间，部分个股因股价涨幅过大而提示风险。
估值暴涨 1400%
当地时间 9 月 16 日，人形机器人初创公司 Figure 在其官网宣布完成超过 10 亿美元的 C 轮融资，投后估值达到 390 亿美元。
本轮融资由百汇创投（Parkway Venture Capital） 领投，其他投资方还包括英伟达、Brookfield Asset Management、英特尔资本、LG Technology Ventures、赛富时、T-Mobile Ventures、高通创投等知名企业。
Figure 表示，这一里程碑对于开启人形机器人的下一阶段增长至关重要，有助于公司扩展人工智能平台 Helix 和 BotQ 的生产制造。此次融资里程碑支持了公司在三个核心领域的发展势头：
1） 将人形机器人扩展到家庭和商业运营。公司正在扩大 BotQ 的生产制造和实际部署，使机器人能够协助完成家庭和商业工作。
2） 构建下一代 GPU 基础架构，加速训练和模拟。该计算基础将为 Helix 的感知、推理和控制核心模型提供支持。
3） 启动先进的数据收集工作。这些工作包括收集人类视频和多模态传感输入的数据，以提升机器人在复杂动态环境中的理解和操作能力。这些真实世界的数据集对于扩展 Helix 的功能至关重要。
值得关注的是，390 亿美元的最新估值，远远高于 Figure 去年 26 亿美元的估值。2024 年 2 月份，Figure 宣布，公司获得了 6.75 亿美元的投资，估值达 26 亿美元，投资机构包括微软、OpenAI 创业基金、英伟达、亚马逊创始人贝索斯、百汇创投、英特尔资本、创投公司 Align Ventures 和方舟投资 （Ark Invest）。同时，为配合上述投资，Figure 和 OpenAI 达成了合作协议，将 OpenAI 的研究与 Figure 对机器人硬件和软件的理解结合起来，共同开发下一代人形机器人的 AI 模型。
「投资者正日益将人形机器人与基础 AI 模型或电动汽车置于同一级别。」PitchBook 新兴技术分析师 Ali Javaheri 说道，风险投资对人形机器人兴趣激增是由劳动力老龄化和地缘政治竞争等结构性需求侧因素推动的，再加上人工智能软件和硬件突破。
初创公司和主要科技公司，如英伟达、Meta 和特斯拉，都在竞相开发人形机器人，以解决劳动力短缺问题，并处理物流、制造和家务中的重复性、危险任务。
概念股集体走强
9 月 17 日，A 股人形机器人概念股集体走强，截至收盘，利和兴、均胜电子、金发科技、松霖科技、万向钱潮、露笑科技、豪鹏科技、豪能股份等近 10 只相关概念股涨停。此外，豪恩汽电涨超 14%，宜安科技、丰立智能、安培龙、卧龙电驱、凯龙高科、双环传动等涨超 8%。
当日晚间，部分人形机器人概念股发布股价异动公告。其中，豪恩汽电表示，公司未发现近期公共传媒报道了可能对公司股票交易价格产生重大影响的未公开重大信息。但关注到部分媒体、股吧等平台对公司业务相关讨论涉及机器人等热点概念、在手订单情况讨论等。公司目前主营业务为汽车智能驾驶感知系统的研发、设计、制造和销售，机器人业务领域产品尚处在研发阶段，暂未形成收入。公司在手订单金额情况系根据客户预测销量而得，实际订单金额依据市场变化存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。
安培龙公告，公司关注到近期市场上对人形机器人概念关注度较高。公司可用于人形机器人及协作机器人领域的力传感器产品主要包括压式测力传感器、拉压力传感器、扭矩传感器、六维力矩传感器，其中公司压式测力传感器、拉压力传感器、扭矩传感器、金属应变片式六维力传感器已完成开发，但尚处在客户样品测试验证阶段，尚未形成批量订单，同时基于 MEMS 硅基应变片及玻璃微熔工艺技术的六维力传感器仍处在技术研发阶段，尚未形成产品交付。
安培龙表示，公司用于机器人力传感器产品收入占主营业务收入比例极低，对公司业绩影响甚微。目前人形机器人下游应用市场空间以及公司未来是否实现客户样品交付或取得客户批量订单尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险，谨慎决策。
双环传动公告，公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。股票异常波动期间，公司实际控制人不存在买卖公司股票的情况。
不过，从券商研究机构近期的观点来看，人形机器人产业的长期前景依旧被看好。
国元证券指出，近日，特斯拉董事会向马斯克提出了一份全新的薪酬方案，潜在价值约 1 万亿美元，是美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案。其中运营方面，股权激励解锁要求累计交付 100 万台人形机器人 （自 2025 年 9 月 3 日起计算），此项股权激励彰显了特斯拉未来在人形机器人方面业务持续投入的决心，此外特斯拉于社交账号展示其新版本样机，机身采用金色涂装，手部设计更接近人类形态且操作精细程度持续提升。特斯拉仍然会是人形机器人最重要的主机厂商之一，建议关注对应产业链。
中信建投表示，马斯克在公开场合多次强调灵巧手的复杂性与重要性，预计灵巧手是 V3 版本的变化重点，相关供应链值得持续关注。特斯拉后续时隔两年第三代新品发布，前期量产波折后对于明年展望逐步清晰，利好板块β表现。继续看好人形机器人板块整体行情，推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链等环节。
国金证券认为，今年第四季度机器人行业有望借助海内外市场共振，开启延续至 2026 年的长期上升周期。该券商表示，机器人板块投资具备高确定性，建议关注国产供应链中的关键位置卡位公司，以及 「垂类场景应用」，如物流、包装、环卫等领域。
（券商中国）
文章转载自东方财富
