【文章来源：金十数据】
Meta Platforms(META.O) 在人工智能领域已经占据了独特的地位，利用该技术推动广告业务的改进，同时在 AI 人才和大型语言模型的开发上投入巨资。
这一背景使得本周三美股盘后即将发布的财报格外引人注目，投资者将关注更多具体的迹象，以判断 Meta 是否从人工智能中获得了实质性的业务收益，这对于明年资本支出预期的增长具有重要意义。
尽管在上一次财报发布后的交易日中，Meta 股价上涨了 11% 以上，但并未能维持住这些涨幅。如今，股价在财报发布后仅上涨了 8%。
Meta 股价能否在财报发布后再次迎来大幅波动并维持这种势头，可能取决于以下四个财报中的关键指标：
广告收入
几乎所有的Meta收入都来自广告，且公司本季度有望加速增长，尤其是如果业绩超出预期的话。
Meta 的广告收入在第二季度增长了 21.5%，而 FactSet 跟踪的分析师预计第三季度广告收入为 485 亿美元，这一数字意味着同比增长 21.6%。
韦德布什的行业调查发现，「社交媒体广告支出意图健康，尤其是 Meta。」 分析师 ScottDevitt 表示，他还指出，Meta 在全公司范围内推行人工智能的举措 「已经带来了切实的好处」。此外，管理层最近几个季度的执行情况也表现良好。
与此同时，Devitt 还提到，过去三个月Meta的估值倍数有所下降，这有助于为股价提供积极的财报后走势预期。
用户参与度
Meta 已经利用人工智能来改善广告定向，并使广告主更容易创建广告活动。与此同时，人工智能也帮助 Meta 提高了用户在平台上的参与度，通过更加个性化的内容推荐让用户更愿意停留。
因此，Meta投资者应该关注像 Instagram 这样的服务上用户的使用时长。例如，SeaportResearch 的分析师 AaronKessler 表示，上个季度 Meta 展示了 Instagram 强劲的视频互动，用户在该平台的使用时间比去年增长了 20%。
他还提到，「我们还会关注 Meta AI 的用户参与情况，」 因为根据最新披露，已有超过 10 亿人每月使用 Meta AI。
竞争成本
在当前的人工智能竞争格局下，投入巨额资金是必要的，因此华尔街将密切关注 Meta 如何对待资本支出。
公司在上一季度财报中表示，预计全年资本支出为 660 亿美元到 720 亿美元，这一预期比之前的预测 （640 亿美元到 720 亿美元） 有所上调。
Meta 在上一次财报中还提到：「虽然基础设施规划过程仍然非常动态，但我们目前预计在 2026 年将继续保持同样显著的资本支出增长，因为我们将继续积极推进人工智能项目和业务运营，扩大能力以满足需求。」
FactSet 的共识预计 2026 年的资本支出为 970 亿美元，而一些分析师认为 1000 亿美元以上也有可能，因此投资者可能会期待 Meta 管理层这次给出更多关于资本支出的定量评论。
假日季节的表现
假日季节对广告业务至关重要，因此也对 Meta 的业务至关重要。投资者应关注公司对未来季度的财务指引，以寻找强劲的信号：分析师预计Meta第四季度的收入将达到 573 亿美元，这一数字将轻松创下新纪录。
Seaport 的 Kessler 提到，他的 57.2 亿美元预测接近市场共识，并表示他的模型 「可能会有些保守」。
第四季度的表现将在第三季度收入 494亿美元的基础上进行，而第三季度的每股收益预计为 6.62 美元。
