近日，微软CEO 纳德拉与 OpenAI CEO 奥尔特曼共同接受采访时表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有 GPU 运行。根据 IEA 预测，到 2026 年，AI 行业的电力需求将至少是 2023 年的十倍。
因此，本文梳理了 AI 电力产业链。所谓 AI 电力产业链，其本质是为了满足 AI 算力指数级增长带来的巨大、稳定、高质量的电力需求，而从能源生产端到消费端进行的一系列升级和变革。简单可分为发电侧、电网侧和用电侧 （数据中心供电）。
发电侧主要追求 「稳定、清洁、高密度」 的能源，满足 AI 数据中心 7x24 小时不间断、巨量且可预测的电力需求。短期来看，电力供应仍依赖 「燃气发电调峰+部分煤电/核电基荷+快速增长的可再生能源」 的组合。中期来看，「稳定清洁能源 （如核电小堆）+间歇性可再生能源 （风、光）+规模化储能+灵活的燃气发电」 将构成主力阵容。长期来看，「核聚变+近 100% 可再生能源系统」 将是支撑 AI 和人类未来发展的终极能源图景。
电网侧的核心是 「数字化」 和 「智能化」，通过虚拟电厂、智能电网、微电网等智能调度等技术，最大化利用现有网架资源，平抑波动，保障对数据中心的可靠供电。
用电侧 （数据中心供电） 则追求 「极致效率与可靠性」，目标是将每一度电最大限度地用于计算，而非损耗在转换和散热上。
从供电架构来看，目前数据中心供电方案包括不间断电源 （UPS）、高压直流 （HVDC）、巴拿马电源、固态变压器 （SST）。东方证券表示，UPS 系统是目前市场上的主流选择，后续随着 AIDC 朝着高效低损耗、高功率密度、综合能源适配等方向发展，HVDC、巴拿马等高压供电方案应用迭代有望持续提升，SST 路线随着 AIDC 需求增长，其关注度有望迅速增长，从而加速技术的迭代和应用落地。
除此之外，服务器电源、AIDC 配电、液冷、应急电源等也是数据中心供电的关键环节，随着 AIDC 投资景气度的提升，将会持续受益。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富