【文章来源：天天财富】
11 月 3 日，债券 ETF 规模正式突破 7000 亿元，成为这类品种年内突破的第六个 「千亿」 关口。从券商中国记者梳理来看，债券 ETF 发展呈现出以下亮点：
一是债券 ETF 当前的 7000 多亿规模，有逾 70% 是 2025 年实现的增量规模；当前的 53 只产品中有 32 只是年内新成立的产品，占比超过 60%。二是全市场 ETF 年内累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
有基金公司和券商中国记者表示，后悔早几年没有布局债券 ETF，如今看来可能是错过了一个很好的发展窗口。受访人士对记者表示，债券 ETF「总规模破万亿、单只规模破千亿」 可能很快就会出现。从底层资产基础维度来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但在现实中，这与主动管理型债券基金的业绩以及债券 ETF 的管理成本等因素有关。
30 只债券 ETF 规模超百亿
Wind 数据显示，截至 11 月 3 日债券 ETF 总规模突破 7000 亿元，为 7000.44 亿元，是这一品种继 9 月下旬后规模再次增加千亿元。数据显示，9 月 22 日前后，债券 ETF 规模突破 6000 亿元大关。早在 7 月时债券 ETF 规模接连突破 4000 亿元和 5000 亿元，6 月突破 3000 亿元，2 月突破 2000 亿元。即，2025 年以来债券 ETF 规模已接连突破六个 「千亿」 关口。
分解来看，债券 ETF 总规模的增长源自两方面：一是债券 ETF 产品数量增长，二是单只产品规模的增长。根据 Wind 统计，截至 11 月 3 日债券 ETF 产品数量已增加到了 53 只，较年初增长了 32 只。53 只产品 7000.44 亿元的总规模中，有 5200.58 亿元是年内增量规模，占比 74.29%。从单只产品规模看，截至 11 月 3 日，53 只产品中有 30 只规模突破百亿元，占比 56%。
具体看，30 只 「百亿」 规模的债券 ETF 中，有 9 只产品的规模在 200 亿元以上，最大的是海富通基金旗下的短融债 ETF，规模在 650 亿元以上。紧跟其后的是博时基金旗下的可转债 ETF、富国基金旗下的政金债券 ETF、鹏扬基金旗下的 30 年国债 ETF，规模分别在 580 亿元、400 亿元、300 亿元以上。
随着规模和数量迅速增长，债券 ETF 的品类也在趋于丰富。53 只产品中目前已涵盖了可转债、国债、公司债、科创债、信用债、城投债等品类。其中，平安基金、易方达基金和南方基金旗下的公司债 ETF，规模均在 200 亿元以上。从数量上说，品种数量最多的是今年下半年陆续成立的科创债 ETF，目前一共有 24 只，成立时总规模不足 700 亿元，目前已超过 2500 亿元。
其中，嘉实基金的科创债 ETF 嘉实 201.40 亿元，是目前唯一一只规模在 200 亿元以上的科创债 ETF，鹏华基金、招商基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金等 10 多家公募旗下的科创债 ETF，规模均在 100 亿元以上。
偏债多资产 ETF 或是接下来布局趋势
进一步看，债券 ETF 规模和数量齐齐增长背后，是申购资金的持续介入。根据 Wind 统计，年内以来债券 ETF 的申赎整体上延续着净流入态势，即便是 2 月初到 4 月初全市场 ETF 净流出那段时间，债券 ETF 依然维持净流入。截至 10 月 3 日，全市场 ETF 累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
具体看，53 只债券 ETF 中有 45 只年内实现资金申购净流入，20 只产品的净流入在百亿元以上。短融 ETF 净流入逾 360 亿元，助推总规模超过了 660 亿元，是全市场总规模最大的债券 ETF。30 年国债 ETF 年内申赎净流入近 270 亿元，公司债 ETF 易方达、上证公司债 ETF、科创债 ETF 嘉实等产品的申赎净流入规模，均超过 160 亿元。
「债券类 ETF 当前的发展，类似于几年前的股票 ETF，规模上升很快。从布局品类来看，偏债固收类的多资产 ETF 可能是接下来的布局趋势，比如投资范围包括 90% 的债券和 10% 股票。但布局这类的公司，大概率依然以具有先发优势的基金公司为主。」 北京一位公募品牌营销人士对券商中国记者称。
从公司布局情况来看，当前的 53 只债券 ETF 来自 28 家基金公司，布局最多的是海富通基金，旗下一共有 6 只债券 ETF，合计规模在 1200 亿元以上。其次是博时基金，旗下债券 ETF 规模也在 1000 亿元以上。除此之外，其他 26 家基金公司，包括华夏基金、易方达基金、富国基金等大型公募，旗下债券 ETF 规模均在 600 亿元以下。
「我们公司早期不搞债券 ETF，现在想想真是有点后悔。」 该高管对记者说道，早些年他所在的公募在招聘固收投研人员时，面试过一位资深的债券投研人士。当时重点是研究固收投资，做的是普通固收品种，也有过开发债券 ETF 的想法。「当时这位债券投研人士不愿意搞，我们也就不往这方面去发力，现在看来是错过了很好的发展窗口。」 一家中小公募的高管对券商中国记者表示。
债券 ETF 规模理论上有望超过股票 ETF
在基金公司持续布局和规模迅速增长之下，市场有观点称债券 ETF 的规模未来可能会超过股票 ETF 规模。从公开数据来看，截至 2025 年 8 月末我国债券市场托管余额 192 万亿元，稳居全球第二位；截至 2025 年 10 月 28 日，A 股上市公司总市值突破 118 万亿元。
「债券 ETF 的规模逐渐上来了，这些产品的运营情况，会给后面的发展带来一定参考。目前我负责的 FOF 投资，重点跟踪的也是债券 ETF。同样是一定规模的债券产品，普通债券基金可能是机构定制品种，对其他投资者的申购额度会很小，比如一天十万元这样，对我们来说这样的申购并不是很方便。」 一位公募 FOF 投资人士对券商中国称。
根据券商研究分析，债券 ETF 作为债券指数基金，和债券指数基金一样具有资产配置及趋势交易作用。但由于债券 ETF 可以支持场内交易，转融通及质押回购等交易方式，其交易更加灵活、效率更高且可以带杠杆、信息透明度高。和普通场外债券指数基金相比，债券 ETF 额外增加了以下的投资策略：
首先是一二级市场价格套利。债券 ETF 实行 「T+0」 制度，投资者当日买入即可确认，且可以当日卖出或赎回，当一二级市场价格存在套利空间时间，有利于投资者进行套利交易。相比于场外基金 T+1 日确认份额，赎回可能在 T+3 甚至更晚到账，债券 ETF 的买卖效率高。
其次是日内 T+0 交易。投资者通过多次捕获盘中指数波动的波段机会，可以进行数次 ETFT+0 回转交易，赚取日内收益。
再次是可质押回购加杠杆。和普通债券指数基金不同，投资者可以将持仓中的债券 ETF 申请进入质押库，通过质押进行主动加杠杆。一般情况下，开放式基金的杠杆率为不超过 140%，投资者通过自行质押可提升杠杆率。需要注意的是，债券 ETF 要进行质押的前提是本身没有实施杠杆。
「债券 ETF 规模增加速度的确很快，『总规模破万亿、单只规模破千亿』 很快就能看到。」 前述公募高管表示，从底层资产来看债券标的的规模远远大于股票资产。从这点来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但从现实情况来看，这要观察两个因素：一是主动管理型债券基金的业绩，如果主动型债基的业绩没能呈现出优于被动基金的优势，资金会持续转向债券 ETF，这个思路和近些年股票 ETF 大发展是一致的。二是管理成本。如果被动投资的费率和运营成本持续降低，债券 ETF 有望持续受到青睐。
（文章来源：券商中国）
(原标题：连破六个 「千亿」！债券 ETF 规模再创新高，会否超过股票 ETF？)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
11 月 3 日，债券 ETF 规模正式突破 7000 亿元，成为这类品种年内突破的第六个 「千亿」 关口。从券商中国记者梳理来看，债券 ETF 发展呈现出以下亮点：
一是债券 ETF 当前的 7000 多亿规模，有逾 70% 是 2025 年实现的增量规模；当前的 53 只产品中有 32 只是年内新成立的产品，占比超过 60%。二是全市场 ETF 年内累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
有基金公司和券商中国记者表示，后悔早几年没有布局债券 ETF，如今看来可能是错过了一个很好的发展窗口。受访人士对记者表示，债券 ETF「总规模破万亿、单只规模破千亿」 可能很快就会出现。从底层资产基础维度来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但在现实中，这与主动管理型债券基金的业绩以及债券 ETF 的管理成本等因素有关。
30 只债券 ETF 规模超百亿
Wind 数据显示，截至 11 月 3 日债券 ETF 总规模突破 7000 亿元，为 7000.44 亿元，是这一品种继 9 月下旬后规模再次增加千亿元。数据显示，9 月 22 日前后，债券 ETF 规模突破 6000 亿元大关。早在 7 月时债券 ETF 规模接连突破 4000 亿元和 5000 亿元，6 月突破 3000 亿元，2 月突破 2000 亿元。即，2025 年以来债券 ETF 规模已接连突破六个 「千亿」 关口。
分解来看，债券 ETF 总规模的增长源自两方面：一是债券 ETF 产品数量增长，二是单只产品规模的增长。根据 Wind 统计，截至 11 月 3 日债券 ETF 产品数量已增加到了 53 只，较年初增长了 32 只。53 只产品 7000.44 亿元的总规模中，有 5200.58 亿元是年内增量规模，占比 74.29%。从单只产品规模看，截至 11 月 3 日，53 只产品中有 30 只规模突破百亿元，占比 56%。
具体看，30 只 「百亿」 规模的债券 ETF 中，有 9 只产品的规模在 200 亿元以上，最大的是海富通基金旗下的短融债 ETF，规模在 650 亿元以上。紧跟其后的是博时基金旗下的可转债 ETF、富国基金旗下的政金债券 ETF、鹏扬基金旗下的 30 年国债 ETF，规模分别在 580 亿元、400 亿元、300 亿元以上。
随着规模和数量迅速增长，债券 ETF 的品类也在趋于丰富。53 只产品中目前已涵盖了可转债、国债、公司债、科创债、信用债、城投债等品类。其中，平安基金、易方达基金和南方基金旗下的公司债 ETF，规模均在 200 亿元以上。从数量上说，品种数量最多的是今年下半年陆续成立的科创债 ETF，目前一共有 24 只，成立时总规模不足 700 亿元，目前已超过 2500 亿元。
其中，嘉实基金的科创债 ETF 嘉实 201.40 亿元，是目前唯一一只规模在 200 亿元以上的科创债 ETF，鹏华基金、招商基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金等 10 多家公募旗下的科创债 ETF，规模均在 100 亿元以上。
偏债多资产 ETF 或是接下来布局趋势
进一步看，债券 ETF 规模和数量齐齐增长背后，是申购资金的持续介入。根据 Wind 统计，年内以来债券 ETF 的申赎整体上延续着净流入态势，即便是 2 月初到 4 月初全市场 ETF 净流出那段时间，债券 ETF 依然维持净流入。截至 10 月 3 日，全市场 ETF 累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
具体看，53 只债券 ETF 中有 45 只年内实现资金申购净流入，20 只产品的净流入在百亿元以上。短融 ETF 净流入逾 360 亿元，助推总规模超过了 660 亿元，是全市场总规模最大的债券 ETF。30 年国债 ETF 年内申赎净流入近 270 亿元，公司债 ETF 易方达、上证公司债 ETF、科创债 ETF 嘉实等产品的申赎净流入规模，均超过 160 亿元。
「债券类 ETF 当前的发展，类似于几年前的股票 ETF，规模上升很快。从布局品类来看，偏债固收类的多资产 ETF 可能是接下来的布局趋势，比如投资范围包括 90% 的债券和 10% 股票。但布局这类的公司，大概率依然以具有先发优势的基金公司为主。」 北京一位公募品牌营销人士对券商中国记者称。
从公司布局情况来看，当前的 53 只债券 ETF 来自 28 家基金公司，布局最多的是海富通基金，旗下一共有 6 只债券 ETF，合计规模在 1200 亿元以上。其次是博时基金，旗下债券 ETF 规模也在 1000 亿元以上。除此之外，其他 26 家基金公司，包括华夏基金、易方达基金、富国基金等大型公募，旗下债券 ETF 规模均在 600 亿元以下。
「我们公司早期不搞债券 ETF，现在想想真是有点后悔。」 该高管对记者说道，早些年他所在的公募在招聘固收投研人员时，面试过一位资深的债券投研人士。当时重点是研究固收投资，做的是普通固收品种，也有过开发债券 ETF 的想法。「当时这位债券投研人士不愿意搞，我们也就不往这方面去发力，现在看来是错过了很好的发展窗口。」 一家中小公募的高管对券商中国记者表示。
债券 ETF 规模理论上有望超过股票 ETF
在基金公司持续布局和规模迅速增长之下，市场有观点称债券 ETF 的规模未来可能会超过股票 ETF 规模。从公开数据来看，截至 2025 年 8 月末我国债券市场托管余额 192 万亿元，稳居全球第二位；截至 2025 年 10 月 28 日，A 股上市公司总市值突破 118 万亿元。
「债券 ETF 的规模逐渐上来了，这些产品的运营情况，会给后面的发展带来一定参考。目前我负责的 FOF 投资，重点跟踪的也是债券 ETF。同样是一定规模的债券产品，普通债券基金可能是机构定制品种，对其他投资者的申购额度会很小，比如一天十万元这样，对我们来说这样的申购并不是很方便。」 一位公募 FOF 投资人士对券商中国称。
根据券商研究分析，债券 ETF 作为债券指数基金，和债券指数基金一样具有资产配置及趋势交易作用。但由于债券 ETF 可以支持场内交易，转融通及质押回购等交易方式，其交易更加灵活、效率更高且可以带杠杆、信息透明度高。和普通场外债券指数基金相比，债券 ETF 额外增加了以下的投资策略：
首先是一二级市场价格套利。债券 ETF 实行 「T+0」 制度，投资者当日买入即可确认，且可以当日卖出或赎回，当一二级市场价格存在套利空间时间，有利于投资者进行套利交易。相比于场外基金 T+1 日确认份额，赎回可能在 T+3 甚至更晚到账，债券 ETF 的买卖效率高。
其次是日内 T+0 交易。投资者通过多次捕获盘中指数波动的波段机会，可以进行数次 ETFT+0 回转交易，赚取日内收益。
再次是可质押回购加杠杆。和普通债券指数基金不同，投资者可以将持仓中的债券 ETF 申请进入质押库，通过质押进行主动加杠杆。一般情况下，开放式基金的杠杆率为不超过 140%，投资者通过自行质押可提升杠杆率。需要注意的是，债券 ETF 要进行质押的前提是本身没有实施杠杆。
「债券 ETF 规模增加速度的确很快，『总规模破万亿、单只规模破千亿』 很快就能看到。」 前述公募高管表示，从底层资产来看债券标的的规模远远大于股票资产。从这点来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但从现实情况来看，这要观察两个因素：一是主动管理型债券基金的业绩，如果主动型债基的业绩没能呈现出优于被动基金的优势，资金会持续转向债券 ETF，这个思路和近些年股票 ETF 大发展是一致的。二是管理成本。如果被动投资的费率和运营成本持续降低，债券 ETF 有望持续受到青睐。
（文章来源：券商中国）
(原标题：连破六个 「千亿」！债券 ETF 规模再创新高，会否超过股票 ETF？)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
11 月 3 日，债券 ETF 规模正式突破 7000 亿元，成为这类品种年内突破的第六个 「千亿」 关口。从券商中国记者梳理来看，债券 ETF 发展呈现出以下亮点：
一是债券 ETF 当前的 7000 多亿规模，有逾 70% 是 2025 年实现的增量规模；当前的 53 只产品中有 32 只是年内新成立的产品，占比超过 60%。二是全市场 ETF 年内累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
有基金公司和券商中国记者表示，后悔早几年没有布局债券 ETF，如今看来可能是错过了一个很好的发展窗口。受访人士对记者表示，债券 ETF「总规模破万亿、单只规模破千亿」 可能很快就会出现。从底层资产基础维度来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但在现实中，这与主动管理型债券基金的业绩以及债券 ETF 的管理成本等因素有关。
30 只债券 ETF 规模超百亿
Wind 数据显示，截至 11 月 3 日债券 ETF 总规模突破 7000 亿元，为 7000.44 亿元，是这一品种继 9 月下旬后规模再次增加千亿元。数据显示，9 月 22 日前后，债券 ETF 规模突破 6000 亿元大关。早在 7 月时债券 ETF 规模接连突破 4000 亿元和 5000 亿元，6 月突破 3000 亿元，2 月突破 2000 亿元。即，2025 年以来债券 ETF 规模已接连突破六个 「千亿」 关口。
分解来看，债券 ETF 总规模的增长源自两方面：一是债券 ETF 产品数量增长，二是单只产品规模的增长。根据 Wind 统计，截至 11 月 3 日债券 ETF 产品数量已增加到了 53 只，较年初增长了 32 只。53 只产品 7000.44 亿元的总规模中，有 5200.58 亿元是年内增量规模，占比 74.29%。从单只产品规模看，截至 11 月 3 日，53 只产品中有 30 只规模突破百亿元，占比 56%。
具体看，30 只 「百亿」 规模的债券 ETF 中，有 9 只产品的规模在 200 亿元以上，最大的是海富通基金旗下的短融债 ETF，规模在 650 亿元以上。紧跟其后的是博时基金旗下的可转债 ETF、富国基金旗下的政金债券 ETF、鹏扬基金旗下的 30 年国债 ETF，规模分别在 580 亿元、400 亿元、300 亿元以上。
随着规模和数量迅速增长，债券 ETF 的品类也在趋于丰富。53 只产品中目前已涵盖了可转债、国债、公司债、科创债、信用债、城投债等品类。其中，平安基金、易方达基金和南方基金旗下的公司债 ETF，规模均在 200 亿元以上。从数量上说，品种数量最多的是今年下半年陆续成立的科创债 ETF，目前一共有 24 只，成立时总规模不足 700 亿元，目前已超过 2500 亿元。
其中，嘉实基金的科创债 ETF 嘉实 201.40 亿元，是目前唯一一只规模在 200 亿元以上的科创债 ETF，鹏华基金、招商基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金等 10 多家公募旗下的科创债 ETF，规模均在 100 亿元以上。
偏债多资产 ETF 或是接下来布局趋势
进一步看，债券 ETF 规模和数量齐齐增长背后，是申购资金的持续介入。根据 Wind 统计，年内以来债券 ETF 的申赎整体上延续着净流入态势，即便是 2 月初到 4 月初全市场 ETF 净流出那段时间，债券 ETF 依然维持净流入。截至 10 月 3 日，全市场 ETF 累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
具体看，53 只债券 ETF 中有 45 只年内实现资金申购净流入，20 只产品的净流入在百亿元以上。短融 ETF 净流入逾 360 亿元，助推总规模超过了 660 亿元，是全市场总规模最大的债券 ETF。30 年国债 ETF 年内申赎净流入近 270 亿元，公司债 ETF 易方达、上证公司债 ETF、科创债 ETF 嘉实等产品的申赎净流入规模，均超过 160 亿元。
「债券类 ETF 当前的发展，类似于几年前的股票 ETF，规模上升很快。从布局品类来看，偏债固收类的多资产 ETF 可能是接下来的布局趋势，比如投资范围包括 90% 的债券和 10% 股票。但布局这类的公司，大概率依然以具有先发优势的基金公司为主。」 北京一位公募品牌营销人士对券商中国记者称。
从公司布局情况来看，当前的 53 只债券 ETF 来自 28 家基金公司，布局最多的是海富通基金，旗下一共有 6 只债券 ETF，合计规模在 1200 亿元以上。其次是博时基金，旗下债券 ETF 规模也在 1000 亿元以上。除此之外，其他 26 家基金公司，包括华夏基金、易方达基金、富国基金等大型公募，旗下债券 ETF 规模均在 600 亿元以下。
「我们公司早期不搞债券 ETF，现在想想真是有点后悔。」 该高管对记者说道，早些年他所在的公募在招聘固收投研人员时，面试过一位资深的债券投研人士。当时重点是研究固收投资，做的是普通固收品种，也有过开发债券 ETF 的想法。「当时这位债券投研人士不愿意搞，我们也就不往这方面去发力，现在看来是错过了很好的发展窗口。」 一家中小公募的高管对券商中国记者表示。
债券 ETF 规模理论上有望超过股票 ETF
在基金公司持续布局和规模迅速增长之下，市场有观点称债券 ETF 的规模未来可能会超过股票 ETF 规模。从公开数据来看，截至 2025 年 8 月末我国债券市场托管余额 192 万亿元，稳居全球第二位；截至 2025 年 10 月 28 日，A 股上市公司总市值突破 118 万亿元。
「债券 ETF 的规模逐渐上来了，这些产品的运营情况，会给后面的发展带来一定参考。目前我负责的 FOF 投资，重点跟踪的也是债券 ETF。同样是一定规模的债券产品，普通债券基金可能是机构定制品种，对其他投资者的申购额度会很小，比如一天十万元这样，对我们来说这样的申购并不是很方便。」 一位公募 FOF 投资人士对券商中国称。
根据券商研究分析，债券 ETF 作为债券指数基金，和债券指数基金一样具有资产配置及趋势交易作用。但由于债券 ETF 可以支持场内交易，转融通及质押回购等交易方式，其交易更加灵活、效率更高且可以带杠杆、信息透明度高。和普通场外债券指数基金相比，债券 ETF 额外增加了以下的投资策略：
首先是一二级市场价格套利。债券 ETF 实行 「T+0」 制度，投资者当日买入即可确认，且可以当日卖出或赎回，当一二级市场价格存在套利空间时间，有利于投资者进行套利交易。相比于场外基金 T+1 日确认份额，赎回可能在 T+3 甚至更晚到账，债券 ETF 的买卖效率高。
其次是日内 T+0 交易。投资者通过多次捕获盘中指数波动的波段机会，可以进行数次 ETFT+0 回转交易，赚取日内收益。
再次是可质押回购加杠杆。和普通债券指数基金不同，投资者可以将持仓中的债券 ETF 申请进入质押库，通过质押进行主动加杠杆。一般情况下，开放式基金的杠杆率为不超过 140%，投资者通过自行质押可提升杠杆率。需要注意的是，债券 ETF 要进行质押的前提是本身没有实施杠杆。
「债券 ETF 规模增加速度的确很快，『总规模破万亿、单只规模破千亿』 很快就能看到。」 前述公募高管表示，从底层资产来看债券标的的规模远远大于股票资产。从这点来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但从现实情况来看，这要观察两个因素：一是主动管理型债券基金的业绩，如果主动型债基的业绩没能呈现出优于被动基金的优势，资金会持续转向债券 ETF，这个思路和近些年股票 ETF 大发展是一致的。二是管理成本。如果被动投资的费率和运营成本持续降低，债券 ETF 有望持续受到青睐。
（文章来源：券商中国）
(原标题：连破六个 「千亿」！债券 ETF 规模再创新高，会否超过股票 ETF？)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
11 月 3 日，债券 ETF 规模正式突破 7000 亿元，成为这类品种年内突破的第六个 「千亿」 关口。从券商中国记者梳理来看，债券 ETF 发展呈现出以下亮点：
一是债券 ETF 当前的 7000 多亿规模，有逾 70% 是 2025 年实现的增量规模；当前的 53 只产品中有 32 只是年内新成立的产品，占比超过 60%。二是全市场 ETF 年内累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
有基金公司和券商中国记者表示，后悔早几年没有布局债券 ETF，如今看来可能是错过了一个很好的发展窗口。受访人士对记者表示，债券 ETF「总规模破万亿、单只规模破千亿」 可能很快就会出现。从底层资产基础维度来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但在现实中，这与主动管理型债券基金的业绩以及债券 ETF 的管理成本等因素有关。
30 只债券 ETF 规模超百亿
Wind 数据显示，截至 11 月 3 日债券 ETF 总规模突破 7000 亿元，为 7000.44 亿元，是这一品种继 9 月下旬后规模再次增加千亿元。数据显示，9 月 22 日前后，债券 ETF 规模突破 6000 亿元大关。早在 7 月时债券 ETF 规模接连突破 4000 亿元和 5000 亿元，6 月突破 3000 亿元，2 月突破 2000 亿元。即，2025 年以来债券 ETF 规模已接连突破六个 「千亿」 关口。
分解来看，债券 ETF 总规模的增长源自两方面：一是债券 ETF 产品数量增长，二是单只产品规模的增长。根据 Wind 统计，截至 11 月 3 日债券 ETF 产品数量已增加到了 53 只，较年初增长了 32 只。53 只产品 7000.44 亿元的总规模中，有 5200.58 亿元是年内增量规模，占比 74.29%。从单只产品规模看，截至 11 月 3 日，53 只产品中有 30 只规模突破百亿元，占比 56%。
具体看，30 只 「百亿」 规模的债券 ETF 中，有 9 只产品的规模在 200 亿元以上，最大的是海富通基金旗下的短融债 ETF，规模在 650 亿元以上。紧跟其后的是博时基金旗下的可转债 ETF、富国基金旗下的政金债券 ETF、鹏扬基金旗下的 30 年国债 ETF，规模分别在 580 亿元、400 亿元、300 亿元以上。
随着规模和数量迅速增长，债券 ETF 的品类也在趋于丰富。53 只产品中目前已涵盖了可转债、国债、公司债、科创债、信用债、城投债等品类。其中，平安基金、易方达基金和南方基金旗下的公司债 ETF，规模均在 200 亿元以上。从数量上说，品种数量最多的是今年下半年陆续成立的科创债 ETF，目前一共有 24 只，成立时总规模不足 700 亿元，目前已超过 2500 亿元。
其中，嘉实基金的科创债 ETF 嘉实 201.40 亿元，是目前唯一一只规模在 200 亿元以上的科创债 ETF，鹏华基金、招商基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金等 10 多家公募旗下的科创债 ETF，规模均在 100 亿元以上。
偏债多资产 ETF 或是接下来布局趋势
进一步看，债券 ETF 规模和数量齐齐增长背后，是申购资金的持续介入。根据 Wind 统计，年内以来债券 ETF 的申赎整体上延续着净流入态势，即便是 2 月初到 4 月初全市场 ETF 净流出那段时间，债券 ETF 依然维持净流入。截至 10 月 3 日，全市场 ETF 累计申购净流入 9800 亿元左右，其中有 4232.51 亿元来自债券 ETF。
具体看，53 只债券 ETF 中有 45 只年内实现资金申购净流入，20 只产品的净流入在百亿元以上。短融 ETF 净流入逾 360 亿元，助推总规模超过了 660 亿元，是全市场总规模最大的债券 ETF。30 年国债 ETF 年内申赎净流入近 270 亿元，公司债 ETF 易方达、上证公司债 ETF、科创债 ETF 嘉实等产品的申赎净流入规模，均超过 160 亿元。
「债券类 ETF 当前的发展，类似于几年前的股票 ETF，规模上升很快。从布局品类来看，偏债固收类的多资产 ETF 可能是接下来的布局趋势，比如投资范围包括 90% 的债券和 10% 股票。但布局这类的公司，大概率依然以具有先发优势的基金公司为主。」 北京一位公募品牌营销人士对券商中国记者称。
从公司布局情况来看，当前的 53 只债券 ETF 来自 28 家基金公司，布局最多的是海富通基金，旗下一共有 6 只债券 ETF，合计规模在 1200 亿元以上。其次是博时基金，旗下债券 ETF 规模也在 1000 亿元以上。除此之外，其他 26 家基金公司，包括华夏基金、易方达基金、富国基金等大型公募，旗下债券 ETF 规模均在 600 亿元以下。
「我们公司早期不搞债券 ETF，现在想想真是有点后悔。」 该高管对记者说道，早些年他所在的公募在招聘固收投研人员时，面试过一位资深的债券投研人士。当时重点是研究固收投资，做的是普通固收品种，也有过开发债券 ETF 的想法。「当时这位债券投研人士不愿意搞，我们也就不往这方面去发力，现在看来是错过了很好的发展窗口。」 一家中小公募的高管对券商中国记者表示。
债券 ETF 规模理论上有望超过股票 ETF
在基金公司持续布局和规模迅速增长之下，市场有观点称债券 ETF 的规模未来可能会超过股票 ETF 规模。从公开数据来看，截至 2025 年 8 月末我国债券市场托管余额 192 万亿元，稳居全球第二位；截至 2025 年 10 月 28 日，A 股上市公司总市值突破 118 万亿元。
「债券 ETF 的规模逐渐上来了，这些产品的运营情况，会给后面的发展带来一定参考。目前我负责的 FOF 投资，重点跟踪的也是债券 ETF。同样是一定规模的债券产品，普通债券基金可能是机构定制品种，对其他投资者的申购额度会很小，比如一天十万元这样，对我们来说这样的申购并不是很方便。」 一位公募 FOF 投资人士对券商中国称。
根据券商研究分析，债券 ETF 作为债券指数基金，和债券指数基金一样具有资产配置及趋势交易作用。但由于债券 ETF 可以支持场内交易，转融通及质押回购等交易方式，其交易更加灵活、效率更高且可以带杠杆、信息透明度高。和普通场外债券指数基金相比，债券 ETF 额外增加了以下的投资策略：
首先是一二级市场价格套利。债券 ETF 实行 「T+0」 制度，投资者当日买入即可确认，且可以当日卖出或赎回，当一二级市场价格存在套利空间时间，有利于投资者进行套利交易。相比于场外基金 T+1 日确认份额，赎回可能在 T+3 甚至更晚到账，债券 ETF 的买卖效率高。
其次是日内 T+0 交易。投资者通过多次捕获盘中指数波动的波段机会，可以进行数次 ETFT+0 回转交易，赚取日内收益。
再次是可质押回购加杠杆。和普通债券指数基金不同，投资者可以将持仓中的债券 ETF 申请进入质押库，通过质押进行主动加杠杆。一般情况下，开放式基金的杠杆率为不超过 140%，投资者通过自行质押可提升杠杆率。需要注意的是，债券 ETF 要进行质押的前提是本身没有实施杠杆。
「债券 ETF 规模增加速度的确很快，『总规模破万亿、单只规模破千亿』 很快就能看到。」 前述公募高管表示，从底层资产来看债券标的的规模远远大于股票资产。从这点来看，债券 ETF 规模在理论上有望超过股票 ETF。但从现实情况来看，这要观察两个因素：一是主动管理型债券基金的业绩，如果主动型债基的业绩没能呈现出优于被动基金的优势，资金会持续转向债券 ETF，这个思路和近些年股票 ETF 大发展是一致的。二是管理成本。如果被动投资的费率和运营成本持续降低，债券 ETF 有望持续受到青睐。
（文章来源：券商中国）
(原标题：连破六个 「千亿」！债券 ETF 规模再创新高，会否超过股票 ETF？)
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